- Charles Hoskinson Pada tanggal 28 September 2026, diklaim bahwa Midnight akan menjadi lebih besar daripada Zcash, tanpa menjelaskan apakah itu berarti harga, kapitalisasi pasar, atau adopsi.
- Kapitalisasi pasar NIGHT Nilai pasar saham India saat ini berkisar antara $400 juta hingga $455 juta, sementara Zcash diperdagangkan mendekati $24 miliar hingga $27.5 miliar, sehingga meninggalkan kesenjangan valuasi yang sangat besar.
- Tengah malam sudah menjelang Peta jalan teknis untuk kontrak pintar privat, dengan Node 1.0.3 yang sudah aktif, Node 1.0.4 yang diharapkan, v8 untuk kontrak privat, dan v9 untuk kemampuan komposisi.
- Pertanyaan tentang tata kelola dan pengawasan regulasi terhadap dana yang dilindungi tetap menjadi risiko utama bagi Midnight dan Zcash.
Pada 28 September 2026, Charles Hoskinson, pendiri Cardano, menggunakan sebuah unggahan di X untuk berpendapat bahwa Midnight pada akhirnya akan melampaui Zcash . Ia tidak menjelaskan apakah itu berarti harga, nilai pasar, pengguna, atau aktivitas, yang menyisakan banyak ruang untuk interpretasi. Komentar tersebut muncul sebagai balasan terhadap catatan optimis dari Weiss Crypto yang menggambarkan NIGHT sebagai aset kripto yang berpotensi berkinerja kuat selama dua tahun ke depan.
Satu kalimat itu mengubah perbandingan yang tenang menjadi diskusi yang lebih luas tentang koin privasi. Midnight masih jauh lebih kecil daripada Zcash, dan tokennya, NIGHT, diperdagangkan di liga yang berbeda berdasarkan kapitalisasi pasar. Meskipun demikian, kesenjangan itulah yang membuat perdebatan ini menarik , karena para pendukung melihat ruang untuk pertumbuhan sementara para skeptis melihat proyek yang masih memiliki jalan panjang untuk ditempuh.
Apa yang Sebenarnya Dikatakan Hoskinson
Hoskinson menyusun prediksinya berdasarkan kombinasi beberapa fitur: pengungkapan selektif, agen swasta, kernel DeFi untuk rantai utama, bukti tanpa pengetahuan (zero-knowledge proofs), lingkungan eksekusi tepercaya, komputasi multi-pihak, dan ketersediaan Cardano yang berkelanjutan dikombinasikan dengan Leios. Dia juga menambahkan LFG 2027 , yang oleh beberapa pembaca dianggap sebagai perkiraan waktu kasar, meskipun bukan tenggat waktu resmi. Susunan kalimat tersebut menunjukkan ambisi daripada perkiraan yang tepat.
Ia kemudian membantah kritik bahwa Midnight menjadi perangkat lunak sumber tertutup dan bahwa entitas pendiri mengendalikan terlalu banyak pasokan NIGHT. Menyebut klaim tersebut sebagai FUD (Fear, Uncertainty, and Doubt/Kekhawatiran yang Tidak Dapat Diinginkan), ia mengatakan Midnight bukanlah perangkat lunak sumber tertutup dan entitas pendiri tidak mengendalikan pasokan tersebut. Pertukaran pendapat ini penting karena tata kelola dan transparansi merupakan hal utama dalam bagaimana investor menilai jaringan privasi.
NIGHT dan Zcash Berdasarkan Angka
Pada saat pernyataan Hoskinson disampaikan, NIGHT memiliki kapitalisasi pasar sekitar $443 juta , sementara Zcash berada di kisaran $26 miliar . Untuk mengejar ketertinggalan, NIGHT perlu tumbuh sekitar 59 kali lipat, dengan asumsi Zcash tetap stagnan. Data lain pada periode yang sama menunjukkan NIGHT berada di kisaran $400 juta hingga $455 juta, dengan valuasi yang terdilusi penuh mendekati $600 juta hingga $653 juta.
Sebaliknya, Zcash telah dinilai sekitar $24 miliar hingga $27.5 miliar dalam laporan-laporan terbaru. Harganya diperdagangkan mendekati $1,402, dan telah masuk dalam peringkat 10 mata uang kripto teratas berdasarkan kapitalisasi pasar. Sementara itu, Cardano sendiri memiliki nilai pasar sekitar $9.3 miliar dengan harga mendekati $0.25, dan masih sekitar 92% di bawah harga tertinggi sepanjang masa , yang mencerminkan bagaimana ADA menghadapi persimpangan kritis di pasar saat ini.
Harga NIGHT telah bergerak di sekitar $0.027, meskipun satu laporan mencatat reli tajam dari $0.022 pada 24 September menjadi sekitar $0.048 sebelum turun kembali ke sekitar $0.044. Volatilitas semacam itu umum terjadi pada token yang lebih kecil. Token ini memiliki sekitar 16.6 miliar hingga 17 miliar NIGHT yang beredar dari pasokan maksimum 24 miliar, dan volume perdagangan 24 jamnya dilaporkan mendekati $28.8 juta.
Menariknya, NIGHT dan ZEC menunjukkan korelasi yang erat selama periode 20 hari, dengan salah satu ukuran menunjukkan angka 0.87 . Itu tidak berarti Zcash mendorong harga NIGHT. Itu mungkin hanya berarti para pedagang memperlakukan keduanya sebagai bagian dari narasi privasi yang sama, meskipun mereka bersaing untuk mendapatkan perhatian.
Model Privasi: Berbeda Sejak Awal Desain
Zcash dikenal dengan transaksi terlindungi yang menyembunyikan pengirim, penerima, dan jumlah dengan memindahkan koin ke dalam kumpulan terenkripsi. Fitur tersebut telah membantunya tetap unggul dibandingkan pesaing seperti Monero, tetapi juga menarik perhatian regulator. Setelah peretas mencuri $387.5 juta dari Bitget pada 24 September, mereka memindahkan 2,746 ZEC, senilai sekitar $3.9 juta, ke dalam kumpulan terlindungi Zcash pada 30 September. Insiden tersebut memperbarui kekhawatiran tentang koin privasi dan betapa mudahnya koin tersebut dapat digunakan untuk menyembunyikan dana ilegal.
Midnight mengambil jalur yang berbeda. Token NIGHT-nya digambarkan sebagai aset asli dan tata kelola yang tidak terlindungi , sementara jaringannya menggunakan kontrak pintar tanpa pengetahuan (zero-knowledge smart contract) untuk menawarkan privasi yang dapat diprogram. Pemegang NIGHT menghasilkan DUST, sumber daya terpisah yang tidak dapat ditransfer yang digunakan untuk biaya dan eksekusi kontrak pintar. Desain tersebut memisahkan tata kelola dari sumber daya yang dikonsumsi oleh transaksi, yang bukan merupakan cara kerja sebagian besar koin privasi.
Midnight bukan sekadar sidecar privasi Cardano. Ini adalah rantai mitra layer-1 khusus yang menjalankan buku besarnya sendiri dan memproses transaksi secara independen, sambil tetap mempertahankan tautan arsitektur ke Cardano. NIGHT secara resmi diluncurkan di Cardano pada Desember 2025, dan proyek ini mulai menebus lebih dari 4.5 miliar token yang diklaim selama program distribusi . Pemegang ADA tidak mendapatkan eksposur langsung ke NIGHT hanya dengan memegang Cardano , meskipun mendelegasikan ke stake pool yang memvalidasi Midnight dapat menghasilkan hadiah NIGHT.
Peta Jalan, Tata Kelola, dan Reaksi Pasar
Sebastien Guillemot, kepala teknologi di Midnight Foundation, telah secara terbuka menguraikan peta jalan teknis yang dipercepat. Pada 19 September, ia memberi sinyal bahwa dukungan mainnet untuk penyebaran kontrak pintar akan segera hadir. Pada 26 September, Midnight Node 1.0.3 dirilis, yang ia sebut sebagai pembaruan teknis utama terakhir sebelum kontrak privat diluncurkan. Pembaruan Node 1.0.4 diharapkan segera hadir.
Rilis v8 bertujuan untuk mengaktifkan kontrak privat, sementara v9 dimaksudkan untuk menambahkan kemampuan komposisi, memungkinkan berbagai kontrak pintar dan aplikasi terdesentralisasi untuk berinteraksi dengan lebih mudah. Guillemot mengatakan v9 juga dapat hadir dalam tahun ini, berkat kemajuan dengan mitra audit, meskipun tidak ada tanggal pasti yang diberikan. Para pengembang didorong untuk menggunakan jendela v8 untuk mempersiapkan v9. Setiap langkah dimaksudkan untuk menggerakkan Midnight dari sidechain eksperimental menuju jaringan dengan kemampuan kontrak pintar privat yang fungsional.
Tata kelola tetap menjadi titik permasalahan. Justin Bons, pendiri Cyber Capital, menyuarakan kekhawatiran tentang validator Midnight yang beralih ke kode sumber tertutup dan tentang dua entitas pendiri yang memegang sekitar 50% dari pasokan NIGHT tanpa penguncian yang mengikat. Hoskinson menolak klaim tersebut, tetapi pertanyaan-pertanyaan itu belum hilang. Bagi jaringan yang menjual privasi dan netralitas yang kredibel, bagaimana kendali didistribusikan akan sama pentingnya dengan teknologi itu sendiri.
Kinerja pasar beragam. Meskipun NIGHT sempat mengalami kenaikan, Zcash dan Monero justru mengalami penurunan di beberapa periode yang sama. Hal ini menunjukkan bahwa modal mungkin bergeser ke proyek-proyek privasi yang lebih baru dan aktif dalam pengembangan, alih-alih mengangkat seluruh sektor. Pada saat yang sama, Zcash tetap menjadi koin privasi yang beroperasi penuh dengan nilai pasar yang jauh lebih tinggi, sementara Midnight masih dalam tahap awal dengan partisipasi validator yang terbatas.
Apa yang Bisa Mengubah Keseimbangan?
Jika Midnight membuka sistem validatornya, merilis kode transparan, dan mengunci pasokan NIGHT dari entitas pendiri, klaim Hoskinson bisa mendapatkan bobot lebih besar. Jika regulator mengambil tindakan terhadap pool yang terlindungi setelah insiden Bitget, keunggulan Zcash bisa menyusut dengan cepat. Hasilnya tidak ditentukan sebelumnya , dan kedua jaringan menghadapi risiko teknis, regulasi, dan tata kelola yang dapat mengubah cerita.
Untuk saat ini, pencapaian penting berikutnya yang dilaporkan adalah pembaruan Node 1.0.4, penerapan kontrak privat v8, dan rilis kemampuan komposisi v9. Peluncuran produk lebih lanjut diharapkan sepanjang tahun ini seiring Midnight berupaya membangun ekosistem kontrak pintar yang lebih luas. Investor dan pengembang akan mengamati apakah pembaruan tersebut diterjemahkan ke dalam penggunaan nyata, bukan hanya pergerakan harga.
Prediksi Hoskinson telah menghasilkan satu hal yang jelas: hal itu memaksa perbandingan yang lebih dekat antara koin privasi yang sudah mapan dan jaringan yang lebih baru yang ingin melakukan lebih dari sekadar transfer terlindungi sederhana. Tawaran Midnight adalah privasi yang dapat diprogram, ambisi lintas rantai, dan koneksi ke Cardano. Keunggulan Zcash adalah waktu, likuiditas, dan produk yang berfungsi yang sudah mendominasi nilai pasar yang berfokus pada privasi. Perdebatan sebenarnya adalah tentang apakah jaringan yang lebih kecil dan lebih fleksibel dapat mengejar ketertinggalan sebelum regulasi atau risiko eksekusi mengubah permainan.