- Bitkoinu ieguves grūtības līmenis ir samazinājies zem iepriekšējā gada līmeņa tikai otro reizi, nokrītoties par 19% no visu laiku augstākā līmeņa, jo ieguvēji pāriet uz mākslīgo intelektu un saskaras ar zemu heščenu cenu.
- Teksasas kalnrači palīdzēja tīklam izvairīties no elektroenerģijas padeves pārtraukumiem rekordliela pieprasījuma laikā, taču pāreja uz mākslīgo intelektu datu centri grauj šo elastību, izraisot valsts auditu, kas padara apstiprināto enerģijas jaudu vērtīgāku.
- Krievija aizliedz ieguvi Maskavā un Kurskā no 2026. gada augusta līdz 2032. gadam, savukārt Kazahstāna uzsāk brīvprātīgu programmu, kurā kalnrači dod valstij 10% BTC apmaiņā pret lētu elektroenerģiju.
- Lieli ieguves uzņēmumi, piemēram, Core Scientific un Ionic Digital, strauji pāriet uz mākslīgā intelekta mitināšanu, un Core Scientific tagad gūst 83% ieņēmumu no koplietošanas, nevis ieguves.
Bitcoin ieguves nozare piedzīvo vienu no tās vēsturē nemierīgākajiem periodiem. Krītošas grūtības pakāpes, mainīgas enerģijas ekonomikas un milzīgas pārorientēšanās uz mākslīgo intelektu apvienojums pārveido ainavu. Tikmēr regulatori galvenajos reģionos ievieš aizliegumus vai rada jaunus stimulus, radot vēl vienu sarežģītības slāni operatoriem visā pasaulē.
Pēdējo mēnešu laikā tīkla ieguves grūtības pakāpe ir samazinājusies zem iepriekšējā gada līmeņa tikai otro reizi vēsturē, signalizējot par ievērojamu skaitļošanas jaudas samazināšanos, konkurējot par blokiem. Šo kritumu veicina vāja ieguves rentabilitāte, zemas Bitcoin cenas un pieaugoša kapitāla un enerģijas aizplūšana uz mākslīgā intelekta infrastruktūru. Tajā pašā laikā Teksasas ieguvēji, kurus kādreiz dēvēja par tīkla stabilizatoriem, zaudē savu elastību, pārveidojot iekārtas mākslīgā intelekta darba slodzes apkalpošanai, savukārt Krievija un Kazahstāna izmanto pretējas regulatīvās pieejas.
Bitcoin ieguves grūtības samazinās, mainoties ekonomikai
Grūtības rādītājs, kas pielāgojas ik pēc 2,016 blokiem, lai bloku laiks būtu aptuveni 10 minūtes, pašlaik ir 126.23 triljoni — aptuveni par 1.1 % mazāk nekā pirms gada reģistrētie 127.62 triljoni un par 19.1 % mazāk nekā visu laiku augstākais līmenis — 155.97 triljoni, kas reģistrēti 2025. gada novembrī. Šis ir tikai otrais kritums Bitcoin vēsturē gada laikā, pirmais pēc Ķīnas 2021. gada ieguves aizlieguma. Saskaņā ar Luksoras hashrate indeksu, pašreizējais kritums ir saistīts ar ieguves ekonomiku: krītošām Bitcoin cenām, samazinātiem ieņēmumiem par hešu (heša cena) un resursu novirzīšanu mākslīgajam intelektam un augstas veiktspējas skaitļošanai. Heša cena jūnija beigās sasniedza zemāko līmeni — 27.66 ASV dolārus par petahašu dienā, kas ir tikai par centu vairāk nekā februāra minimums, pirms nedaudz atguvās līdz 31.7 ASV dolāriem. Fjūčeru tirgi liecina, ka kalnrači atlikušajā 2026. gada daļā sagaida nelielus uzlabojumus, un vidējā hešču cenu līgumu cena līdz decembrim būs 31.85 ASV dolāri par petahašu dienā.
Hešraits ir krities par 12% no maksimālā līmeņa 1 ZH/s, un tiek lēsts, ka 15–20% no globālās ieguves flotes darbojas ar zaudējumiem. Kalnrači 2026. gada pirmajā ceturksnī pārdeva vairāk nekā 32 000 BTC, kas ir rekords, kurš pārspēja visu 2025. gadu un Terra-Luna krīzi, jo tādi uzņēmumi kā Riot Platforms, Core Scientific un MARA likvidēja rezerves, lai segtu izmaksas un parādus. Šī kapitulācija ir garākā Bitcoin vēsturē, tā ilga 287 dienas , un atspoguļo strukturālas izmaiņas, nevis īslaicīgu kritumu.
Teksasas kalnrači: no tīkla glābējiem līdz mākslīgā intelekta konvertiem
Teksasā Bitcoin ieguves uzņēmumiem ir bijusi izšķiroša loma štata izolētā elektrotīkla stabilizācijā. Divu rekordliela pieprasījuma dienu laikā jūlijā, kuru maksimums bija 91 308 MW 22. jūlijā, ERCOT izvairījās no aicinājuma uz enerģijas taupīšanu, pateicoties ieguves uzņēmumiem, kas ātri pārtrauca darbību. Šīs iekārtas piedalās pieprasījuma reaģēšanas programmās, saņemot kredītus par patēriņa samazināšanu pīķa stundās. Riot Platforms pagājušajā gadā ziņoja par 21 miljonu ASV dolāru šādu kredītu. Tomēr situācija mainās, jo daudzas ieguves vietas pāriet uz mākslīgā intelekta datu centriem. Mākslīgā intelekta darba slodzes nevar paciest pēkšņas izslēgšanas , pārvēršot elastīgās slodzes par stingrām. Šī maiņa grauj tieši to buferi, kas palīdzēja Teksasai izvairīties no elektroenerģijas padeves pārtraukumiem.
Gubernators Gregs Abots nesen pasūtīja visu štata datu centru projektu auditu, pamudinot ERCOT apturēt savu “Lot Zero” starpsavienojumu procesu. Bernstein analītiķi norāda, ka tas palēninās spekulatīvu attīstību un padarīs jau apstiprināto enerģijas jaudu vērtīgāku. Par ieguvējiem tiek uzskatīti tādi uzņēmumi kā Cipher Digital , CleanSpark un Core Scientific, savukārt Terawulf, Riot un IREN arī gūst labumu no savas esošās apstiprinātās jaudas. Audits varētu radīt ierobežotas jau pieslēgto megavatu deficīta prēmiju , jo jauni projekti saskaras ar kavēšanos un politiskiem šķēršļiem. Bernstein vairākiem ieguves uzņēmumiem piešķīra “Outperform” vērtējumu, uzsverot, ka 8 GW enerģijas jaudas, ko ieguves uzņēmumi ir noslēguši ar hiperskalotājiem un mākslīgā intelekta uzņēmumiem, pārstāv vairāk nekā 160 miljardus ASV dolāru potenciālās vērtības.
Regulējošie viļņi: Krievija aizliedz, Kazahstāna pieņem
Krievija ieņem stingru nostāju attiecībā uz ieguves rūpniecību. Sākot ar 2026. gada 15. augustu, Maskavā, Maskavas apgabalā, astoņos Kurskas rajonos un Lgovas pilsētā stāsies spēkā aizliegums, kas būs spēkā līdz 2032. gada 31. decembrim. Valdība min riskus elektrotīklam, tostarp nekontrolētu enerģijas patēriņu un slodzi infrastruktūrai. Šis solis seko plašākai reģionālo ierobežojumu tendencei Dagestānā, Čečenijā un Irkutskā. Pārkāpējiem var draudēt kriminālatbildība, jo Dome virza likumprojektu par nelegālu ieguves rūpniecību. Tas piespiež kalnračus pārcelties uz reģioniem vai valstīm, kur ir lielāka atļauja.
Turpretī Kazahstāna ievieš brīvprātīgu programmu, kas padara ieguvējus par valsts partneriem. No 2026. gada 1. augusta kvalificēti ieguves uzņēmumi var nodot valdībai 10% no savas ikmēneša Bitcoin produkcijas. Apmaiņā pret to tie saņem piekļuvi regulētiem elektroenerģijas tarifiem, kas garantēti 10 gadus. Nacionālā investīciju korporācija pārvaldīs aktīvus, kuru mērķis ir izveidot suverēnu rezervi digitālajos aktīvos no 500 miljoniem līdz 1 miljardam ASV dolāru. Šis modelis saskaņo ieguvi ar valsts enerģētikas politiku , nodrošinot paredzamību gan ieguvējiem, gan tīklam. Panākumi ir atkarīgi no Bitcoin cenas un ieguvēju līdzdalības, taču tas varētu radīt precedentu citām resursiem bagātām valstīm.
Tikmēr Malaizija turpina vērsties pret nelegālu ieguvi. Varas iestādes Perakā izjauca trīs slepenas darbības, arestējot divus vīriešus un konfiscējot 73 ASIC ieguves uzņēmumus. Šīs iekārtas zaga elektroenerģiju no valsts tīkla, kas ir atkārtota problēma, kas valsts komunālajiem uzņēmumiem ik gadu izmaksā miljonus. Šāda veida kontrole izceļ pastāvīgo problēmu ar neregulētu ieguvi reģionos ar subsidētu enerģiju.
Kalnrūpniecības uzņēmumi pievēršas mākslīgā intelekta infrastruktūrai
Vislielākā pārmaiņa ir nozares pievēršanās mākslīgajam intelektam. Core Scientific, kas kādreiz bija tīrs Bitcoin ieguves uzņēmums, tagad 83% no saviem ieņēmumiem gūst no koplietošanas pakalpojumiem mākslīgā intelekta klientiem. Nesen noslēgtais darījums ar AMD ietver orderus par līdz pat 30 miljoniem akciju iegādi par 23.47 USD, un uzņēmuma līgumā noteiktā jauda ir pieaugusi līdz 1.1 GW, kas veido vairāk nekā 24 miljardus USD potenciālo ieņēmumu. Core Scientific ieguves ieņēmumi salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu samazinājās par 66%, sasniedzot 21.5 miljonus USD 2. ceturksnī, savukārt koplietošana ienesa 136.7 miljonus USD. Uzņēmums arī atrisināja mikroshēmu iegādes līgumu ar Block, iekasējot 41.9 miljonus USD.
Ionic Digital, kas radās pēc Celsius Mining bankrota, debitēja Nasdaq biržā ar biržas kodu IOND. 2026. gada 1. ceturksnī tas nopelnīja 44 miljonus ASV dolāru no digitālās infrastruktūras nomas un tikai 7.4 miljonus ASV dolāru no ieguves. Tā 234 MW iekārta Teksasā ir iznomāta Nscale augstas veiktspējas skaitļošanas vajadzībām saskaņā ar 126 mēnešu līgumu. Uzņēmumam pieder 34.9 miljoni ASV dolāru skaidrā naudā, 192.1 miljons ASV dolāru kriptovalūtās un nav parādu , taču tam ir grūti pārliecināt Celsius kreditorus paturēt akcijas uzņēmumā, kas pārtrauc nodarboties ar ieguvi.
Citi ieguves uzņēmumi, piemēram, Hut 8, TeraWulf un IREN, ir parakstījuši vairāku miljardu dolāru vērtus mākslīgā intelekta līgumus. TeraWulf tagad gūst lielākus ieņēmumus no mākslīgā intelekta nekā no ieguves. Šie darījumi piedāvā paredzamus, ilgtermiņa ienākumus (līdz 15 gadiem), taču tiem ir nepieciešamas lielas sākotnējās investīcijas. Analītiķi brīdina, ka uzņēmumi, kas nenovērtē šīs izmaksas, varētu nonākt starp lejupslīdošu ieguves biznesu un nepilnīgu mākslīgā intelekta infrastruktūru.
Visas šīs norises norāda uz fundamentālu Bitcoin ieguves sektora pārstrukturēšanu . Zemās jaucējkoda cenas, augsto enerģijas izmaksu un neatvairāmā mākslīgā intelekta pievilcības kombinācija liek ieguvējiem atteikties no sava sākotnējā biznesa modeļa. Regulatori reaģē ar aizliegumiem vai stimuliem, savukārt Teksasas audits varētu vēl vairāk koncentrēt vērtību operatoru rokās ar apstiprinātu pilnvaru. Nozare vairs nav tikai Bitcoin ieguve — tā ir par to, kurš var vislabāk izmantot enerģijas aktīvus, lai gūtu vislielāko atdevi, vai tā būtu tīkla nodrošināšana, mākslīgā intelekta mitināšana vai jaucējkoda pārdošana. Nākamo gadu laikā noteiks, vai ieguve paliks patstāvīga nozare vai kļūs par tramplīnu uz kaut ko pavisam citu.
