- La dificultad de la minería de Bitcoin ha caído por debajo de los niveles del año pasado por segunda vez, disminuyendo un 19% desde su máximo histórico, a medida que los mineros se orientan hacia la IA y se enfrentan a un bajo precio de hash.
- Los mineros de Texas ayudaron a la red a evitar apagones durante una demanda récord, pero el cambio hacia la IA los centros de datos Esto está erosionando esa flexibilidad, lo que impulsa una auditoría estatal que hace que la capacidad energética aprobada sea más valiosa.
- Rusia prohíbe la minería en Moscú y Kursk desde agosto de 2026 hasta 2032, mientras que Kazajistán lanza un programa voluntario en el que los mineros entregan el 10% de sus BTC al Estado a cambio de electricidad barata.
- Las principales empresas mineras, como Core Scientific e Ionic Digital, están haciendo una rápida transición al alojamiento de IA, y Core Scientific ahora genera el 83% de sus ingresos a partir de la coubicación en lugar de la minería.
La industria de la minería de Bitcoin atraviesa uno de los periodos más turbulentos de su historia. La disminución de la dificultad, los cambios en la economía energética y el giro radical hacia la inteligencia artificial están transformando el panorama. Mientras tanto, los reguladores en regiones clave están imponiendo prohibiciones o creando nuevos incentivos, lo que añade una capa más de complejidad para los operadores de todo el mundo.
En los últimos meses, la dificultad de minado de la red ha caído por debajo del nivel del año anterior por segunda vez en su historia, lo que indica una reducción significativa en la potencia computacional que compite por los bloques. Este descenso se debe a la baja rentabilidad de la minería, los bajos precios de Bitcoin y una creciente fuga de capitales y energía hacia la infraestructura de IA. Al mismo tiempo, los mineros de Texas, otrora considerados estabilizadores de la red, están perdiendo flexibilidad al adaptar sus instalaciones para dar servicio a cargas de trabajo de IA, mientras que Rusia y Kazajistán adoptan enfoques regulatorios opuestos.
La dificultad de la minería de Bitcoin se desploma a medida que cambia la economía.
La métrica de dificultad, que se ajusta cada 2,016 bloques para mantener los tiempos de bloque en torno a los 10 minutos, ahora se sitúa en 126.23 billones, aproximadamente un 1.1 % por debajo de los 127.62 billones registrados hace un año y un 19.1 % por debajo del máximo histórico de 155.97 billones de noviembre de 2025. Esto marca solo el segundo descenso interanual en la historia de Bitcoin, el primero fue después de la prohibición de minería de China en 2021. Según el Índice de Hashrate de Luxor, la caída actual tiene su origen en la economía de la minería: caída de los precios de Bitcoin, reducción de los ingresos por hash (precio del hash) y una desviación de recursos hacia la IA y la computación de alto rendimiento. El precio del hash alcanzó un mínimo de 27.66 dólares por petahash al día a finales de junio, apenas un centavo por encima de su mínimo de febrero, antes de recuperarse ligeramente hasta los 31.7 dólares. Los mercados de futuros sugieren que los mineros esperan poca mejora durante el resto de 2026, con contratos de precio de hash promedio de 31.85 dólares por petahash por día hasta diciembre.
La tasa de hash ha caído un 12 % desde su máximo de 1 ZH/s, y se estima que entre el 15 % y el 20 % de la flota minera mundial opera con pérdidas. Los mineros vendieron más de 32 000 BTC en el primer trimestre de 2026, un récord que superó todo 2025 y la crisis de Terra-Luna, mientras que empresas como Riot Platforms, Core Scientific y MARA liquidaron reservas para cubrir costos y deudas. Esta capitulación es la más larga en la historia de Bitcoin, con una duración de 287 días , y refleja un cambio estructural más que una caída temporal.
Mineros de Texas: De salvadores de la red eléctrica a conversos a la IA
En Texas, los mineros de Bitcoin han desempeñado un papel crucial en la estabilización de la red eléctrica aislada del estado. Durante dos días de demanda récord en julio —con un pico de 91,308 MW el 22 de julio— ERCOT evitó solicitar medidas de ahorro energético gracias a que los mineros cerraron rápidamente sus operaciones. Estas instalaciones participan en programas de respuesta a la demanda, obteniendo créditos por reducir el consumo durante las horas pico. Riot Platforms reportó 21 millones de dólares en dichos créditos el año pasado. Sin embargo, la situación está cambiando, ya que muchos centros de minería se están convirtiendo en centros de datos de IA. Las cargas de trabajo de IA no toleran paradas repentinas , lo que convierte las cargas flexibles en cargas rígidas. Este cambio erosiona el mismo margen de seguridad que ayudó a Texas a evitar apagones.
El gobernador Greg Abbott ordenó recientemente una auditoría de todos los proyectos de centros de datos en el estado, lo que llevó a ERCOT a suspender su proceso de interconexión "Lot Zero". Los analistas de Bernstein señalan que esto ralentizará el desarrollo especulativo y aumentará el valor de la capacidad energética ya aprobada. Se considera que empresas como Cipher Digital , CleanSpark y Core Scientific se beneficiarán, mientras que Terawulf, Riot e IREN también se benefician de su capacidad aprobada existente. La auditoría podría crear una prima por escasez para los megavatios ya conectados , ya que los nuevos proyectos enfrentan retrasos y obstáculos políticos. Bernstein otorgó calificaciones de "Superior al mercado" a varias mineras, destacando que los 8 GW de capacidad energética contratados por las mineras con hiperescaladores y empresas de IA representan más de 160 mil millones de dólares en valor potencial.
Olas regulatorias: Rusia prohíbe, Kazajistán adopta
Rusia está adoptando una postura firme contra la minería. A partir del 15 de agosto de 2026, entrará en vigor una prohibición en Moscú, la región de Moscú, ocho distritos de Kursk y la ciudad de Lgov, que se extenderá hasta el 31 de diciembre de 2032. El gobierno alega riesgos para la red eléctrica, incluyendo un consumo energético descontrolado y una sobrecarga en la infraestructura. Esta medida se suma a una tendencia más amplia de restricciones regionales en Daguestán, Chechenia e Irkutsk. Los infractores podrían enfrentar responsabilidad penal, ya que la Duma está tramitando un proyecto de ley sobre minería ilegal. Esto obliga a los mineros a trasladarse a regiones o países con leyes más permisivas.
En contraste, Kazajistán está implementando un programa voluntario que convierte a los mineros en socios estatales. A partir del 1 de agosto de 2026, las empresas mineras calificadas podrán entregar el 10% de su producción mensual de Bitcoin al gobierno. A cambio, obtendrán acceso a tarifas eléctricas reguladas garantizadas por 10 años. La Corporación Nacional de Inversiones administrará los activos, con el objetivo de crear una reserva soberana de entre 500 millones y 1 millones de dólares en activos digitales. Este modelo alinea la minería con la política energética nacional , brindando previsibilidad tanto para los mineros como para la red eléctrica. El éxito depende del precio de Bitcoin y de la participación de los mineros, pero podría sentar un precedente para otras naciones ricas en recursos.
Mientras tanto, Malasia prosigue su ofensiva contra la minería ilegal. Las autoridades desmantelaron tres operaciones clandestinas en Perak, arrestaron a dos hombres e incautaron 73 equipos de minería ASIC. Estas instalaciones robaban electricidad de la red nacional, un problema recurrente que le cuesta a la compañía eléctrica estatal millones de dólares al año. Estas medidas ponen de manifiesto el desafío constante que supone la minería no regulada en regiones con energía eléctrica subvencionada.
Las empresas mineras se volcan hacia la infraestructura de IA.
La transformación más profunda es el giro de la industria hacia la inteligencia artificial. Core Scientific, que antes se dedicaba exclusivamente a la minería de Bitcoin, ahora genera el 83 % de sus ingresos a partir de servicios de coubicación para clientes de IA. Un acuerdo reciente con AMD incluye warrants para comprar hasta 30 millones de acciones a 23.47 dólares, y la capacidad contratada de la empresa ha aumentado a 1.1 GW, lo que representa más de 24.000 millones de dólares en ingresos potenciales. Los ingresos por minería de Core Scientific cayeron un 66 % interanual hasta los 21.5 millones de dólares en el segundo trimestre, mientras que la coubicación generó 136.7 millones de dólares. La empresa también resolvió un acuerdo de compra de chips con Block, registrando un cargo de 41.9 millones de dólares.
Ionic Digital, surgida de la quiebra de Celsius Mining, debutó en Nasdaq con el símbolo IOND. En el primer trimestre de 2026, obtuvo 44 millones de dólares por el arrendamiento de infraestructura digital y solo 7.4 millones por la minería. Su planta de 234 MW en Texas está arrendada a Nscale para computación de alto rendimiento mediante un contrato de 126 meses. La compañía cuenta con 34.9 millones de dólares en efectivo, 192.1 millones en criptomonedas y no tiene deudas , pero se enfrenta al reto de convencer a los acreedores de Celsius para que mantengan acciones en una empresa que está dejando atrás la minería.
Otras mineras como Hut 8, TeraWulf e IREN han firmado contratos multimillonarios de IA. Actualmente, TeraWulf genera más ingresos con la IA que con la minería. Estos acuerdos ofrecen ingresos predecibles a largo plazo (hasta 15 años), pero requieren una fuerte inversión inicial. Los analistas advierten que las empresas que subestimen estos costos podrían verse atrapadas entre un negocio minero en declive y una infraestructura de IA incompleta.
Todos estos acontecimientos apuntan a una reestructuración fundamental del sector de la minería de Bitcoin. La combinación de un bajo precio por hash, altos costos energéticos y el irresistible atractivo de la IA está llevando a los mineros a abandonar su modelo de negocio original. Los reguladores están respondiendo con prohibiciones o incentivos, mientras que la auditoría de Texas podría concentrar aún más el valor en manos de los operadores con potencia autorizada. La industria ya no se centra únicamente en la minería de Bitcoin , sino en quién puede aprovechar mejor los recursos energéticos para obtener el mayor retorno, ya sea asegurando la red eléctrica, alojando IA o vendiendo potencia de procesamiento. Los próximos años determinarán si la minería se mantiene como una industria independiente o se convierte en un trampolín hacia algo completamente diferente.
