- „StablecoinX“ ir „TLGY“ per PIPE užsitikrino papildomus 530 mln. USD, padidindamos bendrus įsipareigojimus iki 890 mln. USD ir siekdamos daugiau nei 3 mlrd. ENA akcijų, o planuojama, kad jos bus įtrauktos į „Nasdaq“ biržą kaip „USDE“.
- „Ethena“ USDe pasiūla išaugo iki maždaug 12.5 mlrd. USD ir tapo trečia pagal dydį stabiliąja kriptovaliuta; bendros protokolo pajamos viršijo 500 mln. USD.
- „Ethena Foundation“ paskelbė apie naują ENA atpirkimą už 310 mln. JAV dolerių, padidindama paskelbtus pirkimus iki 570 mln. JAV dolerių, o „Mega Matrix“ pateikė 2 mlrd. JAV dolerių vertės rezervą, kad sukurtų į ENA orientuotą iždą.
- Mokesčių perėjimas artėja prie dviejų etapų; diskusijos apie riziką tęsiasi, „Chaos Labs“ ir „S&P“ atkreipia dėmesį į struktūrines problemas, o JAV dolerio pajamingumas svyruoja ties 9 %.
Pastarąsias kelias savaites „Ethena“ ENA ir USDe atžvilgiu kilo iždo veiklos banga , pritraukianti turtingus investuotojus ir viešosios rinkos struktūras. Tuo pačiu metu protokolo išleista stabilioji kriptovaliuta toliau sparčiai augo, o, remiantis įvairiais pramonės ataskaitų suvestinėmis, jos pasiūla šiuo metu siekia apie 12.5 mlrd. USD .
Atsižvelgiant į tai, valdymo planai juda į priekį ir pradeda veikti reguliavimo sistemos, net ir tuo metu, kai analitikai toliau tiria USDe pagrindu veikiantį delta neutralų modelį . Finansų, politikos ir rinkos struktūros derinys pavertė „Ethena“ atidžiai stebimu atvejo tyrimu, kuriame nagrinėjama stabiliųjų monetų ir įmonių, norinčių su jomis susipažinti, įtaka.
Iždo sandoriai ir ENA kaupimas intensyvėja
„StablecoinX“ ir „TLGY Acquisition“ pranešė, kad užsitikrino papildomas 530 mln. JAV dolerių privačių investicijų į viešojo kapitalo fondus (PIPE), o bendra įsipareigojimų suma iki planuojamo susijungimo ir debiuto „Nasdaq“ biržoje, naudojant USDE sinonimą, išaugo iki 890 mln. JAV dolerių . PIPE kaina buvo 10 JAV dolerių už akciją, o dalis pajamų buvo skirta užrakintos ENA įsigijimui iš fondo dukterinės įmonės. Rėmėjai yra „YZi Labs“, „Brevan Howard“, „Susquehanna Crypto“, „IMC Trading“ ir tokie nuolatiniai rėmėjai kaip „Dragonfly“, „ParaFi Capital“, „Maven11“, „Kingsway“, „Mirana“ ir „Haun Ventures“. Tikimasi, kad „StablecoinX“ sandorio sudarymo metu valdys daugiau nei 3 mlrd. ENA.
„Ethena Foundation“ atkartoja šiuos veiksmus įgyvendindama naują 310 mln. dolerių vertės atpirkimo programą, pagal kurią bendra paskelbtų pirkimų suma siekia maždaug 570 mln. dolerių. Fondas nurodė, kad naujausia dalis bus vykdoma per šešias–aštuonias savaites per trečiųjų šalių rinkos formuotojus ir išlaiko veto teisę dėl bet kokių būsimų „StablecoinX“ vykdomų ENA pardavimų. Siekdama suderinti vykdymą su rinkos struktūra, „StablecoinX“ sudarė patariamąją tarybą, kuriai pirmininkauja Robas Hadickas iš „Dragonfly“, o sandorį planuojama užbaigti ketvirtąjį ketvirtį.
Institucinis susidomėjimas neapsiriboja viena priemone. Niujorko vertybinių popierių biržoje kotiruojama „Mega Matrix Inc.“ (MPU) pateikė JAV vertybinių popierių ir biržos komisijai (SEC) 2 mlrd. dolerių vertės fondą , kad sukurtų tai, ką ji vadina pirmuoju viešai prekiaujamu korporaciniu iždu, orientuotu į ENA. MPU požiūris sutelktas į atrakintos ENA įsigijimą , siekiant nedelsiant gauti valdymo teises ir dalyvauti pajamingumo didinime, o tai prieštarauja „StablecoinX“ dėmesiu užrakintai pasiūlai. Platesnį kontekstą sudaro stabilių monetų rinka, kuri neseniai peržengė 280 mlrd. dolerių ribą, o „Tether“ USDT vis dar užima nemažą jos dalį.
Į ekosistemą taip pat plūsta papildomas kapitalas iš rizikos kapitalo ratų, o „ArkStream Capital“ atskleidė 10 mln. dolerių investiciją į „Ethena Labs“, remdamasi ankstesniu savo finansavimu. Šie žingsniai įvyko po liepos mėnesį paskelbto pradinio 360 mln. dolerių PIPE finansavimo ir anksčiau paskelbtos 260 mln. dolerių ENA atpirkimo programos, kuri padėjo pamatus dabartiniam iždo plėtros etapui.
USDe spartus augimas, valdymo planas ir rinkos signalai
„Ethena Labs“ 2024 m. pradžioje paleistas protokolas išleidžia sintetines stabilias dolerio kriptovaliutas, įskaitant USDe ir fiat valiuta užtikrintą USDtb , o jį prižiūri Šveicarijoje įsikūręs „Ethena Foundation“. Vietoj tradicinių rezervų USDe remiasi delta neutraliu apsidraudimo metodu, kuris kompensuoja rinkos svyravimus išvestinių finansinių priemonių pozicijomis centralizuotose prekybos vietose.
Įvairios analizės, įskaitant pagrindinių biržų ir duomenų platformų tyrimus, rodo, kad USDe tapo greičiausiai 10 mlrd. JAV dolerių ribą peržengusia stabiliąja kriptovaliuta, o bendra pasiūla dabar siekia apie 12.5 mlrd. JAV dolerių . Pranešama, kad mėnesinis augimas kai kuriais atvejais siekė gerokai daugiau nei trisdešimt procentų, todėl „Ethena“ pagal pasiūlą tapo trečia pagal dydį stabiliųjų kriptovaliutų emitente, nusileisdama tik „Tether“ ir „Circle“.
Kalbant apie pajamas, bendros pajamos iš protokolų viršijo 500 mln. USD , o pastarosiomis savaitėmis užfiksuotos dviženklės milijoninės įplaukos per savaitę, o rugpjūtį mėnesinė suma viršijo 60 mln. USD. Vartotojams, siekiantiems pajamų, USDe statymas siekiant gauti sUSDe pastaruoju metu siūlo maždaug 9 % pajamingumą , o tai yra gerokai daugiau nei ~4.2 %, kuriuos kai kurie USDC turėtojai mato Aave skolinimo rinkose.
Ilgai aptarinėjamas „Ethena“ mokesčių pakeitimas artėja. Bendruomenė išsikėlė tris etapus: viršyti 6 mlrd. USDe pasiūlos ribą, pasiekti 250 mln. USD bendras pajamas ir integruoti USDe į keturias iš penkių didžiausių centralizuotų biržų pagal išvestinių finansinių priemonių apimtis. Pirmieji du tikslai jau pasiekti , o įkūrėjas Guy Youngas likusias biržų integracijas įvardijo kaip svarbiausią prioritetą prieš aktyvuojant pajamų pasidalijimą ENA turėtojams.
Fiat valiuta paremto USDtb kūrimas tęsiasi siekiant atitikti neseniai priimto JAV GENIUS įstatymo reikalavimus . Šalininkai teigia, kad aiškus teisės aktas galėtų dar labiau normalizuoti grandinėje naudojamus mokėjimus ir atsiskaitymus doleriais, o kritikai įspėja, kad besivystančios taisyklės išbandys emitentų veiklos atsparumą.
Rinkos judėjimas buvo gyvas. ENA dienos pelnas siekė 8–15 %, o apyvarta smarkiai išaugo, o prekiautojai 0.61–0.70 USD diapazoną stebėjo kaip mūšio lauką, kuriame pasipriešinimo lygis pasislenka į palaikymo lygį. Kai kurie prekybos grandinės sekėjai pažymėjo didelius – dešimčių milijonų ENA – pervedimus į biržas – šis modelis dažnai siejamas su potencialiu pardavimu, net jei paklausa absorbavo pardavimo sienas kilimo metu.
Planuojama „StablecoinX“ įtraukimo į Nasdaq biržos sąrašus ir konsultavimo struktūra siekia ilgainiui sujungti viešąjį nuosavą kapitalą su „Ethena“ žetonų ekonomika. Ši struktūra skirta padidinti ENA likvidumą, nukreipti lėšas į rinkos pirkimus ir koordinuoti valdymą bei partnerystes per specialią valdybą, plečiantis iždo verslui.
Rizikos aptarimas išlieka svarbiausiu klausimu. „S&P Global Ratings“ peržiūrėdama DeFi skolintoją, USDe priskyrė didelį rizikos koeficientą , nurodydama struktūrinius aspektus, o „Chaos Labs“ perspėjo apie galimą pakartotinį įkeitimą ir likvidumo stresą scenarijuose, kai finansavimo rinkos keičiasi. „Ethena Labs“ atsisakė viešai plačiau komentuoti šiuos vertinimus, o komanda anksčiau teigė, kad apsaugos priemonės ir partnerių procesai skirti stabilumui išsaugoti.
Ekosistemos lygmenyje integracijos su tokiais protokolais kaip „Aave“ ir „Pendle“ leido taikyti kapitalą taupančias strategijas, kurias daugelis vartotojų apibūdina kaip darniai veikiančius DeFi „statybinius blokus“. Šios kilpos gali padidinti grąžą ir padėjo pritraukti institucijas bei patyrusius dalyvius, siekiančius tiek stabilios dolerio pozicijos, tiek su išvestinėmis finansinėmis priemonėmis susijusių pajamų.
Paveikslėlis – veikiantis protokolas: didelis ENA kaupimas naujose iždo priemonėse, spartėjantis USDe augimas , aktyvios diskusijos apie riziką ir taisykles bei valdymo terminai, kurie netrukus galėtų suteikti žetonų turėtojams oficialią dalį protokolo ekonomikoje.