- ריפל שחררה מיליארד XRP באמצעות מנגנון הנאמנות החודשי שלה ב-1 בספטמבר, מחולק לשלוש עסקאות.
- רוב האסימונים בדרך כלל נעולים מחדש, כך שההיצע בפועל בשוק עשוי להיות נמוך בהרבה מהנתון הראשי.
- XRP נסחר בסביבות 1.36 דולר, ירידה של 8.20% במהלך השבוע, עם 3.32 מיליון דולר במימושים במשך 24 שעות.
ריפל ביצעה את שחרורה החודשי השגרתי של אסימוני XRP מנאמנות , ושחררה סך של מיליארד XRP ב-1 בספטמבר. העסקה סומנה על ידי Whale Alert, שירות מעקב בלוקצ'יין, שדיווח על התנועה בשלוש העברות נפרדות: 500 מיליון, 400 מיליון ו-100 מיליון XRP. בעוד שמספר כה גדול מעורר לעתים קרובות ספקולציות בשוק, זהו חלק מלוח זמנים צפוי שריפל עקבה אחריו מאז 2017.
הניואנסים המרכזיים טמונים במה שקורה לאחר הפתיחה. ריפל כמעט ולא מוכרת את כל הסכום באופן מיידי ; במקום זאת, היא בדרך כלל נועלת חלק משמעותי בחזרה בחוזי נאמנות חדשים, ומשאירה רק חלק קטן זמין להפצה בפועל. מנגנון זה נועד לספק יכולת חיזוי של האספקה ולמנוע הצפת השוק בטוקנים בבת אחת.
כיצד פועלת מערכת הנאמנות החודשית של XRP
בדצמבר 2017, ריפל נעל 55 מיליארד XRP בחוזי נאמנות ב-XRP Ledger. המטרה הייתה ליצור לוח זמנים שקוף לשחרור אסימונים בהדרגה. בכל חודש, עד מיליארד XRP הופך לזמין. אבל החלק המכריע הוא תהליך המיחזור: אם ריפל לא משתמשת באסימונים ששוחררו למכירות מוסדיות, הסכמים מסחריים או תמריצים למערכת האקולוגית, הם מוחזרים לחשבונות נאמנות חדשים, לעתים קרובות עם נעילות זמן ממושכות. נוהג זה מבטיח שההיצע במחזור לא יזנק באופן בלתי צפוי.
עבור משקיעים, ההבדל בין סכום הפתיחה הנומינלי לבין סכום הטוקנים שנמכר בפועל הוא חיוני. מערכת הנאמנות מאפשרת למשתתפי השוק לצפות זרימות אספקה פוטנציאליות, אך היא אינה מבטיחה שכל הטוקנים הלא פתוחים יגיעו לבורסות. הבנת הבחנה זו חיונית בעת פירוש הכרזות כאלה, לא רק עבור XRP אלא עבור כל מטבע קריפטוגרפי עם מודל הבשלה דומה.
XRP שנותר בנאמנות ובדינמיקת אספקה
ההפצות החודשיות הפחיתו בהדרגה את יתרת הנאמנות הכוללת לאורך זמן. עם זאת, מכיוון שחלק גדול תמיד ננעל מחדש, העלייה האפקטיבית באספקה נותרת מושתקת. ההיצע הכולל של XRP מוגבל ל-100 מיליארד יחידות , כאשר הכמות כולה מוטבעת בעת ההשקה. בניגוד לנכסי הוכחת עבודה או הוכחת סטייק שמכניסים מטבעות חדשים באופן רציף, ל-XRP יש מקסימום קבוע, כך שהמוקד הוא על אופן חלוקת הטוקנים הקיימים.
על פי נתונים ברשת, יתרת הנאמנות הנוכחית מייצגת כשליש מההיצע הכולל. זה שומר על השוק קשוב למהדורות עתידיות, אך פירוש הדבר גם שלוח הזמנים של הפתיחה משמש כמנגנון הפצה ארוך טווח. ההשפעה בפועל תלויה בכמה ריפל שומרת, משתמשת או נועלת שוב לאחר כל עסקה.
כל פרסום מצית מחדש את הוויכוח על לחץ מכירה פוטנציאלי. תומכי הנאמנות טוענים כי שקיפות חשבון הנאמנות מסייעת להפחית את אי הוודאות, בעוד שמבקרים מצביעים על ריכוז הטוקנים בישות אחת כסיכון מתמשך. אף על פי כן, האירוע החודשי הוא שגרתי ומתומחר על ידי רוב הסוחרים המתוחכמים.
הקשר השוק ותגובת המחירים
הפתיחה של החודש מגיעה על רקע עניין מוסדי מחודש ב-XRP. קרן הסל Bitwise XRP צברה נכסים של למעלה מ-500 מיליון דולר תוך תשעה חודשים בלבד, דבר המצביע על ביקוש חזק מצד משקיעים מסורתיים. עם זאת, בטווח הקצר, XRP שיקף את התנועה של שוק הקריפטו הרחב יותר, וחווה תיקון מיני לצד HYPE ו-Solana לאחר שלב התאוששות לאחרונה.
נכון למועד כתיבת שורות אלה, ה-XRP נסחר בסביבות 1.36 דולר, ירידה של 0.5% ב-24 השעות האחרונות וירידה של 8.20% בשבוע האחרון. למרות הירידה האחרונה, הוא עדיין מחזיק בעליות של כ-30.8% בחודש האחרון ו-14.5% ב-90 יום. ביצועים מעורבים אלה מצביעים על כך שהשוק מתגבש לאחר תקופה תנודתית, ויכולתם של הקונים לספוג כל היצע נוסף תהיה קריטית.
נתונים מ-Coinglass מראים כי חוזים עתידיים על XRP חוו מחזור של 3.32 מיליון דולר במחזורים של מסחר בשוק , כאשר פוזיציות לונג היוו 2.13 מיליון דולר ופוזיציות שורט היוו 1.19 מיליון דולר. ממצא זה מצביע על כך שסוחרים ממונפים, במיוחד אלו שהימרו על מחירים גבוהים יותר, התמודדו עם עיקר התנודתיות האחרונה. בעוד שנתונים אלה אינם קשורים ישירות לשחרור הנאמנות, הם משקפים את הרגישות המוגברת של הטוקן לתנודות בשוק.
מה לעקוב אחרי הנעילה
הגורם הקריטי אינו הפתיחה עצמה, אלא היעד של מיליארד ה-XRP בימים הקרובים. אם ריפל תנעל מחדש את רובם, ההשפעה על ההיצע במחזור תהיה זניחה. לעומת זאת, אם היא תגדיל את המכירות או תעביר טוקנים לבורסות, לחץ המכירה עלול להתגבר.
ניטור בשרשרת המסחר יתמקד ככל הנראה בתנועות ארנקים ובפיקדונות בבורסה. מבחינה היסטורית, ריפל עקבה אחר דפוס של נעילה מחדש של רוב הטוקנים ששוחררו, כך שהשוק עשוי לפרש אירוע זה כ"עסקים כרגיל". עם זאת, כל סטייה מהנורמה הזו עלולה לעורר תגובה.
חשוב גם להפריד בין נתונים מאומתים לספקולציות. העסקאות מאשרות שמיליארד XRP הפך לזמין, אך נדרשת ראיות נוספות כדי לקבוע האם ריפל אכן מכרה סכום זה. עד אז, הפתיחה משמשת כמבחן לספיגת השוק ולא כמכירה סופית.
במבט קדימה, ביצועי ה-XRP יהיו תלויים באינטראקציה בין ניהול הנאמנות, סנטימנט השוק הכללי ויכולתו של הטוקן לשחזר את שיאיו האחרונים. הפרסום החודשי מוסיף שכבה מבנית לניתוח שלו, אך הוא אינו מכתיב באופן אוטומטי את כיוון המחיר. משקיעים צריכים לעקוב אחר מגמות השוק הקרובות ופעולותיה של ריפל, תוך זכור שמנגנון הנאמנות נועד להפחית את אי הוודאות, לא ליצור אותה.
