- La difficulté de minage du Bitcoin est passée sous les niveaux d'il y a un an pour la deuxième fois seulement, chutant de 19 % par rapport à son record historique, alors que les mineurs se tournent vers l'IA et sont confrontés à un faible prix de hachage.
- Les mineurs texans ont contribué à éviter les pannes de courant sur le réseau électrique lors d'une demande record, mais le passage à l'IA les centres de données cette flexibilité s'érode, ce qui entraîne un audit d'État qui valorise davantage la capacité énergétique approuvée.
- La Russie interdit l'exploitation minière à Moscou et à Koursk d'août 2026 à 2032, tandis que le Kazakhstan lance un programme volontaire dans le cadre duquel les mineurs cèdent 10 % de leurs BTC à l'État en échange d'électricité à bas prix.
- Les principales sociétés minières comme Core Scientific et Ionic Digital se tournent rapidement vers l'hébergement d'IA, Core Scientific générant désormais 83 % de ses revenus grâce à la colocation plutôt qu'au minage.
L'industrie du minage de Bitcoin traverse actuellement l'une des périodes les plus tumultueuses de son histoire. La baisse de la difficulté, l'évolution du coût de l'énergie et l'essor considérable de l'intelligence artificielle redessinent le paysage. Parallèlement, les autorités de régulation dans des régions clés imposent des interdictions ou créent de nouvelles incitations, complexifiant encore davantage la situation pour les opérateurs du monde entier.
Ces derniers mois, la difficulté de minage du réseau est passée sous son niveau de l'année précédente pour la deuxième fois seulement, signe d'une réduction significative de la puissance de calcul en compétition pour les blocs. Ce déclin s'explique par la faible rentabilité du minage, le faible cours du Bitcoin et un exode croissant de capitaux et d'énergie vers les infrastructures d'IA. Parallèlement, les mineurs texans, autrefois considérés comme des stabilisateurs du réseau, perdent en flexibilité à mesure qu'ils convertissent leurs installations pour répondre aux besoins de l'IA, tandis que la Russie et le Kazakhstan adoptent des approches réglementaires opposées.
La difficulté de minage de Bitcoin chute en raison des changements économiques.
L'indice de difficulté, ajusté tous les 2 016 blocs pour maintenir un temps de bloc d'environ 10 minutes, s'établit actuellement à 126.23 billions, soit environ 1.1 % de moins que les 127.62 billions enregistrés il y a un an et 19.1 % de moins que le record historique de 155.97 billions atteint en novembre 2025. Il s'agit seulement du deuxième recul annuel de l'histoire du Bitcoin, le premier ayant eu lieu après l'interdiction du minage en Chine en 2021. Selon l'indice de hashrate de Luxor, cette baisse s'explique par des facteurs économiques liés au minage : la chute du prix du Bitcoin, la réduction des revenus par hachage (hashprice) et la réorientation des ressources vers l'intelligence artificielle et le calcul haute performance. Le hashprice a atteint un plancher de 27.66 $ par pétahash et par jour fin juin, à peine un centime de plus que son minimum de février, avant de remonter légèrement à 31.7 $. Les marchés à terme suggèrent que les mineurs s'attendent à peu d'amélioration pour le reste de 2026, avec des contrats de prix de hachage moyen à 31.85 $ par pétahash par jour jusqu'en décembre.
Le hashrate a chuté de 12 % par rapport à son pic de 1 ZH/s, et on estime que 15 à 20 % de la flotte minière mondiale fonctionne à perte. Les mineurs ont vendu plus de 32 000 BTC au premier trimestre 2026 – un record qui surpasse l’ensemble de l’année 2025 et la crise de Terra-Luna – tandis que des entreprises comme Riot Platforms, Core Scientific et MARA liquidaient leurs réserves pour couvrir leurs coûts et leurs dettes. Cette capitulation est la plus longue de l’histoire du Bitcoin, s’étendant sur 287 jours , et reflète un changement structurel plutôt qu’une baisse temporaire.
Mineurs texans : de sauveurs du réseau électrique à convertis à l’IA
Au Texas, les mineurs de Bitcoin ont joué un rôle crucial dans la stabilisation du réseau électrique isolé de l'État. Lors de deux journées de demande record en juillet – avec un pic à 91 308 MW le 22 juillet – ERCOT a pu éviter de déclencher des mesures d'économie d'énergie grâce à l'arrêt rapide des opérations par les mineurs. Ces installations participent à des programmes de gestion de la demande et reçoivent des crédits pour la réduction de leur consommation aux heures de pointe. Riot Platforms a ainsi perçu 21 millions de dollars de ces crédits l'an dernier. Cependant, la situation évolue : de nombreux sites de minage se convertissent en centres de données dédiés à l'intelligence artificielle. Les charges de travail de l'IA ne tolèrent pas les arrêts brusques , transformant ainsi des charges flexibles en charges rigides. Cette évolution fragilise la marge de manœuvre qui a permis au Texas d'éviter les coupures de courant.
Le gouverneur Greg Abbott a récemment ordonné un audit de tous les projets de centres de données de l'État, ce qui a incité ERCOT à suspendre son processus d'interconnexion « Lot Zero ». Les analystes de Bernstein soulignent que cette mesure ralentira les développements spéculatifs et valorisera davantage les capacités énergétiques déjà approuvées. Des entreprises comme Cipher Digital , CleanSpark et Core Scientific devraient en bénéficier, tandis que Terawulf, Riot et IREN profitent également de leurs capacités approuvées existantes. L'audit pourrait créer une prime de rareté pour les mégawatts déjà connectés , les nouveaux projets étant confrontés à des retards et à des obstacles politiques. Bernstein a attribué la recommandation « Surperformance » à plusieurs mineurs de cryptomonnaies, soulignant que les 8 GW de capacité énergétique contractés par ces derniers auprès des hyperscalers et des entreprises d'IA représentent une valeur potentielle de plus de 160 milliards de dollars.
Vagues réglementaires : la Russie interdit, le Kazakhstan adopte
La Russie adopte une position intransigeante sur l'exploitation minière. À compter du 15 août 2026, une interdiction sera en vigueur à Moscou, dans la région de Moscou, dans huit districts de Koursk et dans la ville de Lgov, et ce jusqu'au 31 décembre 2032. Le gouvernement invoque les risques pour le réseau électrique, notamment une consommation d'énergie incontrôlée et une surcharge des infrastructures. Cette mesure s'inscrit dans un mouvement plus large de restrictions régionales au Daghestan, en Tchétchénie et à Irkoutsk. Les contrevenants s'exposeront à des poursuites pénales , la Douma ayant examiné un projet de loi sur l'exploitation minière illégale. Cette interdiction contraint les mineurs à se relocaliser vers des régions ou des pays plus permissifs.
À l'inverse, le Kazakhstan déploie un programme volontaire transformant les mineurs en partenaires de l'État. À compter du 1er août 2026, les entreprises minières éligibles pourront reverser 10 % de leur production mensuelle de Bitcoin au gouvernement. En contrepartie, elles bénéficieront de tarifs d'électricité réglementés et garantis pendant 10 ans. La Société nationale d'investissement gérera ces actifs, avec pour objectif une réserve souveraine de 500 millions à 1 milliard de dollars en actifs numériques. Ce modèle aligne l'activité minière sur la politique énergétique nationale , offrant ainsi une meilleure prévisibilité tant aux mineurs qu'au réseau électrique. Son succès dépendra du cours du Bitcoin et de la participation des mineurs, mais il pourrait servir de modèle à d'autres pays riches en ressources naturelles.
Parallèlement, la Malaisie poursuit sa lutte contre l'exploitation minière illégale. Les autorités ont démantelé trois opérations clandestines dans l'État de Perak, arrêtant deux hommes et saisissant 73 mineurs exploitant des installations de l'ASIC (Australian Securities and Investments Commission). Ces installations volaient de l'électricité sur le réseau national, un problème récurrent qui coûte chaque année des millions à la compagnie d'électricité publique. Ces opérations mettent en lumière le défi persistant que représente l'exploitation minière non réglementée dans les régions où l'électricité est subventionnée.
Les sociétés minières se tournent vers l'infrastructure d'IA
La transformation la plus marquante est le virage opéré par le secteur vers l'intelligence artificielle. Core Scientific, autrefois spécialisé dans le minage de Bitcoin, tire désormais 83 % de son chiffre d'affaires de services de colocation pour ses clients spécialisés en IA. Un accord récent avec AMD prévoit l'émission de bons de souscription permettant d'acquérir jusqu'à 30 millions d'actions à 23.47 dollars l'unité, et la capacité contractuelle de l'entreprise a atteint 1.1 GW, représentant un potentiel de revenus de plus de 24 milliards de dollars. Les revenus de minage de Core Scientific ont chuté de 66 % sur un an pour s'établir à 21.5 millions de dollars au deuxième trimestre, tandis que la colocation a généré 136.7 millions de dollars. L'entreprise a également finalisé un accord d'achat de puces avec Block, ce qui a entraîné une charge de 41.9 millions de dollars.
Ionic Digital, née de la faillite de Celsius Mining, a fait son entrée au Nasdaq sous le symbole IOND. Au premier trimestre 2026, elle a généré 44 millions de dollars de revenus grâce à la location d'infrastructures numériques et seulement 7.4 millions de dollars grâce au minage. Son centre de données de 234 MW au Texas est loué à Nscale pour le calcul haute performance dans le cadre d'un contrat de 126 mois. L'entreprise détient 34.9 millions de dollars de liquidités, 192.1 millions de dollars en cryptomonnaies et n'a aucune dette , mais elle doit relever le défi de convaincre les créanciers de Celsius de conserver des actions d'une entreprise en pleine transition, délaissant progressivement le minage.
D'autres entreprises minières comme Hut 8, TeraWulf et IREN ont signé des contrats d'intelligence artificielle (IA) de plusieurs milliards de dollars. TeraWulf tire désormais davantage de revenus de l'IA que du minage. Ces contrats offrent des revenus prévisibles à long terme (jusqu'à 15 ans), mais nécessitent un investissement initial conséquent. Les analystes préviennent que les entreprises qui sous-estiment ces coûts risquent de se retrouver prises au piège entre un secteur minier en déclin et une infrastructure d'IA incomplète.
Tous ces développements annoncent une restructuration fondamentale du secteur du minage de Bitcoin. La combinaison d'un faible prix de hachage, de coûts énergétiques élevés et de l'attrait irrésistible de l'IA pousse les mineurs à abandonner leur modèle économique initial. Les autorités de régulation réagissent par des interdictions ou des incitations, tandis que l'audit mené au Texas pourrait concentrer davantage la valeur entre les mains des opérateurs disposant d'une puissance autorisée. L'industrie ne se résume plus au simple minage de Bitcoin ; il s'agit désormais de savoir qui peut tirer le meilleur parti des ressources énergétiques pour obtenir le rendement le plus élevé, que ce soit en sécurisant le réseau, en hébergeant des IA ou en vendant de la puissance de hachage. Les prochaines années seront déterminantes pour savoir si le minage restera une industrie à part entière ou s'il deviendra une étape vers un tout autre secteur.
