중국, 위안화 연동 스테이블코인 폐쇄 및 실물 자산 토큰화 규제 강화 움직임

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중국은 암호화폐에 대한 오랜 공세의 일환으로 또 다른 결정적인 조치를 취했다. 명시적인 규제 승인 없이는 위안화 연동 스테이블코인 발행을 공식적으로 금지합니다. 또한 대부분의 실물자산(RWA) 토큰화 형태를 불법 금융 활동 범주로 분류했습니다.

중국인민은행(PBOC)이 주도하고 여러 정부 기관이 연합하여 발표한 새로운 공동 공지에서, 가상화폐, 스테이블코인, 토큰화된 자산은 시스템적 금융 위험의 원천으로 여겨진다.해당 문서는 암호화폐 자산이 중국에서 법정화폐의 지위를 갖지 않으며, 거래, 발행 및 중개와 관련된 사업 활동은 당국의 명시적인 승인을 받지 않는 한 불법 금융으로 간주된다는 점을 재차 강조합니다.

규제 당국은 다음과 같이 주장합니다. 가상화폐 및 RWA 토큰화와 관련된 투기 활동은 경제 및 금융 질서를 반복적으로 교란해 왔습니다. 또한 개인의 재산 안전을 위협하기도 합니다. 이러한 배경에서 베이징은 국가의 통제 범위를 벗어나 유통되는 대안 위안화로 보이는 모든 것에 대한 단속을 강화하고 있습니다.

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해당 공지는 "국가 안보와 사회 안정"을 수호하기 위해 다음과 같이 강조합니다. 가상화폐는 시장에서 화폐로 사용되어서는 안 되며, 사용될 수도 없습니다.이제 그 원칙은 그 어느 때보다 더 명확하게 다음과 같은 사항에까지 확장됩니다. 위안화를 반영하는 스테이블코인국내에서 발행되든 정교한 해외 구조를 통해 발행되든 마찬가지입니다.

국내외에서 승인되지 않은 위안화 연동 스테이블코인 전면 금지

이번 조치의 핵심에는 명확한 메시지가 담겨 있습니다. 중국 내외를 막론하고 어떠한 기관이나 개인도 다음을 허용하지 않습니다. 위안화 연동 스테이블코인 발행 중국 규제 당국의 사전 승인 없이이는 국내 시장과 해외 사용자를 대상으로 하지만 위안화를 기초 통화로 사용하는 제품 모두를 포함합니다.

공지사항에는 다음과 같이 명시되어 있습니다. 승인되지 않은 위안화 표시 스테이블코인의 해외 발행은 금지되어 있습니다.이는 특정 발행자들이 해외 관할 구역에 법인을 설립하고 거래 플랫폼이나 DeFi 프로토콜을 통해 "병행 디지털 위안화"를 해당 지역으로 다시 판매하는 데 이용했던 허점을 막는 것입니다.

규제 당국은 이러한 토큰을 다음과 같이 간주합니다. 국가 화폐의 핵심 기능을 복제하는 것공식적인 경로 외에서 위안화의 디지털 표현을 제공함으로써, 그들은 자본 통제를 약화시키고, 감시하기 어려운 국경 간 자금 흐름을 용이하게 하며, 궁극적으로 중국의 통화 주권을 위협할 위험이 있습니다.

공동 문서에서는 다음 사항을 명확히 밝히고 있습니다. 중국 기업은 해외 자회사나 계열사를 통해 사업을 운영하는 것만으로는 국내 규정을 회피할 수 없습니다.홍콩, 싱가포르 또는 기타 허브에 있는 법인을 이용하여 위안화 연동 스테이블코인을 발행하는 구조라 하더라도, 경제적 노출, 자산 또는 주요 의사 결정권자가 중국과 연관되어 있다면 여전히 중국 본토의 감독을 받게 됩니다.

해외 플랫폼 및 서비스 제공업체에도 경고가 주어졌습니다. 해당 지침에 따르면, 해외 거래소 및 중개업체는 중국 사용자를 대상으로 하거나 위안화를 언급하는 암호화폐 상품에 대한 거래, 결제, 가격 책정 또는 홍보 서비스를 제공할 수 없습니다.실제로 이는 중국 자본이나 위안화 연동 금융상품과 관련된 모든 국경 간 암호화폐 사업에 대한 법적 및 운영적 위험을 증가시킵니다.

실물 자산의 토큰화가 불법 금융으로 재구성됨

스테이블코인 외에도, 이번 ​​공지는 다음과 같은 사항에 대해 냉혹한 평가를 내립니다. 실제 자산 토큰화당국은 RWA 토큰화를 자산 소유권 또는 소득권을 거래 가능한 토큰으로 변환하기 위해 암호화 및 분산 원장 기술을 사용하는 것으로 정의합니다.

새로운 프레임워크에 따라, 이러한 활동들은 관련 기술 및 중개 서비스와 함께, 직접 승인을 받고 지정된 금융 인프라에 국한되지 않는 한 불법 금융 사업으로 취급됩니다.이는 자산이 유형자산(부동산이나 원자재 등)이든 금융자산(대출, 증권, 미수금 등)이든 관계없이 적용됩니다.

규제 당국은 다음 사항을 강조합니다. 명시적인 라이선스 하에 엄격하게 통제되고 국가의 감독을 받는 시스템 내에서 운영되는 토큰화 프로젝트만 허용됩니다.그 외의 모든 것, 즉 실험적인 DeFi 스타일의 RWA 플랫폼부터 해외에서 운영되지만 중국 자산으로 뒷받침되는 비공개 토큰화 계획에 이르기까지 모든 것은 사실상 법의 테두리 밖으로 밀려납니다.

주정부는 다음과 같은 임무를 맡고 있습니다. 무단 토큰화 프로젝트 식별 및 제거인터넷 플랫폼은 관련 마케팅 콘텐츠를 삭제하고, 앱을 종료하고, 금지된 활동과 관련된 트래픽을 차단하도록 지시받았습니다. 사업자 등록 기관 또한 "스테이블코인", "암호화폐" 또는 "RWA"와 같은 용어를 포함하는 회사명 및 사업 범위를 거부하도록 지시받았습니다.

당국은 이전에 규제 우려를 이유로 홍콩과 관련된 위험가중자산(RWA) 토큰화 사업을 중단하도록 브로커와 금융기관에 명령한 바 있습니다. 이러한 조치는 홍콩의 보다 관대한 규제 체계를 이용하여 중국 본토 자산과 연계된 이익을 토큰화한 프로젝트에 이미 타격을 입혔습니다. 이번 새로운 공지는 이러한 입장을 더욱 강화하여 다음과 같은 사항을 명확히 하고 있습니다. 중국 담보와 관련된 토큰화는 허가된 역내 범위 내에서만 이루어져야 합니다..

확대된 규제 범위 내에서 암호화폐 사업은 여전히 ​​불법입니다.

중국은 수년간 암호화폐에 대해 강경한 입장을 취해왔지만, 이번 최신 문서는 그 입장을 더욱 명확히 밝히고 있습니다. 어떤 유형의 암호화폐 관련 활동이 금지되나요?이는 비트코인, 이더리움 등 널리 사용되는 가상화폐를 다시 한번 강조하는 것입니다. 달러화 기반 스테이블 코인(예: ...) USDT 법정통화 지위가 없으며 화폐로 유통되어서는 안 됩니다.

그러한 근거에 따라, 암호화폐-법정화폐 환전, 토큰 간 거래, 중앙거래상대방 역할, 암호화폐 거래 가격 정보 제공 또는 정보 서비스 제공과 같은 서비스는 모두 불법 금융 활동으로 분류됩니다. 특별한 면제를 받지 않는 한, 이러한 서비스를 제공하는 거래소, 거래 플랫폼, 시장 조성자 및 기타 중개자는 "엄격히 금지"되며, 공지사항에 따르면 "법에 따라 단호히 금지될 것"입니다.

금융기관은 다음과 같은 행위를 하지 않도록 경고를 받았습니다. 은행, 결제, 정산 또는 수탁 서비스 암호화폐 관련 활동에 참여하는 주체들에게채굴 작업은 엄격한 통제하에 있으며, 이전에 폐쇄되었던 채굴 시설이 조용히 재가동되지 않도록 하드웨어 공급업체와 현지 운영업체에 대한 감시가 강화되고 있습니다.

중국 증권감독관리국과 공안당국을 포함한 사법기관들은 다음과 같은 사건들을 우선적으로 처리하도록 지시받았다. 암호화폐와 관련된 사기, 불법 자금 모금 및 자금 세탁이 아이디어는 투기적 거래를 차단하는 것뿐만 아니라 투자자 보호 및 시스템적 위험 예방이라는 명분 아래 디지털 자산의 범죄적 남용을 근절하는 데에도 목적이 있습니다.

기존 외채 및 자본 통제 규정에 따라, 토큰화 또는 ​​디지털 자산 발행을 해외에서 수행하는 중국 기업은 승인을 받거나 필요한 서류를 제출해야 합니다.이로써 자본이 새로운 디지털 형식으로 포장되어 해외로 유출될 수 있는 또 다른 경로가 차단됩니다.

e위안화 보호 및 통화 정책 강화

이번 공지의 시기는 중국이 자체 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)를 추진하는 것과 밀접한 관련이 있다. e-CNY관계자들은 역외 스테이블코인, 특히 위안화를 모방한 스테이블코인이 심각한 문제를 야기할 수 있다고 거듭 경고해왔습니다. 국가 자금에 대한 민간 경쟁이는 자본 유출을 위한 우회로를 열어주고 정책 통제력을 약화시킨다.

베이징은 위안화 연동 토큰에 대해 사전 승인을 요구함으로써 사실상 다음과 같은 조치를 취하고 있습니다. 자국 화폐의 디지털 표현에 대한 독점권을 주장하며유동성 플랫폼 슈퍼셋의 임원인 제이미 그린은 이러한 접근 방식을 일종의 "규제 울타리"라고 설명하며, 국가가 신흥 산업을 공공 당국이 설계하고 감시하는 틀 안에 가두는 것이라고 말했습니다.

e-CNY는 이러한 설계의 중심에 있습니다. 중국 인민은행이 직접 발행하고 관리하는 디지털 위안화는 위안화를 디지털 영역으로 가져오는 유일한 합법적인 경로로 여겨집니다. 전자위안화(e-CNY) 지갑에서 이자를 지급하기 시작하면서 전통적인 예금과 디지털 형태의 중앙은행 화폐 사이의 경계가 모호해지고 있습니다. 또한 해당 통화를 일상적인 결제에 깊숙이 통합하려는 야심을 강조합니다.

이러한 배경에서 규제 당국은 민간에서 발행하는 위안화 스테이블코인을 직접적인 위협으로 보고 있습니다. 이론적으로 이러한 스테이블코인은 중국의 은행 시스템이나 외환 체계를 거치지 않고 국경 간 상거래, 탈중앙화 금융(DeFi) 플랫폼 또는 송금 경로에서 사용될 수 있기 때문입니다. 새로운 금지 조치는 그러한 실험들이 임계점에 도달하기 전에 중단시키는 것을 목표로 합니다..

관계자들은 자신들의 입장이 기술 자체에 대한 공격이 아니라고 주장합니다. 그들의 관점에서 거부하는 것은 바로 이것입니다. 국가 규제 범위를 벗어나 유사 금융 상품을 생성하기 위한 암호화 도구의 무분별한 사용그러한 미묘한 차이는 베이징의 주장에 중요한 의미를 지닙니다. 즉, 혁신은 환영받지만, 중앙은행과 감독기관의 권위에 도전하는 것이 아니라 강화하는 경우에만 그렇다는 것입니다.

중국의 오랜 암호화폐 단속에 새로운 국면이 도래했다

이번 공지는 거의 10년에 걸쳐 점진적으로 강화되어 온 제한 조치의 연장선상에 있습니다. 2017년에는, 중국은 초기 코인 공개(ICO)를 금지했습니다. 당국은 암호화폐를 불법 자금 조달 수단으로 규정하고 국내 거래소에 법정화폐-암호화폐 거래를 중단하도록 명령했습니다. 2021년에는 한 걸음 더 나아가 채굴을 포함한 모든 상업적 암호화폐 관련 활동을 불법으로 선언하고 금융 기관에 해당 분야와의 관계를 끊도록 압력을 가했습니다.

지금 달라진 점은 바로 여기에 더욱 집중하고 있다는 것입니다. 스테이블코인과 토큰화는 암호화폐 혁신의 최전선이다이 문서는 해외에서 이루어지지만 국내 자산으로 뒷받침되는 위험가중자산(RWA) 토큰화에 대해 "동일한 사업, 동일한 위험, 동일한 규칙"이라는 원칙을 적용하여, 이러한 구조를 전통적인 증권이나 자산유동화 상품처럼 취급해야 한다고 주장합니다.

중국 투자자와 기업들에게 이는 선택의 폭이 좁아진다는 것을 의미합니다. 그동안 규제를 잘 헤쳐나가며 외화 스테이블코인을 더 안전한 가치 저장 수단으로 여겨 보유해왔던 개인 투자자들은 이제 정부 채널을 제외한 모든 위안화 연동 디지털 금융 상품에 대한 투자가 금지된다는 더욱 강력한 메시지에 직면하게 되었습니다.한편, 스테이블코인 및 위험가중자산(RWA) 상품 발행사 중 상당수가 글로벌 규모로 사업을 운영하고 있어 중국의 이번 조치가 시장에 미치는 즉각적인 영향은 완화될 수 있습니다.

암호화폐 업계의 일부 기업들은 다음과 같이 지적합니다. 중국 투자자들은 이미 위안화 연동 스테이블코인보다 달러 연동 스테이블코인을 선호하는 경향이 있다.이는 유동성 확보와 위안화 노출이 정책적 위험을 수반한다는 인식 때문입니다. 이러한 관점에서 볼 때, 규제 신호는 분명하지만 기존 위안화 스테이블코인 시장에 미치는 직접적인 경제적 타격은 비교적 제한적일 수 있습니다.

하지만 중국은 역외 위안화 스테이블코인 발행을 명시적으로 금지하고 토큰화에 대한 통제를 강화함으로써 포괄적인 암호화폐 방지 체계에 또 다른 층을 추가했습니다. 공식적인 경로를 벗어나 위안화 관련 인프라를 재구축하려는 모든 시도는 이제 상당한 법적 위험을 수반합니다.이는 국내외 기업 모두 중국 시장을 겨냥한 제품 출시를 신중하게 고려하도록 만드는 계기가 되었습니다.

이러한 단계들을 종합적으로 살펴보면, 다음 사항들이 어떻게 적용되는지 분명히 알 수 있습니다. 베이징은 자국 통화와 금융 시스템의 디지털 진화를 엄격하게 통제할 계획입니다.스테이블코인과 RWA 토큰화가 완전히 거부되는 것은 아니지만, 국가가 승인한 기관, 인프라 및 감독 체계 내에서만 가능하도록 제한적인 틀 안에서 추진되고 있습니다.