- Los ETFs de Bitcoin vietoje EE.UU. 2026 m. rugsėjo mėn. 2.4 mln.
- BlackRock IBIT lideró las entradas, mientras que los flujos diarios disminuyeron a lo largo de la semana.
- „Bitcoin“ brangus atsparumas ir 87 000 USD y la Fed subió las tasas, añadiendo presión makroekonomika.
- A pesar de la recuperación, los flujos se desaceleraron y se revirtieron a salidas netas a finales de septiembre.
Pastaraisiais mėnesiais JAV neatidėliotinų bitkoinų biržoje prekiaujamų fondų (ETF) situacija smarkiai pasikeitė. Po sunkios 2026 m. pradžios, kai grynieji nutekėjimai siekė milijardus dolerių, fondai atsigavo ir patraukė tiek mažmeninių, tiek institucinių investuotojų dėmesį. Šį pokytį paskatino atsinaujinusi paklausa ir atsigaunanti bitkoino kaina, nors kasdieniai srautų duomenys atskleidžia subtilesnį vaizdą.
Pagrindiniai skaičiai įspūdingi, tačiau pagrindinės tendencijos rodo nepastovumą ir nevienodą dalyvavimą skirtinguose fonduose. Šių dinamikų supratimas yra labai svarbus visiems, bandantiems įvertinti, kuria kryptimi rinka gali judėti toliau, ypač turint omenyje, kad makroekonominiai veiksniai ir toliau daro spaudimą rizikingam turtui.
Savaitės įplaukos pasiekė rekordinį lygį
Savaitė, pasibaigusi 2026 m. rugsėjo 25 d., pasižymėjo stipriausiais metų savaitės rezultatais JAV neatidėliotinų sandorių bitkoinų ETF, o grynosios įplaukos siekė maždaug 2.4 mlrd. USD. Remiantis „SoSoValue“ ir „Farside“ duomenimis, tai buvo didžiausias savaitės pritraukimas nuo 2025 m. spalio mėn ., kai bitkoinas pasiekė visų laikų aukščiausią lygį – virš 126 000 USD.
Tačiau dienos analizė parodė nuolatinį impulso mažėjimą. Pirmadienį, rugsėjo 21 d., buvo užfiksuotas didžiulis 999 mln. JAV dolerių srautas, tačiau iki penktadienio, rugsėjo 25 d., šis skaičius sumažėjo iki vos 134.5 mln. JAV dolerių. Ši tendencija rodo, kad nors bendra savaitės suma buvo didelė , pirkimo spaudimas buvo sutelktas į priekį ir mažėjo savaitės eigoje.
Nepaisant sulėtėjimo, 2.4 mlrd. JAV dolerių savaitinis pritraukimas pakako, kad grynasis pinigų srautas nuo metų pradžios pakiltų nuo 5.8 mlrd. JAV dolerių deficito liepos viduryje iki teigiamo 934 mln. JAV dolerių. Bendros grynosios įplaukos nuo ETF paleidimo 2024 m. sausio mėn. dabar siekia maždaug 57.6 mlrd. JAV dolerių, o tai rodo ilgalaikį šių produktų augimą.
Šiuo laikotarpiu aiškus lyderis buvo „BlackRock“ priklausantis „iShares Bitcoin Trust“ (IBIT), pritraukęs 1.2 mlrd. USD. Sekdamas sekė „Fidelity“ priklausantis FBTC su 701.7 mln. USD, o „ARK Invest“ priklausantis ARKB pritraukė 294.7 mln. USD. Šie trys fondai sudarė didžiąją dalį savaitės įplaukų.
Fondo veiklos rezultatai ir rinkos struktūra
Įplaukų koncentracija yra stulbinanti. Per septynias dienas rugsėjo pabaigoje „BlackRock“ IBIT sudarė daugiau nei 73 % visų įplaukų, padidindamas kapitalą 1.4 mlrd. USD. Šiuo metu fondas valdo 809 870 bitkoinų, o tai sudaro 62 % viso JAV listinguojamų bitkoinų ETF turto. Šis dominavimas pabrėžia didžiausio emitento masto pranašumą .
Ne visi fondai pasidalijo sėkme. „Grayscale Bitcoin Trust ETF“ (GBTC) per tą patį laikotarpį patyrė maždaug 100 mln. USD grynąjį nutekėjimą, kuris daugiausia lėmė visų išpirkimų. Šis skirtumas būdingas besiformuojančiai rinkai, kurioje investuotojai renkasi pigesnes, likvidesnes alternatyvas.
Platesnis ETF spektras apima daugybę struktūrų, neapsiribojančių paprasta neatidėliotina pozicija. Yra fondų, kurie investuoja į bitkoinų ateities sandorius, opcionais pagrįstas pajamų strategijas, svertinius ir atvirkštinius produktus ir netgi tuos, kurie seka bitkoinų kasėjus ar įmones, turinčias bitkoinų obligacijų. Mokesčiai svyruoja nuo 0.59 % iki daugiau nei 11 % specializuotiems pajamų fondams, o tai atspindi rizikos ir grąžos profilių įvairovę.
„Morgan Stanley“ priklausantis bitkoinų fondas „Bitcoin Trust“, įkurtas 2026 m. balandžio mėn., dar neužfiksavo nė vienos dienos pinigų nutekėjimo. Per septynias dienas jis pritraukė 95 mln. USD, o nuo įkūrimo sukaupė 163 mln. USD. Šie nuoseklūs rezultatai rodo, kad nauji rinkos dalyviai vis dar gali atrasti savo nišą.
Bitcoin kainų pokyčiai ir makroekonominis spaudimas
Bitkoino kaina kilo kartu su ETF įplaukomis ir per savaitę pakilo virš 87 000 USD. Tačiau ralis sustojo ties šiuo lygiu, o kriptovaliutos kaina laikotarpio pabaigoje nukrito iki maždaug 84 000 USD. 87 000 USD zona tapo pagrindiniu pasipriešinimo lygiu , kuris buvo kelis kartus išbandytas be ilgalaikio proveržio.
Kalbant apie neigiamą tendenciją, 82 000–84 000 USD tapo palaikymo zona. „Glassnode“ duomenys rodo, kad didelė ilgalaikių akcijų pasiūlos koncentracija yra tarp 84 000 ir 85 000 USD, o tai galėtų tapti kliūtimi, jei kainos kris. Norint tęsti augimo tendenciją, reikėtų pralaužti šią zoną .
Makroekonominė padėtis yra sudėtinga. Federalinis rezervų bankas 2026 m. rugsėjį padidino bazinę palūkanų normą 25 baziniais punktais iki 3.75–4.00 % intervalo, nurodydamas nuolatinę infliaciją. Didesnės palūkanų normos paprastai daro neigiamą poveikį rizikingam turtui, pavyzdžiui, bitkoinui, o FED pareigūnai užsiminė apie tolesnį palūkanų normos didinimą, jei infliacija nesumažės.
Nepaisant pastarojo meto atsigavimo, bitkoino vertė per metus vis dar sumažėjo maždaug 4 % ir yra apie 23 % mažesnė nei prieš metus. Platesnė kriptovaliutų rinka taip pat pastebėjo pokyčių – bitkoino dominavimas sumažėjo žemiau 60 %, nes investicijas pritraukia kiti aktyvai, tokie kaip „Ethereum“ ir „Solana“.
Kaupimas grandinėje ir institucinė paklausa
„Glassnode“ duomenys grandinėje rodo, kad ilgalaikiai investuotojai 2026 m. vasarą tapo grynaisiais kaupikais. Banginiai, arba labai dideli investuotojai, per dvi savaites birželio pabaigoje pridėjo daugiau nei 270 000 BTC, net ir tuo metu, kai ETF patyrė rekordinį lėšų nutekėjimą. Tai rodo, kad skirtingos investuotojų grupės gali taikyti skirtingas strategijas.
Iki rugsėjo vidurio adresai, kurių likučiai per pastarąsias 30 dienų augo, kontroliavo apie 3.06 mln. BTC, palyginti su 737 000 BTC, kuriuos valdė adresai, kurių likučiai mažėjo. Ši kaupimo tendencija rodo, kad daugelis turėtojų neparduoda akcijų esant pastaruoju metu stiprioms kainoms.
Be to, apie 57.1 % bitkoinų pasiūlos nepakito mažiausiai metus, rodo „Glassnode“ HODL Waves duomenys . Toks neaktyvumas atspindi tvirtą ilgalaikių tikinčiųjų įsitikinimą, dėl kurio sumažėja prekybai skirta pasiūla.
ETF įplaukos padėjo sušvelninti pelno siekiančių investuotojų ir nuolatinių ateities sandorių prekiautojų pardavimo spaudimą. Tačiau šių įplaukų sumažėjimas paskutinėmis rugsėjo dienomis kelia klausimų, ar institucinė paklausa gali toliau palaikyti kainas.
Bitcoin ETF iššūkiai ir perspektyvos
Po rekordinės savaitės įplaukų pagreitis greitai išblėso. Rugsėjo 28 d., silpniausia teigiamos serijos diena, į JAV neatidėliotinų bitkoinų ETF įėjo tik 31 mln. USD. Tai reiškė 97 % sumažėjimą, palyginti su 999 mln. USD piku vos prieš savaitę.
Ši serija pagaliau nutrūko rugsėjo 30 d., kai grynoji pinigų srautų suma siekė 148.7 mln. USD, daugiausia dėl 125.6 mln. USD išpirkimo iš „Fidelity“ FBTC. Šis pokytis pabrėžia, kaip greitai gali pasikeisti nuotaikos ETF rinkoje.
Analitikai įspėja, kad ETF įplaukos negarantuoja ilgalaikio kainų kilimo. Istoriniai pavyzdžiai, pavyzdžiui, 2024 m. kovas, rodo, kad didelės įplaukos gali sutapti su vietinėmis kainų viršūnėmis. Kiti veiksniai, įskaitant pinigų politiką , pelno realizavimą ir konkurenciją iš kitų kriptovaliutų, gali sužlugdyti bet kokį atsigavimą.
Tolesni veiksmai lieka neaiškūs . Nors nuo pat paleidimo sukauptos įplaukos yra didelės, pastaruoju metu stebimas dienos srautų nepastovumas rodo, kad rinką vis dar lemia trumpalaikės nuotaikos. Investuotojai stebės , ar įplaukos vėl gali kilti, ar pastarieji nutekėjimai signalizuos apie ilgalaikį sulėtėjimą.
JAV neatidėliotinų bitkoinų ETF istorija 2026 m. yra dramatiškų svyravimų istorija. Rekordinės 2.4 mlrd. USD savaitės įplaukos rugsėjo pabaigoje panaikino didelį metų deficitą, tačiau šventė buvo trumpalaikė, nes dienos srautai sumažėjo ir galiausiai tapo neigiami. „BlackRock“ IBIT toliau dominavo, o kiti fondai demonstravo nevienodus rezultatus. Bitkoino kaina susidūrė su dideliu pasipriešinimu ties 87 000 USD ir spaudimu iš griežto Federalinio rezervo sistemos. Rinkos grandinės duomenys rodo, kad kaupiasi ilgalaikiai investuotojai ir banginiai, kurie suteikia potencialią dugną, tačiau ETF skatinamos paklausos tvarumas toli gražu nėra garantuotas. Šiuo metu rinka išlieka nepastovioje būsenoje, o artimiausios kelios savaitės greičiausiai nulems, ar neseniai įvykęs atsigavimas yra tikra tendencija, ar tik trumpalaikis atgarsis.
