- A7A5, Venäjän ruplaan sidottu stablecoin, on sidottu pakotteiden kohteena olevaan Promsvyazbank-pankkiin ja kohdistuu rajat ylittäviin maksuihin.
- Hankkeen tavoitteena on mahdollistaa suorat vaihdot kansallisten stablecoinien välillä ilman Yhdysvaltain dollarin, USDT:n tai USDC:n kautta tapahtuvaa reititystä.
- Venäjän ja Hongkongin sääntely- ja pakotepaineet rajoittavat edelleen A7A5:n kasvua ja globaaleja kumppanuuksia.
- A7A5 tarjoaa kaksinumeroisia tuottoja noin 13.5 prosentissa ja pyrkii samalla laajentamaan sen käyttöä energiaan liittyvässä kaupassa ja kansainvälisessä kaupassa.
Viime vuosina markkinat ovat fiat-valuuttoihin sidotut digitaaliset valuutat on räjähtänyt, ja suurin osa huomiosta on kohdistunut dollariin sidottuihin tokeneihin, kuten USDT:hen ja USDC:hen. Taloudellisten ja geopoliittisten jännitteiden muokatessa maailmankauppaa on kuitenkin hiljaa syntymässä uusi aalto muihin kansallisiin valuuttoihin sidottuja stablecoineja, jotka yrittävät tehdä tilaa rajat ylittävissä maksuissa.
Näiden uusien tulokkaiden joukossa on A7A5, ruplaan sidottu stablecoin läheisesti yhteydessä venäläiseen kaupalliseen lainanantajaan Promsvyazbankiin, joka on länsimaiden pakotteiden kohteena. Alun perin keinona pitää rahat virtaamassa Venäjälle ja Venäjältä rajoituksista huolimatta, tokenia ei esitellä nyt vain väliaikaisena pakotetyökaluna, vaan laajempana kansainvälisen kaupan maksuinfrastruktuurina.
Ruplaan sidottu stablecoin, jolla on hyväksytyt pankkitaustat
A7A5 on suunniteltu Venäjän ruplaan sidottu stablecoin ja sidoksissa Promsvyazbankiin, joka on yksi Venäjän suurimmista liikepankeista ja keskeinen laitos maan puolustusalan rahoituksessa. Länsimaat asettivat pankille pakotteita Venäjän hyökättyä Ukrainaan vuonna 2022, rajoittaen sen pääsyä globaaliin rahoitusjärjestelmään ja rajoittaen vakavasti perinteisiä rajat ylittäviä maksukanavia.
Tässä yhteydessä A7A5:n luojat asemoivat tokenin vaihtoehtoiseksi selvitysväyläksi, jonka tavoitteena oli helpottaa kansainvälisiä siirtoja yrityksille, joiden on edelleen tehtävä liiketoimia venäläisten toimijoiden kanssa laajemmasta pakotejärjestelmästä huolimatta. Kirjeenvaihtajapankkiverkostojen sijaan yritykset voisivat teoriassa käyttää tätä ruplaan sidottua kolikkoa arvon siirtämiseen nopeammin ja vähemmillä välikäsillä.
Vaikka poliittiset analyytikot spekuloivat nyt Moskovan ja Kiovan mahdollisista diplomaattisista lähentelyistä ja siitä, että pakotteiden osittainen lieventäminenA7A5:n tiimi yrittää muuttaa projektista kertomaansa tarinaa. He korostavat, että tokenin ei ole tarkoitus katoa, jos rajoituksia poistetaan, vaan sen on tarkoitus jäädä osaksi rajat ylittävien maksujen putkistoa.
Puhuessaan haastattelussa Hongkongissa, A7A5:n johtaja Oleg Ogienko väitti, että stablecoinit tarjoavat kategoriana rakenteellisia etuja perinteisiin pankkimekanismeihin verrattuna: kansainväliset siirrot voivat olla nopeampia, halvempia ja joustavampia kuin perinteiset tilisiirrot. ”Jos teet liiketoimintaa Venäjän kanssa, tarvitset kätevät ja nopeat maksutavat”, hän sanoi kuvaillessaan, miten hanke visioi roolinsa Venäjän kauppaan kytkeytyneille yrityksille.
Nämä tavoitteet nousevat esiin aikana, jolloin stablecoinit ovat laajemminkin saamassa jalansijaa potentiaalisena selkärankana globaaleille maksuille. Analytiikkayritys Chainalysis ehdotti äskettäin, että stablecoineista tulee todennäköisesti keskeisiä kansainväliseen rahoitukseen, kun taas Juniper Research arvioi, että yritysten rajat ylittävät transaktiot tällaisia tokeneita käyttäen voisivat nousta tänä vuonna noin 13.4 miljardiin Yhdysvaltain dollariin ja kasvaa jopa 5 biljoonaan Yhdysvaltain dollariin vuoteen 2035 mennessä.
Pakotteiden kiertotavasta kaupan infrastruktuuriin
Sisäisesti A7A5-tiimi yrittää muokata tokenin kapeasta geopoliittisesta kiertotavasta osaksi pitkän aikavälin kaupallinen infrastruktuuriAjatuksena on tehdä stablecoinista merkityksellinen myös maailmassa, jossa pakotteet hälvenevät, sen sijaan, että sen annettaisiin pysyä sidottuna pelkästään sota-ajan olosuhteisiin.
Ogienko selittää, että projekti keskittyy uusien ”kiskojen” rakentamiseen, jotka mahdollistavat suorat vaihdot eri kansallisten stablecoinien välilläSen sijaan, että arvo reititettäisiin Yhdysvaltain dollarin tai markkinoiden hallitsevien tokeneiden kautta, A7A5 haluaa tukea swapeja yhdestä fiat-sidotusta omaisuuserästä toiseen ilman, että turvaudutaan USDT:hen, USDC:hen tai dollariin välivaiheena.
"Ajatuksena on, että voimme luoda suoravaihtokanava ”…sinun ja meidän stablecoinimme välillä”, hän sanoi ja hahmotteli mallia, jossa esimerkiksi euro-, juan- tai muuta paikallista valuuttaa käyttävä yritys voisi vaihtaa arvoa suoraan ruplan tokeneiksi. Kuten hän korostaa, suunnitelmana on ohittaa ”USDT, USDC ja Yhdysvaltain dollari” kokonaan ja luottaa suoriin stablecoin-to-stablecoin-muunnoksiin.
Tämä tavoite on ristiriidassa nykyisen erittäin keskittyneen stablecoin-markkinatilanteen kanssa. Tetherin USDT hallitsee tällä hetkellä markkina-arvolla, joka on noin 190 miljardia dollaria, kun taas Circlen USDC on vahvasti toisella sijalla noin 77 miljardia dollariaVertailun vuoksi A7A5 on edelleen paljon pienempi, ja sen arvostus on lähellä 500 miljoonaa dollariaCoinGeckon luvuista käy ilmi, mutta se yrittää ylittää painoarvonsa kohdistamalla toimiaan tiettyihin kauppakäytäviin ja käyttötapauksiin.
Yksi näkyvimmistä A7A5:tä koskevista narratiivisista on sen mahdollinen rooli Venäjän energiaviennin sovintoratkaisutLähi-idän jännitteet ja häiriöt, kuten raportoitu Hormuzinsalmen sulkeutuminen, ovat pakottaneet jotkut aasialaiset ostajat harkitsemaan vaihtoehtoisia raakaöljyn toimittajia. Venäjä, jonka osuus maailman öljyntuotannosta on noin 11 % Yhdysvaltain energiatietohallinnon tietojen mukaan, on tullut keskeiseksi vaihtoehdoksi tietyille talouksille, jotka pyrkivät vahvistamaan energiaturvallisuuttaan.
Tällaiset maat kuten Etelä-Korea ovat tiettävästi harkinneet venäläisen öljyn tuonnin uudelleen aloittamista, kun taas Kaakkois-Aasian maat, kuten Filippiinit ja Indonesia, näkevät Venäjän toimitukset keinona monipuolistaa energialähteidensä yhdistelmää. Tällaisissa kauppavirroissa A7A5:n kannattajat väittävät, että ruplaan sidottu rahake voisi toimia käytännöllisenä selvitysvälineenä, erityisesti silloin, kun pankkirajoitukset tai vaatimustenmukaisuuden esteet tekevät perinteisistä maksuista hitaita tai hankalia.
Sääntelyyn ja pakotteisiin liittyvät haasteet
Kunnianhimoisesta tiekartasta huolimatta sääntely ja pakotteet A7A5:n laajentumisstrategia on edelleen merkittävä tekijä. Jopa Hongkongissa – jota usein pidetään avoimempana kryptokokeilulle eikä automaattisesti kaikkien länsimaisten pakotepakettien mukaisena, ellei se mene Yhdistyneiden Kansakuntien läpi – projekti kohtaa merkittäviä rajoituksia.
Alueen kehittyvä stablecoin-järjestelmä sisältää merkittäviä rahoituslaitoksia, kuten HSBC ja erillinen aloite, jota johtaa Standard CharteredMolemmat pankit ovat syvästi integroituneet länsimaiseen rahoitusinfrastruktuuriin ja globaaleihin pakotteiden noudattamisjärjestelmiin. Raporttien mukaan tämä tekee yhteistyön ruplaan sidotun stablecoinin kanssa, joka on sidottu pakotteiden kohteena olevaan venäläiseen pankkiin, poliittisesti ja operatiivisesti vaikeaksi, vaikka paikalliset säännöt eivät suoraan kiellä yhteydenpitoa.
Venäjän puolella lainsäätäjät ja sääntelyviranomaiset keskustelevat edelleen siitä, miten lainsäädäntöä tulisi muokata kansainvälisiin maksuihin käytettävät digitaaliset varatVenäjän keskuspankki on myös tutkinut kansallisen stablecoinin tai keskuspankin digitaalisen valuutan (CBDC) ideaa ja tarkastellut, miten valtion tukema digitaalinen raha voisi olla vuorovaikutuksessa ulkomaankaupan ja kotimaisen valvonnan kanssa.
A7A5:n johto osallistuu meneillään olevaan sääntelyviranomaisten ja markkinaosapuolten kuulemiset, mutta Ogienko varoittaa, että nykyiset luonnokset saattavat olla liian rajoittavia tukemaan elinvoimaista ja kilpailukykyistä ekosysteemiä. Useat kohdat herättävät huolta projektin näkökulmasta, erityisesti kun on kyse Venäjän kryptosektorin kaupallisen merkityksen säilyttämisestä.
Yksi kipeä kohta on kryptojohdannaisten yksityiskohtaisen sääntelyn puuteOgienko huomauttaa, että johdannaiset ovat monien pörssien keskeinen tulonlähde, ja selkeän oikeudellisen rakenteen puuttuminen voi rajoittaa sijoitustuotteita ja pörssin kannattavuutta. Hän mainitsee myös ehdotetut vuosittaisen toiminnan ylärajat muille kuin päteville yksityissijoittajille – noin 300 000 ruplan eli noin 4 000 Yhdysvaltain dollarin kynnysarvo – yhtenä mahdollisena markkinoiden kehitystä jarruttavana tekijänä.
Kun on kyse kilpailusta mahdollisen Venäjän keskuspankin valuuttaOgienkon näkemys on suhteellisen rento. Hänen arvionsa mukaan keskuspankkien digitaaliset valuutat toimivat todennäköisemmin valtion infrastruktuurina, joka keskittyy budjetointiin, valvontaan ja virallisiin maksukanaviin, kuin ketterinä työkaluina kaupalliseen rajat ylittävään kaupankäyntiin. Tässä tulkinnassa A7A5 saattaa edelleen täyttää markkinaraon, jota keskuspankin digitaalinen valuutta ei ole tarkoitettu täyttämään.
Korkeat tuotot, rajat ylittävä keskittyminen ja elämä pakotteiden alaisena
Kauppavirtojen kannalta merkittävän asemansa lisäksi A7A5 nojaa myös korkean korkotason ympäristö Venäjällä houkutellakseen käyttäjiä suhteellisen korkeilla tuotoilla. Projekti mainostaa noin 13.5 prosentin tuottoa, joka on huomattavasti korkeampi kuin monien tärkeimpien dollariin sidottujen stablecoinien tuotot ja voi olla huomiota herättävä tuottoa janoaville kryptokäyttäjille.
Ogienko kuitenkin korostaa, että rajat ylittävä kaupankäynti on edelleen ensisijainen käyttötapausTuottokomponentti on hänen mukaansa pikemminkin lisäkannustin kuin ydinarvolupaus. Tiimin mielestä A7A5:n tärkein vetovoimatekijä on se, että se voi toimia käytännöllisenä maksuvälineenä tilanteissa, joissa muut menetelmät ovat rajallisia tai liian hitaita.
Hankkeen päivittäistä todellisuutta muokkaavat kuitenkin vahvasti pakotteet. Pääsy valtavirran markkinointikanaviin, kumppanuuksiin ja brändäysmahdollisuuksiin on usein rajoitettua, ja silloinkin kun ovet avautuvat, niihin liittyy näkyviä ehtoja, jotka muistuttavat osallistujia laajemmasta geopoliittisesta taustasta.
Joissakin kryptokonferensseissa esimerkiksi A7A5:n on kerrottu saaneen osallistua sponsorirahat samalla kun julkista näkyvyyttä rajoitettiin. Ogienko muistelee Ranskassa järjestettyä tapahtumaa, jossa tiimin sallittiin rahoittaa muodollinen illallinen, mutta heitä nimenomaisesti kiellettiin näyttämästä yrityksen logoa tai puhumasta lavalla virallisina osallistujina. Kirjoittamaton motto oli hänen mukaansa pohjimmiltaan: "voit maksaa, mutta et voi laittaa logoasi esille."
Näissä olosuhteissa jopa rutiininomaiset logistiikkapalvelut monimutkaistuvat. Kysymyksiä on niin yksinkertaisia kuin se, miten ankarasti pakotteiden alaisen yrityksen henkilöstö... kattaa matkakulut ulkomailla korostavat, kuinka hajanaista rahoituspalvelujen saatavuus voi olla. Ogienkon vastaus tähän oli suoraviivainen ja lähes vanhanaikainen: käteinen on edelleen varavaihtoehto. ”Käteinen on edelleen kuningas”, hän totesi ja korosti, että jopa digitaaliseen rahaan perustuvassa toimialalla fyysisillä seteleillä on edelleen ratkaiseva rooli, kun elektroniset kiskot ovat tukossa.
Yhteenvetona A7A5 tarjoaa tilannekuvan siitä, miten a ruplaan sidottu stablecoin pyrkii kehittymään pakotteiden aikakauden kiertotavasta pidemmän aikavälin maksuvälineeksi. Projekti sijoittuu geopolitiikan, sääntelyn ja digitaalisen rahoituksen risteykseen: sen tavoitteena on rakentaa suoria vaihtokanavia kansallisten stablecoinien välille, hyödyntää Venäjän energiakauppaa ja hyödyntää korkeita kotimaisia korkoja samalla, kun se selviytyy tiukoista vaatimustenmukaisuusjärjestelmistä ja pakotteiden kohteena olevaan pankkiin liittyvästä leimautumisesta. Se, kuinka pitkälle se voi mennä, riippuu paitsi sen omasta teknologiasta ja kumppanuuksista, myös pakotteiden muuttuvasta maisemasta, sääntelykokeiluista Hongkongin ja Moskovan kaltaisissa keskuksissa sekä globaalin stablecoin-sektorin laajemmasta kehityksestä.
