- Bitcoin-minedriftens sværhedsgrad er faldet til under niveauet for året før for kun anden gang, med 19% fra sit rekordhøje niveau, da minere skifter til AI og står over for lav hashpris.
- Texas-minearbejdere hjalp elnettet med at undgå strømafbrydelser under rekordhøj efterspørgsel, men skiftet mod AI datacentre undergraver denne fleksibilitet, hvilket fører til en statslig revision, der gør godkendt energikapacitet mere værdifuld.
- Rusland forbyder minedrift i Moskva og Kursk fra august 2026 til 2032, mens Kasakhstan lancerer et frivilligt program, hvor minearbejdere giver 10% af BTC til staten i bytte for billig elektricitet.
- Store minedriftsfirmaer som Core Scientific og Ionic Digital er i hastig overgang til AI-hosting, hvor Core Scientific nu genererer 83% af omsætningen fra colocation snarere end mining.
Bitcoin-mineindustrien navigerer i en af sine mest turbulente perioder i historien. En kombination af faldende sværhedsgrad, skiftende energiøkonomier og en massiv drejning mod kunstig intelligens omformer landskabet. I mellemtiden indfører regulatorer i nøgleregioner forbud eller skaber nye incitamenter, hvilket tilføjer et yderligere lag af kompleksitet for operatører verden over.
I løbet af de seneste måneder er netværkets minedriftsvanskeligheder faldet til under niveauet året før for kun anden gang nogensinde, hvilket signalerer en betydelig reduktion i computerkraften, der konkurrerer om blokke. Dette fald er drevet af svag minedriftsrentabilitet, lave Bitcoin-priser og en voksende udvandring af kapital og energi til AI-infrastruktur. Samtidig mister Texas-minere - engang hyldet som netstabilisatorer - deres fleksibilitet, da de konverterer faciliteter til at betjene AI-arbejdsbyrder, mens Rusland og Kasakhstan har modsatte regulatoriske tilgange.
Vanskeligheder med Bitcoin-minedrift falder i takt med økonomiske ændringer
Sværhedsgraden, som justeres hver 2,016 blok for at holde blokeringstiden omkring 10 minutter, ligger nu på 126.23 billioner – cirka 1.1 % under de 127.62 billioner, der blev registreret for et år siden , og 19.1 % under det rekordhøje niveau på 155.97 billioner fra november 2025. Dette markerer kun det andet fald år-til-år i Bitcoins historie, det første efter Kinas minedriftsforbud i 2021. Ifølge Luxors Hashrate-indeks er det nuværende fald forankret i minedriftsøkonomien: faldende Bitcoin-priser, reduceret omsætning pr. hash (hashpris) og en omdirigering af ressourcer mod AI og højtydende databehandling. Hashprisen ramte et lavpunkt på $27.66 pr. petahash pr. dag i slutningen af juni, kun en cent over minimumsniveauet i februar, før den steg en smule til $31.7. Futuresmarkederne tyder på, at minere forventer en lille forbedring i resten af 2026, med gennemsnitlige hashpriskontrakter på $31.85 pr. petahash pr. dag frem til december.
Hashraten er faldet med 12 % fra toppen på 1 ZH/s, og det anslås, at 15-20 % af den globale minedriftsflåde opererer med tab. Minere solgte over 32,000 BTC i første kvartal af 2026 – en rekord, der overgik hele 2025 og Terra-Luna-krisen – da virksomheder som Riot Platforms, Core Scientific og MARA likviderede reserver for at dække omkostninger og gæld. Denne kapitulation er den længste i Bitcoins historie og varer 287 dage og afspejler et strukturelt skift snarere end et midlertidigt fald.
Texas Miners: Fra Grid Saviors til AI-konvertitter
I Texas har Bitcoin-minere spillet en afgørende rolle i at stabilisere statens isolerede elnet. I løbet af to rekordstore efterspørgselsdage i juli – med et toppede på 91,308 MW den 22. juli – undgik ERCOT at opfordre til besparelser takket være, at minere hurtigt lukkede driften ned. Disse faciliteter deltager i efterspørgselsresponsprogrammer og optjener kreditter for at reducere forbruget i myldretiden. Riot Platforms rapporterede 21 millioner dollars i sådanne kreditter sidste år. Tidevandet er dog ved at vende, da mange minedriftssteder konverterer til AI-datacentre. AI-arbejdsbelastninger kan ikke tolerere pludselige nedlukninger , hvilket forvandler fleksible belastninger til stive. Dette skift eroderer den buffer, der hjalp Texas med at undgå strømafbrydelser.
Guvernør Greg Abbott beordrede for nylig en revision af alle datacenterprojekter i staten, hvilket fik ERCOT til at sætte sin "Lot Zero"-sammenkoblingsproces på pause. Bernstein-analytikere bemærker, at dette vil bremse spekulativ udvikling og gøre allerede godkendt energikapacitet mere værdifuld. Virksomheder som Cipher Digital , CleanSpark og Core Scientific ses som modtagere, mens Terawulf, Riot og IREN også drager fordel af deres eksisterende godkendte kapacitet. Revisionen kan skabe en knaphedspræmie for megawatt, der allerede er tilsluttet , da nye projekter står over for forsinkelser og politisk modvind. Bernstein gav "Outperform"-vurderinger til flere minere og fremhævede, at de 8 GW energikapacitet, der er kontraheret af minere med hyperscalere og AI-firmaer, repræsenterer over 160 milliarder dollars i potentiel værdi.
Reguleringsbølger: Rusland forbyder, Kasakhstan omfavner
Rusland tager en hård linje over for minedrift. Fra den 15. august 2026 vil et forbud være gældende i Moskva, Moskva-regionen, otte distrikter i Kursk og byen Lgov, der varer indtil den 31. december 2032. Regeringen nævner risici for elnettet, herunder ukontrolleret energiforbrug og belastning af infrastrukturen. Skridtet følger en bredere tendens med regionale restriktioner i Dagestan, Tjetjenien og Irkutsk. Overtrædere kan blive pålagt strafferetligt ansvar, da Dumaen fremsætter et lovforslag om ulovlig minedrift. Dette tvinger minearbejdere til at flytte til mere permissive regioner eller lande.
I modsætning hertil er Kasakhstan i gang med at lancere et frivilligt program, der gør minearbejdere til statslige partnere. Fra 1. august 2026 kan kvalificerede mineselskaber overdrage 10% af deres månedlige Bitcoin-produktion til regeringen. Til gengæld får de adgang til regulerede eltariffer, der er garanteret i 10 år. National Investment Corporation vil forvalte aktiverne med det formål at opnå en suveræn reserve på 500 millioner til 1 milliard dollars i digitale aktiver. Denne model tilpasser minedrift til den nationale energipolitik og giver forudsigelighed for både minearbejdere og elnettet. Succesen afhænger af Bitcoins pris og minearbejdernes deltagelse, men det kan sætte præcedens for andre ressourcerige nationer.
I mellemtiden fortsætter Malaysia sin hårde indsats mod ulovlig minedrift. Myndighederne opløste tre hemmelige operationer i Perak, anholdt to mænd og beslaglagde 73 ASIC-minearbejdere. Anlæggene stjal elektricitet fra det nationale net, et tilbagevendende problem, der koster statsforsyningen millioner årligt. En sådan håndhævelse fremhæver den løbende udfordring med ureguleret minedrift i regioner med subsidieret el.
Mineselskaber skifter til AI-infrastruktur
Den mest gennemgribende transformation er branchens drejning mod kunstig intelligens. Core Scientific, engang en ren Bitcoin-miner, genererer nu 83% af sin omsætning fra colocation-tjenester til AI-klienter. En nylig aftale med AMD inkluderer warrants til at købe op til 30 millioner aktier til 23.47 dollars, og virksomhedens kontraktlige kapacitet er vokset til 1.1 GW, hvilket repræsenterer over 24 milliarder dollars i potentiel omsætning. Core Scientifics mining-omsætning faldt med 66% år-til-år til 21.5 millioner dollars i 2. kvartal, mens colocation indbragte 136.7 millioner dollars. Virksomheden indgik også en chipkøbsaftale med Block, hvilket beløb sig til 41.9 millioner dollars.
Ionic Digital, der blev født ud af Celsius Minings konkurs, debuterede på Nasdaq under tickeren IOND. I 1. kvartal 2026 tjente virksomheden 44 millioner dollars på leasing af digital infrastruktur og kun 7.4 millioner dollars på mining. Dens 234 MW store anlæg i Texas er leaset til Nscale til højtydende databehandling under en 126-måneders kontrakt. Virksomheden har 34.9 millioner dollars i kontanter, 192.1 millioner dollars i kryptovaluta og ingen gæld , men står over for udfordringen med at overbevise Celsius' kreditorer om at eje aktier i en virksomhed, der er ved at omstille sig fra mining.
Andre minere som Hut 8, TeraWulf og IREN har underskrevet AI-kontrakter til en værdi af flere milliarder dollars. TeraWulf genererer nu flere indtægter fra AI end fra mining. Disse aftaler tilbyder forudsigelig, langsigtet indkomst (op til 15 år), men kræver store forudgående investeringer. Analytikere advarer om, at virksomheder, der undervurderer disse omkostninger, kan blive fanget mellem en faldende minedriftsforretning og en ufuldstændig AI-infrastruktur.
Alle disse udviklinger peger på en fundamental omstrukturering af Bitcoin-minesektoren. Kombinationen af lav hashpris, høje energiomkostninger og den uimodståelige tiltrækningskraft fra AI får minere til at opgive deres oprindelige forretningsmodel. Regulatorer reagerer med forbud eller incitamenter, mens Texas' revision yderligere kan koncentrere værdi i hænderne på operatører med godkendt strøm. Branchen handler ikke længere kun om at mine Bitcoin - det handler om, hvem der bedst kan udnytte energiaktiver til det højeste afkast, hvad enten det er at sikre nettet, hoste AI eller sælge hashkraft. De næste par år vil afgøre, om mining forbliver en selvstændig industri eller bliver et springbræt til noget helt andet.
