আরমাডার শেয়ারহোল্ডাররা এভারনর্থের সাথে একীভূতকরণে অনুমোদন দেওয়ায় নাসডাকে এক্সআরপিএন-এর তালিকাভুক্তির পথ প্রশস্ত হলো।

ক্রিপ্টোলজিস্ট » কয়েন » XRP » আরমাডার শেয়ারহোল্ডাররা এভারনর্থের সাথে একীভূতকরণে অনুমোদন দেওয়ায় নাসডাকে এক্সআরপিএন-এর তালিকাভুক্তির পথ প্রশস্ত হলো।

আরমাডা অ্যাকুইজিশন কর্পোরেশন II-এর জন্য বহু প্রতীক্ষিত শেয়ারহোল্ডার ভোট অবশেষে অনুষ্ঠিত হয়েছে, এবং এর ফলাফল ওয়াল স্ট্রিটে এক নতুন ধরনের XRP এক্সপোজারের পথ তৈরি করেছে। বৃহস্পতিবার SPAC-টির একটি ফাইলিং অনুসারে, শেয়ারহোল্ডাররা এভারনর্থ-এর সাথে এই একীভূতকরণকে অনুমোদন দিয়েছেন , যা XRP ধারণ ও ব্যবস্থাপনার উপর ভিত্তি করে গঠিত একটি কোম্পানি। প্রায় ২ কোটি ৫ লক্ষ শেয়ার পক্ষে এবং ১৪ লক্ষ শেয়ার বিপক্ষে পড়ায় ভোটটি পাস হয়, যা এই চুক্তির উপর কয়েক সপ্তাহ ধরে ঝুলে থাকা একটি বড় বাধা দূর করেছে।

যদি বাকি সমস্ত শর্ত পূরণ হয়, তবে সম্মিলিত সত্তাটি ৭ই অক্টোবর চূড়ান্ত হবে এবং পরের দিন XRPN টিকারের অধীনে নাসডাকে লেনদেন শুরু করবে বলে আশা করা হচ্ছে। এর ফলে কর্পোরেট কোষাগারে থাকা কমপক্ষে ৪৭৩ মিলিয়ন XRP একটি প্রধান মার্কিন এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত হবে, কিন্তু আসল সমস্যাটি এর খুঁটিনাটিতেই নিহিত। এই টোকেনগুলোর বেশিরভাগই খোলা বাজার থেকে কেনা হয়নি; এগুলো এসেছে অভ্যন্তরীণ ব্যক্তি এবং প্রাথমিক সমর্থকদের কাছ থেকে, যা এই তালিকাভুক্তি থেকে প্রকৃতপক্ষে কারা লাভবান হবে, সেই প্রশ্ন উত্থাপন করে।

আরমাডা-এভারনর্থ একীভূতকরণের প্রকৃত অর্থ কী

আরমাডা অ্যাকুইজিশন কর্পোরেশন II হলো একটি স্পেশাল পারপাস অ্যাকুইজিশন কোম্পানি বা স্প্যাক (SPAC), যার অর্থ হলো এটি বিনিয়োগকারীদের নগদ অর্থ দিয়ে শেয়ার বাজারে তালিকাভুক্ত হয়েছে, কিন্তু এর নিজস্ব কোনো পরিচালন ব্যবসা নেই। এভারনর্থের সাথে এই একীভূতকরণই হলো সেই প্রক্রিয়া যার মাধ্যমে এটি একটি পাবলিকলি ট্রেডেড এক্সআরপি ট্রেজারি কোম্পানিতে পরিণত হবে। এসইসি (SEC) ২৭শে আগস্ট এভারনর্থের ফর্ম এস-৪ (S-4) রেজিস্ট্রেশন স্টেটমেন্টকে কার্যকর ঘোষণা করে, যা এই লেনদেনটিকে শেয়ারহোল্ডারদের ভোটের জন্য এগিয়ে নিয়ে যাওয়ার অনুমতি দেয়। এটি উল্লেখ্য যে, এই নিয়ন্ত্রক পদক্ষেপটি এসইসি কর্তৃক এই চুক্তি, এভারনর্থ বা এক্সআরপি-এর কোনো অনুমোদন নয়।

SPAC-এর সাধারণ শেয়ারহোল্ডারদের কাছে ২৮শে সেপ্টেম্বর পর্যন্ত ট্রাস্ট থেকে আনুমানিক শেয়ার প্রতি ১০.৫২ ডলারে নগদ অর্থের বিনিময়ে তাদের শেয়ার রিডিম করার সুযোগ ছিল। ২০শে আগস্টের রেকর্ড তারিখ অনুযায়ী ট্রাস্টটিতে প্রায় ২৪১.৯ মিলিয়ন ডলার ছিল। প্রকৃতপক্ষে কতজন বিনিয়োগকারী রিডিম করেছেন তা এখনও স্পষ্ট নয়, তবে সম্মিলিত কোম্পানির জন্য উপলব্ধ চূড়ান্ত নগদ অর্থ সেই রিডেম্পশন এবং অন্যান্য অর্থায়নের প্রতিশ্রুতির উপর নির্ভর করবে।

উভয়ের মধ্যে গভীর সম্পর্ক থাকা সত্ত্বেও এভারনর্থ রিপল নয়। এসবিআই গ্রুপ, পান্তেরা ক্যাপিটাল, ক্রাকেন, জিএসআর এবং অ্যারিংটন ক্যাপিটালের পাশাপাশি রিপলও একজন বিনিয়োগকারী। কোম্পানিটির প্রতিষ্ঠাতা ও সিইও, আশীষ বিরলা, রিপলের পেমেন্ট ব্যবসার নেতৃত্বে এক দশকেরও বেশি সময় কাটিয়েছেন। XRPN-কে 'রিপল স্টক' বলাটা বিভ্রান্তিকর হবে , কারণ এভারনর্থ একটি পৃথক কর্পোরেট সত্তা যার নিজস্ব কৌশল এবং ঝুঁকি রয়েছে।

এভারনর্থের সক্রিয় ট্রেজারি কৌশল এবং শেয়ার প্রতি XRP

একটি নিষ্ক্রিয় XRP এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ডের বিপরীতে, এভারনর্থ তার হোল্ডিংগুলো সক্রিয়ভাবে পরিচালনা করার পরিকল্পনা করছে। ঘোষিত লক্ষ্য হলো সময়ের সাথে সাথে প্রতিটি শেয়ারে থাকা XRP-এর পরিমাণ বৃদ্ধি করা । এই পদ্ধতির মধ্যে রয়েছে XRP ধার দেওয়া, তারল্য সরবরাহ করা এবং পুঁজিবাজারের কার্যকলাপের মাধ্যমে বৃহত্তর XRP ইকোসিস্টেমে অংশগ্রহণ করা। সফল হলে, এটি বিনিয়োগকারীদের কেবল টোকেন কিনে ধরে রাখার চেয়ে ভিন্ন ধরনের অভিজ্ঞতা দিতে পারে।

কিন্তু সক্রিয় ব্যবস্থাপনার দুটি দিক রয়েছে। ঋণ প্রদান কোষাগারকে ঋণগ্রহীতাদের ঋণযোগ্যতার ঝুঁকির মুখে ফেলে, অন্যদিকে তারল্য সরবরাহের ক্ষেত্রে প্রতিপক্ষ এবং প্রযুক্তিগত ঝুঁকি থাকতে পারে । কোম্পানির শেয়ার প্রতি XRP-এর পরিমাপটি বর্তমানে একটি কৌশল, কোনো প্রমাণিত সাফল্যের রেকর্ড নয়, তাই চুক্তিটি সম্পন্ন হওয়ার পর নিয়মিত তথ্য প্রকাশ বিনিয়োগকারীদের জন্য পর্যবেক্ষণ করা গুরুত্বপূর্ণ হবে। শেয়ারহোল্ডারদের ভোট স্বয়ংক্রিয়ভাবে স্বতন্ত্র বিনিয়োগকারীদের XRP ব্যালেন্স বা ওয়ালেট পরিবর্তন করে না।

এই একীভূতকরণের অংশ হিসেবে, এভারনর্থ বেশ কয়েকজন নির্বাহীর চাকরির চুক্তি প্রকাশ করেছে। চিফ লিগ্যাল অফিসার জেসিকা জোনাস, চিফ বিজনেস অফিসার সাগর শাহ এবং চিফ অপারেটিং অফিসার মেগ নাকামুরা প্রত্যেকেই তাদের মূল বেতনের ৫০% এর সমান বার্ষিক বোনাস এবং রেস্ট্রিকটেড স্টক ইউনিট পাওয়ার যোগ্য। সিইও আশীষ বিরলার প্রাথমিক ইক্যুইটি অ্যাওয়ার্ডের মূল্য ছিল প্রায় ৪৪ মিলিয়ন ডলার, যার ভেটিং বা স্বত্বাধিকার চাকরির ধারাবাহিকতা এবং লেনদেন সম্পন্ন হওয়ার সাথে যুক্ত।

অর্থায়ন, অভ্যন্তরীণ অবদান এবং আর্থিক চিত্র

এভারনর্থের তথ্য অনুযায়ী, এই চুক্তি এবং এর সাথে যুক্ত প্রাইভেট প্লেসমেন্টগুলো থেকে মোট ১ বিলিয়ন ডলারের বেশি অর্থ সংগ্রহ করা হয়েছে। এই মোট অর্থের প্রায় ৩০০ মিলিয়ন ডলার নগদ । প্রাইভেট প্লেসমেন্ট থেকে এসেছে ২২৫ মিলিয়ন ডলার এবং সেপ্টেম্বরে স্বাক্ষরিত ৩০ মিলিয়ন ডলারের একটি কনভার্টিবল নোট চুক্তি থেকে আরও ৩০ মিলিয়ন ডলার যোগ হয়েছে। এই কনভার্টিবল নোটগুলোতে ৪% বার্ষিক সুদ প্রযোজ্য, যা ২০৩১ সালে মেয়াদপূর্তি হবে এবং এগুলো ‘পেমেন্ট-ইন-কাইন্ড’ পদ্ধতিতে তৈরি, যার অর্থ হলো নগদে পরিশোধ না করে সুদ মূলধনের সাথে যোগ করা হবে। এই অর্থায়নটি ব্যবসায়িক একীভূতকরণ সম্পন্ন হওয়ার শর্তাধীন।

XRP ট্রেজারির একটি উল্লেখযোগ্য অংশ খোলা বাজার থেকে কেনার পরিবর্তে অভ্যন্তরীণ অবদানের মাধ্যমে এসেছে। রিপলওয়ার্কস, SPAC-এর স্পনসর অ্যারিংটন XRP ক্যাপিটাল ফান্ডে তার বিনিয়োগের মাধ্যমে ২১১.৩ মিলিয়ন XRP সরবরাহ করেছে। রিপল নিজে ১২৬.৮ মিলিয়ন XRP দিয়েছে এবং লার্সেন ল্যাম চিলড্রেন'স রিমেইনডার ট্রাস্ট ৫০ মিলিয়ন XRP যোগ করেছে। ২০২৫ সালের শেষের দিকে খোলা বাজার থেকে মাত্র প্রায় ৮৪.৪ মিলিয়ন XRP কেনা হয়েছিল , যার গড় মূল্য ছিল প্রতি টোকেন প্রায় ২.৫৪ ডলার , এবং মোট মূল্য ছিল ২১৪ মিলিয়ন ডলার। বর্তমান প্রায় ১.৫১ ডলার মূল্যে, সেই টোকেনগুলোর মূল্য অনেক কমে গেছে, যা কাগজে-কলমে প্রায় ৪০% লোকসান নির্দেশ করে।

প্রক্সি উপকরণে অন্তর্ভুক্ত আর্থিক বিবরণী থেকে দেখা যায় যে, এভারনর্থ ৮৪৬.৬ মিলিয়ন ডলার ব্যয়ে তার ৩৪৬.৩ মিলিয়ন XRP বহন করছিল। ৩০ জুন, ২০২৬-এর মধ্যে, কোম্পানিটি এর মূল্য কমিয়ে ৩৪৮.৮ মিলিয়ন ডলারে নামিয়ে আনে। ২০২৫ সালে অবমূল্যায়ন চার্জ ২৩৩.৭ মিলিয়ন ডলারে এবং ২০২৬ সালের প্রথমার্ধে ২৬৪.১ মিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছিল। এভারনর্থ XRP-কে ক্রয়মূল্যে লিপিবদ্ধ করে এবং অধিগ্রহণের পর থেকে দেখা সর্বনিম্ন ইন্ট্রাডে মূল্যে এর মূল্য হ্রাস করে, যদি পরবর্তীতে দাম পুনরুদ্ধার হয় তবে এর মূল্য আর বাড়ানো হয় না।

বাজারের প্রেক্ষাপট: XRP-এর মূল্য, এসক্রো, ETF এবং ঝুঁকিসমূহ

৩০শে সেপ্টেম্বর XRP প্রায় ১.৫১ ডলারে লেনদেন হয়েছে, যা দিনের শুরুতে ১.৪৭ ডলারের নিচে নেমে যাওয়ার পর ঘুরে দাঁড়িয়েছে। টোকেনটি বেশ কয়েকদিন ধরে ১.৫০ ডলারের আশেপাশে ওঠানামা করছে, সেপ্টেম্বরে এর পরিসীমা ছিল মোটামুটি ১.২৮৩৩ থেকে ১.৫৭১৩ ডলারের মধ্যে। এটি জুলাই ২০২৫-এ অর্জিত এর সর্বকালের সর্বোচ্চ ৩.৬৫ ডলার থেকে প্রায় ৫৯% নিচে রয়েছে। এদিকে, রিপলের মাসিক এসক্রো রিলিজ ১লা অক্টোবরের জন্য নির্ধারিত হয়েছে, যখন ১ বিলিয়ন পর্যন্ত XRP আনলক করা হতে পারে। ঐতিহাসিকভাবে, এই পরিমাণের বেশিরভাগই নতুন চুক্তিতে পুনরায় লক করা হয়, কিন্তু এই রিলিজের বিশাল আকার—বর্তমান মূল্য অনুযায়ী প্রায় ১.৫১ বিলিয়ন ডলার—এর মানে হলো এটি স্বল্পমেয়াদী তারল্যকে প্রভাবিত করতে পারে।

মার্কিন স্পট XRP ETF-গুলোতে ১.১৬ বিলিয়ন থেকে ১.১৮ বিলিয়ন টোকেন জমা হয়েছে, যার মোট প্রবাহের পরিমাণ প্রায় ১.৭৯ বিলিয়ন ডলার। এটি নির্ধারিত ১০০ বিলিয়ন সরবরাহের ১%-এর সামান্য বেশি । জার্মানির বিনিয়োগকারীদের জন্য, এই মার্কিন পণ্যগুলো সাধারণত সাধারণ ব্রোকারেজ অ্যাকাউন্টের মাধ্যমে সরাসরি পাওয়া যায় না এবং সরাসরি টোকেন ধারণ করার চেয়ে এর কর ব্যবস্থা উল্লেখযোগ্যভাবে ভিন্ন। জার্মান আইন অনুসারে, ব্যক্তিগত সম্পদ হিসাবে রাখা XRP ধারা ২৩-এর অধীনে পড়ে, যেখানে করমুক্ত লাভের জন্য এক বছরের ধারণকাল এবং €১,০০০-এর ছাড়ের সীমা রয়েছে। XRPN-এর মতো একটি স্টক ধারা ২০-এর অধীনে পড়বে, যার উপর ২৫% উৎস কর এবং সংহতি সারচার্জ প্রযোজ্য।

এভারনর্থের কৌশলের সাথে সম্পর্কিত কিছু নির্দিষ্ট ঝুঁকিও রয়েছে। যদি কোম্পানিটি তার XRP ধার দেয়, তাহলে ঋণগ্রহীতারা সেই টোকেনগুলো বাজারে বিক্রি করে দিতে পারে, যা এই ধারণাটিকে দুর্বল করে দেবে যে একটি কর্পোরেট কোষাগার সহজলভ্য সরবরাহ কমিয়ে দেয়। রিপলের এসক্রো ব্যবস্থা একটি নিয়মিত সময়সূচী অনুযায়ী নতুন XRP সরবরাহ করে চলেছে, যা সরবরাহের আরেকটি স্তর যোগ করছে। সুতরাং , XRP-এর মূল্যের উপর কোনো উল্লেখযোগ্য ইতিবাচক প্রভাব সীমিত হতে পারে, যদি না এভারনর্থ শুধুমাত্র অভ্যন্তরীণ অবদান পুনর্ব্যবহার না করে, বরং নতুন শেয়ার বিক্রির মাধ্যমে খোলা বাজার থেকে আরও টোকেন কেনে।

সব মিলিয়ে, আরমাডা-এভারনর্থ একীভূতকরণ তার সবচেয়ে বড় বাধা অতিক্রম করেছে, এবং XRPN একটি বিশাল XRP ট্রেজারি সহ নাসডাক-তালিকাভুক্ত প্রতিষ্ঠানে পরিণত হতে চলেছে। কিন্তু এই তালিকাভুক্তি নিজে থেকেই শূন্য থেকে XRP-এর জন্য নতুন চাহিদা তৈরি করে না। বেশিরভাগ টোকেনই কোম্পানির অভ্যন্তরীণ ব্যক্তিরা দিয়েছেন, এবং কোম্পানির সক্রিয় ব্যবস্থাপনা কৌশল এমন কিছু ঝুঁকি তৈরি করে যা একটি সাধারণ ETF-এ থাকে না। আগামী কয়েক সপ্তাহ খুবই গুরুত্বপূর্ণ হবে , বিশেষ করে ১ অক্টোবরের এসক্রো রিলিজ এবং একটি পাবলিক কোম্পানি হিসেবে এভারনর্থের প্রথম তথ্য প্রকাশ। এই ঘটনাগুলোই দেখিয়ে দেবে যে XRPN আসলেই XRP হোল্ডারদের জন্য কোনো উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন আনতে পারে কিনা, নাকি এটি মূলত সেইসব প্রাথমিক সমর্থকদেরই পুরস্কৃত করে যারা এই ট্রেজারিটি তৈরি করেছেন।