- Η δυσκολία εξόρυξης Bitcoin έχει μειωθεί κάτω από τα επίπεδα του προηγούμενου έτους για δεύτερη μόνο φορά, σημειώνοντας πτώση 19% από το ιστορικό υψηλό της, καθώς οι εξορύκτες στρέφονται στην Τεχνητή Νοημοσύνη και αντιμετωπίζουν χαμηλό hashprice.
- Οι ανθρακωρύχοι του Τέξας βοήθησαν το δίκτυο να αποφύγει τις διακοπές ρεύματος κατά τη διάρκεια της ζήτησης ρεκόρ, αλλά η στροφή προς την Τεχνητή Νοημοσύνη κέντρα δεδομένων διαβρώνει αυτή την ευελιξία, προκαλώντας έναν κρατικό έλεγχο που καθιστά την εγκεκριμένη ενεργειακή δυναμικότητα πιο πολύτιμη.
- Η Ρωσία απαγορεύει την εξόρυξη στη Μόσχα και το Κουρσκ από τον Αύγουστο του 2026 έως το 2032, ενώ το Καζακστάν ξεκινά ένα εθελοντικό πρόγραμμα όπου οι εξορύκτες δίνουν το 10% του BTC στο κράτος με αντάλλαγμα φθηνή ηλεκτρική ενέργεια.
- Μεγάλες εταιρείες εξόρυξης, όπως η Core Scientific και η Ionic Digital, μεταβαίνουν γρήγορα σε φιλοξενία μέσω τεχνητής νοημοσύνης, με την Core Scientific να παράγει πλέον το 83% των εσόδων της από τη συνεγκατάσταση και όχι από την εξόρυξη.
Η βιομηχανία εξόρυξης Bitcoin διανύει μια από τις πιο ταραγμένες περιόδους της ιστορίας της. Ένας συνδυασμός μειωμένης δυσκολίας, μεταβαλλόμενης ενεργειακής οικονομίας και μιας μαζικής στροφής προς την τεχνητή νοημοσύνη αναδιαμορφώνει το τοπίο. Εν τω μεταξύ, οι ρυθμιστικές αρχές σε βασικές περιοχές επιβάλλουν απαγορεύσεις ή δημιουργούν νέα κίνητρα, προσθέτοντας ένα ακόμη επίπεδο πολυπλοκότητας για τους φορείς εκμετάλλευσης παγκοσμίως.
Τους τελευταίους μήνες, η δυσκολία εξόρυξης του δικτύου έχει μειωθεί κάτω από το επίπεδο του προηγούμενου έτους για δεύτερη μόνο φορά, σηματοδοτώντας μια σημαντική μείωση της υπολογιστικής ισχύος που ανταγωνίζεται για μπλοκ. Αυτή η μείωση οφείλεται στην ασθενή κερδοφορία της εξόρυξης, στις χαμηλές τιμές του Bitcoin και στην αυξανόμενη έξοδο κεφαλαίου και ενέργειας προς υποδομές Τεχνητής Νοημοσύνης. Ταυτόχρονα, οι εξορύκτες του Τέξας -που κάποτε χαρακτηρίζονταν ως σταθεροποιητές του δικτύου- χάνουν την ευελιξία τους καθώς μετατρέπουν εγκαταστάσεις για να εξυπηρετούν φόρτους εργασίας Τεχνητής Νοημοσύνης, ενώ η Ρωσία και το Καζακστάν ακολουθούν αντίθετες ρυθμιστικές προσεγγίσεις.
Η δυσκολία στην εξόρυξη Bitcoin μειώνεται καθώς μετατοπίζονται τα οικονομικά
Η μέτρηση δυσκολίας, η οποία προσαρμόζεται κάθε 2,016 μπλοκ για να διατηρεί τους χρόνους μπλοκ περίπου 10 λεπτά, βρίσκεται τώρα στα 126.23 τρισεκατομμύρια - περίπου 1.1% κάτω από τα 127.62 τρισεκατομμύρια που καταγράφηκαν πριν από ένα χρόνο και 19.1% κάτω από το ιστορικό υψηλό των 155.97 τρισεκατομμυρίων από τον Νοέμβριο του 2025. Αυτό σηματοδοτεί μόνο τη δεύτερη ετήσια πτώση στην ιστορία του Bitcoin, η πρώτη μετά την απαγόρευση εξόρυξης στην Κίνα το 2021. Σύμφωνα με τον Δείκτη Hashrate του Λούξορ, η τρέχουσα πτώση έχει τις ρίζες της στην οικονομία της εξόρυξης: πτώση των τιμών του Bitcoin, μειωμένα έσοδα ανά hash (hashprice) και εκτροπή πόρων προς την Τεχνητή Νοημοσύνη και την υπολογιστική υψηλής απόδοσης. Η τιμή hash έφτασε στο χαμηλότερο επίπεδο των 27.66 δολαρίων ανά petahash ανά ημέρα στα τέλη Ιουνίου, μόλις ένα σεντ πάνω από το ελάχιστο του Φεβρουαρίου, πριν ανακάμψει ελαφρώς στα 31.7 δολάρια. Οι αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης υποδηλώνουν ότι οι εξορύκτες αναμένουν μικρή βελτίωση για το υπόλοιπο του 2026, με μέσο όρο τιμών κατακερματισμού στα 31.85 δολάρια ανά πεταχάς την ημέρα μέχρι τον Δεκέμβριο.
Το hashrate έχει μειωθεί κατά 12% από το υψηλότερο επίπεδο του 1 ZH/s και εκτιμάται ότι το 15-20% του παγκόσμιου στόλου εξόρυξης λειτουργεί με ζημία. Οι εξορύκτες πούλησαν πάνω από 32,000 BTC το πρώτο τρίμηνο του 2026 - ένα ρεκόρ που ξεπέρασε όλο το 2025 και την κρίση Terra-Luna - καθώς εταιρείες όπως οι Riot Platforms, Core Scientific και MARA ρευστοποίησαν αποθεματικά για να καλύψουν το κόστος και το χρέος. Αυτή η συνθηκολόγηση είναι η μεγαλύτερη στην ιστορία του Bitcoin, με διάρκεια 287 ημέρες , και αντικατοπτρίζει μια διαρθρωτική μετατόπιση και όχι μια προσωρινή πτώση.
Texas Miners: Από Σωτήρες Πλέγματος σε Μετατροπείς Τεχνητής Νοημοσύνης
Στο Τέξας, οι εταιρείες εξόρυξης Bitcoin έχουν διαδραματίσει κρίσιμο ρόλο στη σταθεροποίηση του απομονωμένου δικτύου ηλεκτρικής ενέργειας της πολιτείας. Κατά τη διάρκεια δύο ημερών ρεκόρ ζήτησης τον Ιούλιο —με κορύφωση 91,308 MW στις 22 Ιουλίου— η ERCOT απέφυγε να ζητήσει εξοικονόμηση ενέργειας χάρη στο γεγονός ότι οι εταιρείες εξόρυξης σταμάτησαν γρήγορα τις δραστηριότητές τους. Αυτές οι εγκαταστάσεις συμμετέχουν σε προγράμματα απόκρισης στη ζήτηση, κερδίζοντας πιστώσεις για τη μείωση της κατανάλωσης κατά τις ώρες αιχμής. Η Riot Platforms ανέφερε 21 εκατομμύρια δολάρια σε τέτοιες πιστώσεις πέρυσι. Ωστόσο, η κατάσταση αλλάζει καθώς πολλές εγκαταστάσεις εξόρυξης μετατρέπονται σε κέντρα δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης. Τα φόρτα εργασίας τεχνητής νοημοσύνης δεν μπορούν να ανεχθούν ξαφνικές διακοπές λειτουργίας , μετατρέποντας τα εύκαμπτα φορτία σε άκαμπτα. Αυτή η μετατόπιση διαβρώνει το ίδιο το απόθεμα που βοήθησε το Τέξας να αποφύγει τις διακοπές ρεύματος.
Ο κυβερνήτης Γκρεγκ Άμποτ διέταξε πρόσφατα έλεγχο όλων των έργων κέντρων δεδομένων στην πολιτεία, ωθώντας την ERCOT να διακόψει τη διαδικασία διασύνδεσης "Lot Zero". Οι αναλυτές της Bernstein σημειώνουν ότι αυτό θα επιβραδύνει την κερδοσκοπική ανάπτυξη και θα κάνει την ήδη εγκεκριμένη ενεργειακή χωρητικότητα πιο πολύτιμη. Εταιρείες όπως οι Cipher Digital , CleanSpark και Core Scientific θεωρούνται ωφελούμενες, ενώ οι Terawulf, Riot και IREN επωφελούνται επίσης από την υπάρχουσα εγκεκριμένη χωρητικότητά τους. Ο έλεγχος θα μπορούσε να δημιουργήσει ένα ασφάλιστρο σπανιότητας για τα μεγαβάτ που είναι ήδη συνδεδεμένα , καθώς τα νέα έργα αντιμετωπίζουν καθυστερήσεις και πολιτικά εμπόδια. Η Bernstein έδωσε αξιολογήσεις "Outperform" σε αρκετούς εξορύκτες, τονίζοντας ότι τα 8 GW ενεργειακής χωρητικότητας που έχουν συμβόλαιο μεταξύ εξορύκτων και εταιρειών τεχνητής νοημοσύνης αντιπροσωπεύουν πάνω από 160 δισεκατομμύρια δολάρια σε πιθανή αξία.
Ρυθμιστικά Κύματα: Η Ρωσία απαγορεύει, το Καζακστάν αγκαλιάζει
Η Ρωσία υιοθετεί αυστηρή στάση απέναντι στην εξόρυξη. Από τις 15 Αυγούστου 2026, θα τεθεί σε ισχύ απαγόρευση στη Μόσχα, την περιοχή της Μόσχας, οκτώ περιοχές του Κουρσκ και την πόλη Λγκόφ, η οποία θα διαρκέσει έως τις 31 Δεκεμβρίου 2032. Η κυβέρνηση επικαλείται κινδύνους για το δίκτυο ηλεκτρικής ενέργειας, συμπεριλαμβανομένης της ανεξέλεγκτης κατανάλωσης ενέργειας και της επιβάρυνσης των υποδομών. Η κίνηση αυτή ακολουθεί μια ευρύτερη τάση περιφερειακών περιορισμών στο Νταγκεστάν, την Τσετσενία και το Ιρκούτσκ. Οι παραβάτες θα μπορούσαν να αντιμετωπίσουν ποινική ευθύνη, καθώς η Δούμα προωθεί νομοσχέδιο για την παράνομη εξόρυξη. Αυτό αναγκάζει τους ανθρακωρύχους να μετεγκατασταθούν σε πιο επιτρεπτικές περιοχές ή χώρες.
Αντίθετα, το Καζακστάν εφαρμόζει ένα εθελοντικό πρόγραμμα που μετατρέπει τους εξορύκτες σε κρατικούς εταίρους. Από την 1η Αυγούστου 2026, οι εξειδικευμένες εταιρείες εξόρυξης μπορούν να παραδώσουν το 10% της μηνιαίας παραγωγής Bitcoin στην κυβέρνηση. Σε αντάλλαγμα, αποκτούν πρόσβαση σε ρυθμιζόμενα τιμολόγια ηλεκτρικής ενέργειας που εγγυώνται για 10 χρόνια. Η Εθνική Εταιρεία Επενδύσεων θα διαχειρίζεται τα περιουσιακά στοιχεία, στοχεύοντας σε ένα κυρίαρχο αποθεματικό από 500 εκατομμύρια έως 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία. Αυτό το μοντέλο ευθυγραμμίζει την εξόρυξη με την εθνική ενεργειακή πολιτική , παρέχοντας προβλεψιμότητα τόσο για τους εξορύκτες όσο και για το δίκτυο. Η επιτυχία εξαρτάται από την τιμή του Bitcoin και τη συμμετοχή των εξορυκτών, αλλά θα μπορούσε να δημιουργήσει προηγούμενο για άλλα έθνη πλούσια σε πόρους.
Εν τω μεταξύ, η Μαλαισία συνεχίζει την καταστολή της παράνομης εξόρυξης. Οι αρχές εξάρθρωσαν τρεις παράνομες επιχειρήσεις στο Περάκ, συλλαμβάνοντας δύο άνδρες και κατασχέθηκαν 73 ανθρακωρύχοι ASIC. Οι εγκαταστάσεις έκλεβαν ηλεκτρική ενέργεια από το εθνικό δίκτυο, ένα επαναλαμβανόμενο πρόβλημα που κοστίζει εκατομμύρια ετησίως στην κρατική εταιρεία κοινής ωφέλειας. Αυτή η επιβολή υπογραμμίζει τη συνεχιζόμενη πρόκληση της μη ρυθμιζόμενης εξόρυξης σε περιοχές με επιδοτούμενη ενέργεια.
Οι εταιρείες εξόρυξης στρέφονται στην υποδομή τεχνητής νοημοσύνης
Η πιο βαθιά μεταμόρφωση είναι η στροφή του κλάδου προς την τεχνητή νοημοσύνη. Η Core Scientific, κάποτε μια καθαρή εταιρεία εξόρυξης Bitcoin, τώρα παράγει το 83% των εσόδων της από υπηρεσίες συστέγασης για πελάτες τεχνητής νοημοσύνης. Μια πρόσφατη συμφωνία με την AMD περιλαμβάνει δικαιώματα αγοράς έως και 30 εκατομμυρίων μετοχών στα 23.47 δολάρια, και η συμβατική χωρητικότητα της εταιρείας έχει αυξηθεί στα 1.1 GW, αντιπροσωπεύοντας πάνω από 24 δισεκατομμύρια δολάρια σε πιθανά έσοδα. Τα έσοδα εξόρυξης της Core Scientific μειώθηκαν κατά 66% σε ετήσια βάση στα 21.5 εκατομμύρια δολάρια το δεύτερο τρίμηνο, ενώ η συστέγαση απέφερε 136.7 εκατομμύρια δολάρια. Η εταιρεία επίσης ολοκλήρωσε μια συμφωνία αγοράς τσιπ με την Block, λαμβάνοντας χρέωση 41.9 εκατομμυρίων δολαρίων.
Η Ionic Digital, που γεννήθηκε από την πτώχευση της Celsius Mining, έκανε το ντεμπούτο της στο Nasdaq με την ένδειξη IOND. Το πρώτο τρίμηνο του 2026, κέρδισε 44 εκατομμύρια δολάρια από τη μίσθωση ψηφιακής υποδομής και μόνο 7.4 εκατομμύρια δολάρια από την εξόρυξη. Η εγκατάστασή της, ισχύος 234 MW, στο Τέξας, είναι μισθωμένη στην Nscale για υπολογιστές υψηλής απόδοσης με σύμβαση 126 μηνών. Η εταιρεία κατέχει 34.9 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά, 192.1 εκατομμύρια δολάρια σε κρυπτονομίσματα και δεν έχει χρέος , αλλά αντιμετωπίζει την πρόκληση να πείσει τους πιστωτές της Celsius να κατέχουν μετοχές σε μια εταιρεία που εγκαταλείπει την εξόρυξη.
Άλλες εταιρείες εξόρυξης, όπως οι Hut 8, TeraWulf και IREN, έχουν υπογράψει συμβόλαια τεχνητής νοημοσύνης πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η TeraWulf παράγει πλέον περισσότερα έσοδα από την τεχνητή νοημοσύνη παρά από την εξόρυξη. Αυτές οι συμφωνίες προσφέρουν προβλέψιμο, μακροπρόθεσμο εισόδημα (έως και 15 έτη), αλλά απαιτούν μεγάλες αρχικές επενδύσεις. Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι οι εταιρείες που υποτιμούν αυτά τα κόστη θα μπορούσαν να βρεθούν ανάμεσα σε μια φθίνουσα επιχείρηση εξόρυξης και μια ελλιπή υποδομή τεχνητής νοημοσύνης.
Όλες αυτές οι εξελίξεις υποδηλώνουν μια θεμελιώδη αναδιάρθρωση του τομέα εξόρυξης Bitcoin. Ο συνδυασμός της χαμηλής τιμής κατακερματισμού, του υψηλού κόστους ενέργειας και της ακαταμάχητης έλξης της Τεχνητής Νοημοσύνης ωθεί τους εξορύκτες να εγκαταλείψουν το αρχικό τους επιχειρηματικό μοντέλο. Οι ρυθμιστικές αρχές ανταποκρίνονται με απαγορεύσεις ή κίνητρα, ενώ ο έλεγχος του Τέξας θα μπορούσε να επικεντρώσει περαιτέρω την αξία στα χέρια φορέων εκμετάλλευσης με εγκεκριμένη ισχύ. Ο κλάδος δεν αφορά πλέον μόνο την εξόρυξη Bitcoin - πρόκειται για το ποιος μπορεί να αξιοποιήσει καλύτερα τα ενεργειακά περιουσιακά στοιχεία για την υψηλότερη απόδοση, είτε αυτό αφορά την ασφάλεια του δικτύου, τη φιλοξενία Τεχνητής Νοημοσύνης είτε την πώληση κατακερματισμένης ισχύος. Τα επόμενα χρόνια θα καθορίσουν εάν η εξόρυξη παραμείνει μια αυτόνομη βιομηχανία ή θα γίνει ένα σκαλοπάτι για κάτι εντελώς διαφορετικό.
