- Institutsiooniliste börsiväliste tehingute voog ulatus 2026. aasta esimesel poolel 72%-ni, koondades likviidsuse vähematesse altcoinidesse.
- Altcoini kohapealse müügi surve püsib viie aasta kõrgeimal tasemel, netomüük on kestnud 15 kuud.
- Eksperdid hoiatavad, et laiaulatuslikud eelhooaja tõusud on ebatõenäolised; kapital voolab Bitcoini, Ethereumi ja tokeniseeritud RWA-sse.
- Vaatamata üksikutele tõusudele sellistes žetoonides nagu TON, ei näita struktuurinäitajad (altseason indeks 57 juures) kinnitatud rotatsiooni.
Krüptoturg on sisenemas faasi, kus termin „altseason” ei pruugi enam tähendada seda, mida see varem tähendas. Mitmest allikast pärinevad hiljutised andmed viitavad struktuurilisele nihkele: institutsionaalsed osalejad domineerivad spot-voogudes, likviidsus koondub käputäie varade ümber ja varasemaid tsükleid iseloomustanud laiapõhjalised tõusud annavad teed selektiivsematele, lühiajalisematele liikumistele. Kuigi mõned altcoinid on saavutanud muljetavaldavat kasumit, viitab üldpilt sellele, et järgmine altseason – kui see üldse toimub – on kitsam ja kontsentreeritum kui kunagi varem.
Turutegija Wintermute teatas, et institutsionaalsed vastaspooled genereerisid 2026. aasta esimesel poolel 72% spot-börsivälistest tehingutest , mis on rekordiline osakaal. See näitaja tõusis 61%-lt 2025. aasta teisel poolel ja 59%-lt aasta varem. Ettevõte märkis ka, et institutsioonide poolt kaubeldud unikaalsete žetoonide arv kasvas aastatel 2024–2026 vaid 24%, võrreldes jaeklientide 76%-ga. See näitab, et institutsioonid mitte ainult ei suurenda mahtu, vaid keskenduvad ka väiksemale varade hulgale, jättes altcoinide „pika saba“ vähema likviidsuse ja tähelepanu alla.
Institutsiooniline tegevus hääbub kiiremini, jaemüük püsib
Wintermute'i analüüs pärast hinnatõusu käitumise kohta paljastab olulise erinevuse institutsionaalsete ja jaekauplejate vahel. Pärast žetooni hinna ja mahu järsku tõusu kaob institutsionaalne aktiivsus tavaliselt umbes ühe päeva jooksul , samas kui jaekaubanduse osalus püsib kõrgel umbes kolm päeva. See ajavahe viitab sellele, et institutsionaalsest ostmisest tulenev hoog võib olla lühiajalisem, vähendades võimalusi väiksemate žetoonide püsivateks tõusudeks. See viitab sellele, et tulevased altcoinide läbimurded võivad olla teravamad, kuid ka lühiajalisemad, eriti varade puhul, mis ei ole institutsionaalse tähelepanu keskpunktis.
Ka teised andmed kajastavad seda kontsentratsioonitrendi. CryptoQuanti tegevjuht Ki Young Ju märkis, et Bitcoini kasumi traditsiooniline rotatsioon väiksematesse altcoinidesse on "põhimõtteliselt kadunud", kusjuures Bitcoinis nomineeritud altcoinide paaride mahud on peaaegu nõrgemad alates 2021. aastast. Samal ajal moodustavad kümme suurimat mittestabiilset krüptoraha altcoini nüüd umbes 80.5% mitte-Bitcoini ja mittestabiilse krüptoraha turukapitalisatsioonist , vastavalt CryptoQuanti andmetele. Kaiko teatas sarnasest klastrite moodustumisest börsidel: 2025. aasta juulis moodustasid kümme suurimat altcoini 63% altcoinide kauplemismahust , mis on tõus võrreldes umbes 50%-ga paar kuud varem.
Müügisurve saavutab viie aasta kõrgeimad tasemed
Müügipoolel on pilt sama karm. Keyrocki analüütikud jälgisid 437 Binance USDT altcoinide paari ja leidsid, et netomüük ulatus 18. juunil 2026 90.6 miljardi dollarini , mis on viie aasta madalaim tase. Indikaator, mis mõõdab agressiivse ostmise ja müümise vahelist lõhet, on olnud negatiivne 15 järjestikust kuud. Ainus kord, kui see positiivseks muutus, oli 2021. aasta mais, viimase altcoinide tsükli tipu lähedal. Sellest hoolimata moodustasid altcoinid 16. juunil endiselt 51% Binance'i futuuride mahust, mis viitab pigem üleminekule spot-hoiustelt tuletisinstrumentidega kauplemisele kui täielikule loobumisele.
Keyrocki analüütikud kirjeldasid seda kui „rotatsioonitehingut“, kus altcoini spot-pakkumine nõrgeneb, samal ajal kui spekulatsioonid liiguvad futuuride poole. Nad osutasid ka struktuurimuutustele, nagu üleminek tsentraliseeritud börsidelt detsentraliseeritud börsidele ja börsivälistele tehingutele, kuid tunnistasid, et spot-akumuleerumine on „oluliselt langenud“. Bitcoini domineerimine, umbes 56.6%, on endiselt kõrge ja kapital näib konsolideeruvat Bitcoini või liikuvat kõrvale, selle asemel et pöörduda kõrgema riskiga varade poole.
Ekspertarvamused: lai hooajaline periood on minevik
Tööstusharu tegelased suhtuvad varasemate alternatiivhooaegade kordumisesse üha skeptilisemalt. DWF Labsi tegevjuht Andrei Grachev ütles Cointelegraph'ile, et laiaulatuslikke alternatiivhooaja tõuse takistavad kolm tegurit : piiratud kapitali pärast konkureerivate žetoonide ülepakkumine, väiksem aktiivsete osalejate baas ja krüpto-ETF-ide tõus. „Kapital ei hakka piisavalt kiiresti kasvama, et seda kõike toetada,“ ütles ta, ennustades lühemaid narratiivil põhinevaid tõuse ja järsemaid sektorite rotatsioone. Bitwise'i IT-juht Matt Hougan nõustus, märkides, et institutsionaalne kapital voolab nüüd tootlust kandvate instrumentide või mõõdetava tuluga varade poole.
Analüütikud nagu Willy Woo ja Arthur Hayes on samuti oma arvamuse avaldanud. Woo usub, et iga järgnev alternatiivne hooaeg on nõrgem ja mõjutab ainult valitud tokeneid, samas kui Hayes väidab, et alternatiivne hooaeg toimub kogu aeg – aga ainult teatud tokenite või sektorite puhul. Markus Thielen 10x Researchist lisas, et ilma ühe võimsa narratiivita, nagu DeFi 2020. aastal või NFT-d 2021. aastal, võib kasv piirduda üksikute sektoritega.
Segased signaalid: isoleeritud tõusud vs. struktuuriandmed
Vaatamata langustrendile kalduvatele struktuuriandmetele on mõned alternatiivsed krüptorahad näidanud silmapaistvaid tulemusi. Toncoin (TON) tõusis nädalaga üle 100% pärast seda, kui Telegrami tegevjuht Pavel Durov teatas, et platvormist saab TONi liikumapanev jõud. Zcash (ZEC) saavutas aasta kõrgeima taseme ja ka teised märgid, näiteks Internet Computer (ICP), Bittensor (TAO) ja Ondo (ONDO), näitasid tõusu. Need sammud on taaselustanud sotsiaalmeedias alternatiivse hooaja jutud, kusjuures mõned kauplejad osutavad sarnastele mustritele nagu enne 2021. aasta ralli.
BlockchainCenteri altcoinide hooaja indeks on aga praegu 35, mis on tunduvalt alla 75 läve, mis viitab laiaulatuslikule althooajale. Teise allika uuem näit näitab, et indeks on 21. juuli 2026 seisuga 57 – see on endiselt üleminekutsoonis. ETH/BTC paar on nädalaga tõusnud umbes 8%, kuid jääb 12.5% allapoole oma kuue kuu tagust taset. Bitcoini domineerimine on trendis 66% suunas ning altcoinide ja Bitcoini vaheline 14-päevane korrelatsioon langes hiljuti madalaimale tasemele alates 2025. aasta juulist, mis viitab pigem valikulisele paremale tulemuslikkusele kui sünkroniseeritud tõusule.
Dogecoini (DOGE) hind on 0.195 dollari lähedal, mis on 70% madalam oma 2025. aasta tipust, ja selle taastumine sõltub laiemast hooajaeelsest hoogust. Analüütikud märgivad, et kui rotatsioon toimub, liigub see tõenäoliselt esmalt Ethereumi, Solana ja suurtesse ettevõtetesse, meemmüntidega aga jäädakse maha. DOGE tee 0.50 dollarini on endiselt habras ja sõltub Bitcoini piiri ületamisest üle 90 000 dollari ning kapitali püsivast rotatsioonist.
Kõik need andmepunktid annavad ühtse pildi: altcoinide turg on läbimas struktuurilist ümberkujundamist. Institutsiooniline domineerimine, püsiv müügisurve ja ühtse narratiivi puudumine muudavad laiaulatuslike althooaegade tõenäoliseks vähem. Kuigi üksikud tõusud jätkuvad, võivad altcoinide üheaegse tõusu päevad olla möödas. Investorid peaksid jälgima Bitcoini domineerimise püsivat langust, althooaja indeksi tõusu üle 75 ja ETH/BTC paari tugevnemist, mis kinnitavad tegelikku rotatsiooni. Seni püsib turg pigem valikuliste võimaluste kui laialdase eufooria seisundis.