- Lloyds Banking Group et Visa ont mené à bien un projet pilote en conditions réelles de sept jours utilisant l'USDC pour régler des obligations de paiement transfrontalières d'une valeur de 750 000 $.
- Les fonds parvenaient à Visa aux États-Unis en moins d'une heure, même le week-end, alors que le règlement traditionnel peut prendre un jour ou plus en dehors des heures d'ouverture des banques.
- Lloyds a acquis l'USDC via Archax et a exploité son propre nœud sur le réseau Canton, tandis que Visa a pris en charge le règlement sur une blockchain publique distincte.
- L'essai portait sur le règlement institutionnel plutôt que sur les paiements des clients, et il laissait en suspens des questions concernant le coût, l'échelle, le choix du réseau et la question de savoir si Visa avait converti ou conservé l'USDC.
Lloyds Banking Group et Visa ont mené un essai grandeur nature de stablecoin pendant sept jours, permettant de transférer 750 000 $ d'obligations de paiement transfrontalières en USDC . Les fonds seraient parvenus à Visa aux États-Unis en moins de 60 minutes, même les jours de week-end, périodes où les systèmes de règlement bancaires traditionnels sont souvent indisponibles ou plus lents.
L'exercice ne visait pas à modifier la façon dont les consommateurs ou les entreprises paient par carte. Il portait sur le règlement en coulisses entre deux institutions financières : la succursale Corporate Markets de Lloyds à Jersey a enregistré l'obligation, l'USDC a été obtenu via Archax, et le stablecoin a été envoyé à Visa aux États-Unis. Autrement dit, l'expérience de paiement pour le client est restée inchangée pendant que l'infrastructure sous-jacente était testée.
En quoi consistait réellement le projet pilote USDC de sept jours ?
Durant la phase de test, Lloyds a utilisé des USDC achetés via Archax, une plateforme d'échange d'actifs numériques réglementée au Royaume-Uni , pour régler ses obligations en dollars américains auprès de Visa. Le processus de règlement s'est déroulé au niveau de la succursale Corporate Markets de Lloyds à Jersey et s'est terminé chez Visa aux États-Unis. L'infrastructure bancaire et de réseau de cartes existante est restée en place ; les USDC ont été intégrés au processus de règlement sans pour autant remplacer l'ensemble du système.
Lloyds a également exploité son propre nœud sur le réseau Canton , tirant parti des fonctionnalités de confidentialité configurables de ce dernier. Visa, de son côté, a pris en charge le règlement sur une blockchain publique distincte. Cette configuration a permis aux deux entreprises d'étudier la faisabilité du règlement en stablecoins lorsque les institutions n'opèrent pas toutes sur la même blockchain, une question d'interopérabilité cruciale pour une adoption bancaire plus large.
Les rapports n'ont pas précisé la blockchain publique utilisée par Visa , ni le nombre de transactions individuelles ayant contribué au montant total de 750 000 $. On ignore également si Visa a converti les USDC en monnaie fiduciaire après réception ou s'il les a conservés sur la blockchain. Ces lacunes sont importantes car elles influencent la possibilité de généraliser ce projet pilote à un modèle de règlement reproductible.
Pourquoi le week-end et l'heure étaient importants
Le règlement transfrontalier traditionnel peut prendre un jour, voire plus, lorsqu'une transaction est initiée en dehors des heures d'ouverture des banques. Dans le cadre de ce projet pilote, les fonds sont parvenus à Visa en moins de 60 minutes, même le week-end . Pour les services de trésorerie des entreprises, ce gain de temps peut se traduire par une réduction des liquidités immobilisées pendant le traitement d'un paiement, notamment les jours fériés ou les week-ends, lorsque les systèmes informatiques traditionnels sont hors service.
Lloyds a indiqué que cette structure permettrait aux institutions d'avoir une vision plus claire de la localisation des fonds et des délais de réception plus prévisibles. La banque a présenté le règlement plus rapide comme un moyen de réduire les liquidités immobilisées dans le cadre des transactions. Il s'agit d'un enjeu pratique majeur pour les entreprises qui transfèrent des fonds entre les marchés, les devises et les infrastructures financières.
Peter Left, responsable des actifs numériques chez Lloyds Banking Group, a décrit cette initiative comme un moyen de tester le concept en conditions réelles et non plus seulement sur le papier, en gérant des obligations de paiement réelles avec des stablecoins. Selon lui, la monnaie numérique pourrait rendre les paiements internationaux plus rapides, plus transparents et plus flexibles pour les entreprises, tout en leur offrant une plus grande visibilité sur les mouvements de fonds. L'envergure de ce projet pilote était toutefois limitée : 750 000 $ sur sept jours suffisent pour tester un processus en conditions réelles, mais pas pour démontrer les économies réalisées ni la fiabilité à grande échelle.
Test de règlement comparant les blockchains privées et publiques
L'interopérabilité entre les chaînes était essentielle. Lloyds a utilisé l'environnement axé sur la confidentialité de Canton, tandis que Visa a opté pour une autre blockchain publique. Les entreprises souhaitaient vérifier si le règlement en stablecoin pouvait fonctionner sans imposer l'utilisation du même réseau à tous les participants . Ce type d'interopérabilité est souvent considéré comme une condition préalable à la connexion des banques, des sociétés de paiement et des entreprises clientes qui fonctionnent déjà sur des systèmes différents.
Visa développe depuis un certain temps des solutions de règlement en stablecoins. Avant l'essai mené avec Lloyds, le réseau de cartes avait réalisé un premier essai privé de règlement en stablecoins avec Brale, utilisant le stablecoin SBC adossé au dollar sur le réseau Canton. Cette première preuve de concept visait à déterminer si les institutions pouvaient effectuer des règlements sur la blockchain tout en préservant la confidentialité des données de transaction sensibles . Visa prend également en charge le règlement en USDC sur les blockchains publiques et, selon un rapport, son réseau de cartes en stablecoins comptait plus de 160 programmes en septembre, certains participants utilisant l'USDC pour honorer leurs obligations de règlement Visa quotidiennement.
Lloyds, de son côté, a exploré d'autres formes de monnaie numérique sur Canton. Elle a participé à des transactions de dépôts tokenisés en direct avec Barclays et NatWest, tandis que les banques britanniques testaient les paiements basés sur la blockchain en utilisant de la monnaie bancaire commerciale. Elle a également émis des dépôts en livres sterling tokenisés sur Canton et les a utilisés pour acheter une obligation d'État britannique tokenisée auprès d'Archax. Par la suite, elle a réalisé trois transactions en direct dans le cadre du projet Agorá, mené par la Banque des règlements internationaux, impliquant des livres sterling, des euros et des francs suisses. Le projet pilote de Visa a emprunté une voie différente en utilisant l'USDC, émis par Circle et adossé à des réserves détenues en dehors du dépôt bancaire représenté par le token.
Ce que le procès montre et ne montre pas
Ce projet pilote démontre que Lloyds et Visa pourraient régler un ensemble défini d'obligations réelles en utilisant l'USDC via des environnements blockchain distincts et en dehors des heures d'ouverture bancaires classiques. Il ne prouve cependant pas que toutes les banques, tous les réseaux de paiement ou tous les clients entreprises puissent emprunter la même voie, ni que le modèle soit viable à grande échelle. Les frais et le coût d'acquisition de l'USDC via Archax n'ont pas été divulgués, et les documents consultés ne détaillent ni l'impact sur la liquidité ni le choix du réseau en cas de volume important.
Rob Cameron, directeur général de Visa pour le Royaume-Uni et l'Irlande, a déclaré que le projet pilote avait démontré que les stablecoins pouvaient s'intégrer aux infrastructures bancaires existantes et offrir aux institutions une plus grande flexibilité quant au moment et au mode de règlement des fonds. Cette affirmation est toutefois moins catégorique que celle selon laquelle les stablecoins remplaceraient les systèmes de paiement actuels. L'expérimentation a permis de maintenir l'infrastructure bancaire et Visa existante tout en introduisant l'USDC dans une partie de la chaîne de règlement.
Les stablecoins sont de plus en plus envisagés comme une option de règlement pour les banques, les réseaux de cartes et les trésoreries d'entreprise , et non plus seulement comme un outil de paiement natif des cryptomonnaies. Pour les banques, les stablecoins pourraient offrir une alternative pour assurer des règlements transfrontaliers 24h/24 et 7j/7 sans que toutes les institutions aient à partager la même blockchain. Pour les réseaux de cartes, les stablecoins peuvent servir de garantie supplémentaire pour les transactions existantes . Enfin, pour les trésoreries, ils peuvent constituer un instrument de règlement externe fonctionnant en dehors des heures d'ouverture des banques, sous réserve de la résolution des problèmes de conformité, de liquidité et d'interopérabilité.
D'autres projets explorent des modèles connexes. JPMorgan, Citigroup, Bank of America et Wells Fargo ont collaboré, via The Clearing House, à la mise en place d'un réseau de règlement partagé permettant aux entreprises clientes de transférer des dépôts tokenisés 24h/24 et 7j/7. Ce projet vise un lancement au premier semestre 2027. Canton a également attiré des initiatives liées aux stablecoins, comme le lancement du USD1 par World Liberty Financial sur le réseau. Par ailleurs, SBI Digital Practice et la société sud-coréenne Nodeinfra ont convenu de développer un réseau de règlement transfrontalier reliant le Japon et la Corée du Sud via Canton, en utilisant initialement des tokens de test en yen et en won avant toute utilisation prévue de stablecoins réglementés. Visa a également noué des partenariats institutionnels hors du Royaume-Uni, notamment un accord conclu en août avec le groupe financier sud-coréen Shinhan Financial Group portant sur l'émission, les transferts et le rachat de stablecoins, avec des tests prévus pour le règlement des paiements par carte.
Le projet pilote Lloyds-Visa restera peut-être moins dans les mémoires pour son ampleur que pour le positionnement de l'USDC qu'il a mis en place : entre une grande banque commerciale et un réseau mondial de cartes , avec une plateforme d'échange réglementée au milieu et deux environnements blockchain différents de part et d'autre. L'essai n'a pas permis de répondre à toutes les questions concernant le coût, l'échelle ou le devenir de l'USDC après sa réception. Il a toutefois démontré qu'une obligation transfrontalière réelle peut être enregistrée à Jersey, convertie en USDC via Archax et transférée à Visa aux États-Unis en moins d'une heure, même en dehors des heures d'ouverture habituelles des banques.
