- The SEC and Ripple jointly dismissed their Second Circuit appeals, formally ending the XRP case.
- Judge Analisa Torres’ 2023 split ruling stands: exchange sales not securities; institutional sales violated securities laws.
- Ripple will pay a $125 million civil penalty held in escrow, to be sent to the U.S. Treasury; a permanent injunction remains.
- XRP rallied after the filing, trading around $3.30, as the decision is seen as a key industry precedent.
The years-long legal showdown between the U.S. Securities and Exchange Commission and Ripple Labs is over. En una declaración conjunta presentada ante la Corte de Apelaciones de los Estados Unidos para el Segundo Circuito, ambas partes decidieron desistir de sus respectivas apelaciones, poniendo fin a una disputa que comenzó en 2020. La presentación señala que cada parte asumirá sus propios costos, cerrando definitivamente la fase de apelación.
Este resultado mantiene vigente la decisión dividida de 2023 de la juez Analisa Torres: las ventas programáticas de XRP en bolsas públicas no constituyen transacciones de valores, mientras que ciertas ventas institucionales violaron las leyes federales de valores. Una sanción civil de 125 millones de dólares vinculada a esas ventas institucionales sigue en marcha, junto con una orden permanente que restringe futuras infracciones. XRP subió tras la noticia, cotizando cerca de $3.30 tras ganancias de cifras de un dígito medio a bajo.
Desde la denuncia hasta una sentencia que marca un antes y un después
Presentada en diciembre de 2020, la denuncia de la SEC alegaba ofertas no registradas de valores mediante ventas de XRP por parte de Ripple. La compañía negó que XRP sea un valor. En julio de 2023, la jueza Torres emitió una resolución matizada que delineó una línea entre las ventas programáticas en intercambios y las transacciones institucionales, un marco que ha influido en las conversaciones regulatorias y de la industria desde entonces.
Más tarde en 2023, la SEC retiró las reclamaciones de complicidad y ayuda contra los ejecutivos de Ripple Brad Garlinghouse y Chris Larsen tras la sentencia parcial del tribunal. Aunque la agencia intentó apelar aspectos de la decisión, Ripple presentó una contrapetición, preparando una revisión ante el Segundo Circuito que ahora fue retirada por ambas partes.
Lo que cambia con la presentación conjunta actualmente
Las apelaciones se descartaron en una presentación coordinada al Segundo Circuito, con cada parte acordando cubrir sus propios gastos legales. Las referencias del caso incluidas en las presentaciones fueron 24-2648(L) y 24-2705(XAP). Con la apelación en marcha, las órdenes del tribunal de distrito siguen siendo la última palabra en este asunto.
De manera crucial, la sanción civil de 125 millones de dólares—que previamente estaba en depósito—será transferida al Tesoro de los EE.UU. tras la dismissión. Una orden permanente continúa restringiendo las ventas institucionales que violarían las leyes de valores. Los intentos de renegociar o reducir estas sanciones fueron rechazados por el tribunal en motivos procedimentales y otros en fases anteriores.
Factores que llevaron a la finalización del proceso
Según fuentes familiarizadas con el proceso, la SEC necesitaba votar formalmente para concluir su apelación antes de presentar la desistación. Este paso procedimental allanó el camino para la cancelación conjunta. Paralelamente, cambios recientes en el enfoque de la agencia—junto con modificaciones en su liderazgo—han coincidido con la reducir varias acciones relacionadas con criptomonedas en los últimos meses.
El representante legal principal de Ripple indicó que las partes presentaron la solicitud de desistimiento tras la votación de la Comisión, llevando a su fin el litigio de larga duración. Con la fase de apelación cerrada, las pautas de la sentencia de 2023 establecen límites prácticos para la evaluación de casos similares en el futuro.
Reacción del mercado y la norma en la industria
Las mercancías reaccionaron rápidamente. XRP aumentó tras la presentación, con precios en torno a $3.30 en el momento de publicación. Los operadores parecieron dar la bienvenida a la claridad y a los límites operativos más definidos que emergen del marco del tribunal sobre ventas en exchanges versus institucionales.
Más allá del precio, los observadores legales resaltan el peso precedente de la decisión para la clasificación de tokens. Aunque afecta directamente a XRP y a las conductas de Ripple, el análisis sobre las ventas programáticas podría influir en cómo los reguladores y tribunales evalúan las transacciones de activos digitales en toda la industria.
Aspectos que influirán en Ripple en el futuro
Desde un punto de vista operativo, Ripple mantiene la orientación del tribunal de distrito: las ventas en intercambios programáticos no fueron consideradas ofertas de valores, pero la compañía debe evitar ventas institucionales no registradas y cumplir con la orden permanente. La empresa ha indicado que se enfocará en la ejecución—buscando, volver a lo esencial dentro de los límites establecidos por el tribunal.
Para los participantes institucionales, el cierre del caso elimina un riesgo importante. Algunas firmas ya estaban preparadas para una mayor claridad; ahora, con la apelación retirada, el marco legal en torno a XRP es menos ambiguo que en años anteriores, incluso si las políticas más amplias siguen en debate.
Con la remisión de las apelaciones y la imposición de la multa y la orden, la confrontación Ripple–SEC pasa a ser parte de la historia; la sentencia de 2023 se mantiene como el precedente operativo, XRP se comercia en un entorno más claro, y la industria obtiene un modelo más definido—aunque en evolución—sobre cómo la ley estadounidense podría abordar diferentes tipos de ventas de tokens.
