- A7A5, stablecoin vezan za rusku rublju, vezan je za sankcioniranu banku Promsvyazbank i usmjeren je na prekogranična plaćanja.
- Projekt ima za cilj omogućiti izravne zamjene između nacionalnih stablecoina bez usmjeravanja kroz američki dolar, USDT ili USDC.
- Regulatorni i sankcijski pritisak u Rusiji i Hong Kongu i dalje ograničava rast i globalna partnerstva A7A5.
- A7A5 nudi dvoznamenkasti prinos od oko 13.5%, a istovremeno pokušava proširiti upotrebu u energetskoj trgovini i međunarodnoj trgovini.
Tijekom posljednjih nekoliko godina, tržište za digitalne valute vezane za fiat valutu je eksplodirao, a većina pozornosti usmjerena je na tokene vezane uz dolar poput USDT-a i USDC-a. Ipak, kako financijske i geopolitičke napetosti mijenjaju globalnu trgovinu, tiho se pojavljuje novi val stabilnih kovanica vezanih uz druge nacionalne valute i pokušava se izboriti za mjesto u prekograničnim plaćanjima.
Među tim novopridošlicama je A7A5, stabilna kovanica vezana uz rublju usko povezan s ruskim komercijalnim zajmodavcem Promsvyazbankom, koji je pod zapadnim sankcijama. Izvorno pokrenut kao način održavanja protoka novca u i iz Rusije unatoč ograničenjima, token se sada predstavlja ne samo kao privremeni alat za sankcije, već kao širi dio platne infrastrukture za međunarodnu trgovinu.
Stablecoin vezan uz rublju sa sankcioniranim bankarskim korijenima
A7A5 je dizajniran kao stablecoin vezan za rusku rublju i povezana s Promsvyazbankom, jednom od najvećih ruskih komercijalnih banaka i ključnom institucijom za financiranje obrane zemlje. Zapadne vlade nametnule su sankcije banci nakon ruske invazije na Ukrajinu 2022. godine, ograničivši joj pristup globalnom financijskom sustavu i ozbiljno ograničivši tradicionalne prekogranične platne kanale.
U tom kontekstu, tvorci A7A5 pozicionirali su token kao alternativnu liniju za namirenje, s ciljem olakšati međunarodne transfere za tvrtke koje i dalje trebaju poslovati s ruskim subjektima unatoč širem režimu sankcija. Umjesto korištenja korespondentnih bankarskih mreža, tvrtke bi, teoretski, mogle koristiti ovu valutu povezanu s rubljom za brži prijenos vrijednosti i s manje posrednika.
Dok politički analitičari sada nagađaju o potencijalnim diplomatskim pregovorima između Moskve i Kijeva i mogućnosti... djelomično ublažavanje sankcijaTim A7A5 pokušava promijeniti priču koju pričaju o projektu. Naglašavaju da token nije namijenjen nestanku ako se ograničenja ukinu, već da ostane dio prekograničnih plaćanja.
U intervjuu u Hong Kongu, izvršni direktor A7A5 Oleg Ogienko tvrdio je da stablecoini, kao kategorija, nude strukturne prednosti u odnosu na tradicionalne bankarske mehanizme: međunarodni transferi mogu biti brži, jeftiniji i fleksibilniji od tradicionalnih bankovnih plaćanja. „Ako poslujete s Rusijom, trebate praktične i brze metode namire", rekao je, opisujući kako projekt zamišlja svoju ulogu za tvrtke uključene u rusku trgovinu.
Te ambicije pojavljuju se u vrijeme kada stablecoini općenito dobivaju na značaju kao potencijalna okosnica za globalna plaćanja. Analitička tvrtka Chainalysis nedavno je sugerirala da stablecoini će vjerojatno postati središnji međunarodnim financijama, dok Juniper Research procjenjuje da bi korporativne prekogranične transakcije korištenjem takvih tokena mogle dosegnuti oko 13.4 milijarde USD ove godine i narasti na čak 5 bilijuna USD do 2035.
Od zaobilaznog rješenja sankcijama do trgovinske infrastrukture
Interno, tim A7A5 pokušava preoblikovati token iz uskog geopolitičkog zaobilaznog rješenja u dio dugoročna komercijalna infrastrukturaIdeja je učiniti stablecoin relevantnim čak i u svijetu u kojem sankcije blijede, umjesto da ostane vezan isključivo za ratne okolnosti.
Ogienko objašnjava da je projekt usmjeren na izgradnju novih „tračnica“ koje omogućuju izravne razmjene između različitih nacionalnih stabilnih kovanicaUmjesto usmjeravanja vrijednosti kroz američki dolar ili dominantne tokene na tržištu, A7A5 želi podržati zamjene s jedne fiat imovine na drugu bez oslanjanja na USDT, USDC ili dolar kao međukorak.
„Ideja je da možemo stvoriti kanal za izravnu zamjenu „između vašeg i našeg stablecoina“, rekao je, skicirajući model u kojem bi, na primjer, tvrtka koja koristi stablecoin u eurima, juanima ili nekoj drugoj lokalnoj valuti mogla izravno zamijeniti vrijednost u tokene rublja. Kako naglašava, plan je u potpunosti zaobići „USDT, USDC i američke dolare“ i osloniti se na izravne konverzije stablecoina u stablecoin.
Ovaj cilj je u suprotnosti s današnjim visoko koncentriranim krajolikom stabilnih kovanica. Tetherov USDT trenutno dominira s tržišnom kapitalizacijom od otprilike 190 milijardi USD, dok USDC tvrtke Circle drži snažno drugo mjesto na oko 77 milijardi USDZa usporedbu, A7A5 ostaje daleko manji, s vrijednošću blizu 500 milijuna USD, prema podacima koje je naveo CoinGecko, no pokušava se istaknuti ciljajući na specifične trgovinske koridore i slučajeve upotrebe.
Jedan od najistaknutijih narativa oko A7A5 je njegova potencijalna uloga u nagodbe za ruski izvoz energijeNapetosti na Bliskom istoku i poremećaji poput navodnog zatvaranja Hormuškog tjesnaca potaknuli su neke azijske kupce da razmotre alternativne dobavljače sirove nafte. Rusija, koja prema podacima američke Uprave za energetske informacije čini otprilike 11% globalne proizvodnje nafte, postala je ključna opcija za određena gospodarstva koja žele ojačati energetsku sigurnost.
Zemlje poput Južna Koreja navodno su razmatrali nastavak uvoza ruske nafte, dok zemlje jugoistočne Azije, uključujući Filipine i Indoneziju, vide ruske zalihe kao način diverzifikacije svog energetskog miksa. U ovakvim trgovinskim tokovima, podupiratelji A7A5 tvrde da bi token vezan uz rublju mogao poslužiti kao praktičan alat za namirenje, posebno tamo gdje bankarska ograničenja ili prepreke u usklađivanju čine konvencionalna plaćanja sporima ili kompliciranima.
Regulatorni i sankcijski nepovoljni uvjeti
Unatoč ambicioznom planu puta, regulacija i sankcije i dalje se nadvijaju nad strategijom širenja A7A5. Čak i u Hong Kongu – koji se često smatra otvorenijim za kripto eksperimentiranje i nije automatski usklađen sa svakim zapadnim paketom sankcija osim ako ne prođe kroz Ujedinjene narode – projekt se suočava sa značajnim ograničenjima.
Novi režim teritorija za stabilne kriptovalute uključuje velike financijske institucije kao što su HSBC i zasebnu inicijativu koju je vodio Standard CharteredObje banke su duboko integrirane u zapadnu financijsku infrastrukturu i globalne sustave usklađenosti sa sankcijama. Prema izvješćima, to politički i operativno otežava eksplicitnu suradnju sa stabilnom kriptovalutom vezanom uz rublju, koja je povezana sa sankcioniranom ruskom bankom, čak i ako lokalna pravila izravno ne zabranjuju kontakt.
S ruske strane, zakonodavci i regulatori još uvijek raspravljaju o tome kako oblikovati pravni okvir prema digitalna imovina koja se koristi za međunarodna plaćanjaBanka Rusije također istražuje ideju nacionalnog stabilnog kovanca ili digitalne valute središnje banke (CBDC), ispitujući kako bi digitalni novac koji podržava država mogao komunicirati s vanjskom trgovinom i domaćim nadzorom.
Uprava A7A5 sudjeluje u tekućim konzultacije s regulatorima i sudionicima na tržištu, ali Ogienko upozorava da trenutni nacrti riskiraju biti previše restriktivni da bi podržali živahan, konkurentan ekosustav. Nekoliko točaka izaziva zabrinutost iz perspektive projekta, posebno kada je riječ o održavanju komercijalno relevantnog ruskog kripto sektora.
Jedna bolna točka je nedostatak detaljne regulacije za kripto derivateOgienko napominje da su derivati glavni izvor prihoda za mnoge burze, a nedostatak jasne pravne strukture mogao bi ograničiti investicijske proizvode i profitabilnost burze. Također ističe predložena ograničenja godišnje aktivnosti za nekvalificirane male ulagače - prag od oko 300,000 rubalja ili otprilike 4,000 USD - kao još jednu potencijalnu kočnicu razvoju tržišta.
Kada je riječ o konkurenciji od strane mogućeg Ruski CBDCOgienko zauzima relativno opušten stav. Prema njegovoj procjeni, digitalne valute središnjih banaka vjerojatnije će funkcionirati kao državna infrastruktura usmjerena na proračun, praćenje i službene platne kanale, a ne kao agilni alati za komercijalnu prekograničnu trgovinu. U tom tumačenju, A7A5 bi mogao nastaviti zauzimati nišu koju CBDC nije namijenjen da popuni.
Visoki prinosi, prekogranični fokus i život pod sankcijama
Osim svog pozicioniranja u trgovinskim tokovima, A7A5 se također oslanja na okruženje visokih kamatnih stopa u Rusiji privući korisnike s relativno visokim prinosima. Projekt oglašava prinose od oko 13.5%, što je znatno više od prinosa viđenih na mnogim glavnim stabilnim kriptovalutama vezanim uz dolar i može biti privlačno za korisnike kriptovaluta koji su gladni prinosa.
Ogienko, međutim, naglašava da Prekogranična trgovina ostaje primarni slučaj upotrebeKomponenta prinosa, prema njegovom mišljenju, više je dodatni poticaj nego temeljna vrijednost ponude. Za tim, glavna privlačnost A7A5 je ta što može djelovati kao praktična platforma za plaćanje u situacijama kada su druge metode ograničene ili prespore.
Ipak, svakodnevnu stvarnost projekta uvelike oblikuju sankcije. Pristup glavnim marketinškim kanalima, partnerstvima i mogućnostima brendiranja često je ograničen, a čak i kada se vrata otvore, to se događa uz vidljive uvjete koji podsjećaju sudionike na širu geopolitičku pozadinu.
Na nekim kripto konferencijama, na primjer, A7A5 je navodno smio sudjelovati novac od sponzorstva dok im je bila ograničena vidljivost u javnosti. Ogienko se prisjeća događaja u Francuskoj gdje je timu bilo dopušteno financirati formalnu večeru, ali im je izričito zabranjeno prikazivanje logotipa tvrtke ili govor na pozornici kao službeni sudionici. Nepisani moto, rekao je, u biti je bio: „možete platiti, ali ne možete staviti svoj logotip.“
Čak i rutinska logistika postaje kompliciranija u tim uvjetima. Pitanja jednostavna poput toga kako osoblje tvrtke pod strogim sankcijama pokrivanje putnih troškova u inozemstvo istaknuti koliko fragmentiran može biti pristup financijskim uslugama. Ogienkov odgovor u tom pogledu bio je jednostavan i gotovo staromodan: gotovina ostaje rezervna opcija. „Gotovina je i dalje kralj“, primijetio je, naglašavajući da čak i u industriji izgrađenoj na digitalnom novcu, fizičke novčanice i dalje igraju ključnu ulogu kada su elektroničke tračnice blokirane.
Zajedno, A7A5 nudi pregled kako... stabilna kovanica vezana uz rublju pokušava se razviti iz zaobilaznog rješenja iz doba sankcija u dugoročniji alat za plaćanje. Projekt se nalazi na sjecištu geopolitike, regulacije i digitalnih financija: cilj mu je izgraditi izravne kanale za razmjenu između nacionalnih stabilnih kriptovaluta, iskoristiti rusku trgovinu povezanom s energijom i iskoristiti visoke domaće kamatne stope, a sve to uz istovremeno snalaženje u strogim režimima usklađenosti i stigmi povezanosti sa sankcioniranom bankom. Koliko daleko može ići ovisit će ne samo o vlastitoj tehnologiji i partnerstvima, već i o promjenjivom krajoliku sankcija, regulatornim eksperimentima u središtima poput Hong Konga i Moskve te široj putanji globalnog sektora stabilnih kriptovaluta.