- Armada Acquisition Corp. II akcionāri apstiprināja apvienošanos ar Evernorth, tādējādi paverot ceļu Nasdaq kotācijai ar biržas kodu XRPN.
- Apvienotais uzņēmums plāno noslēgt darījumu 7. oktobrī un sākt tirdzniecību 8. oktobrī, ar vismaz 473 miljonu XRP lielu kasi.
- Lielākā daļa XRP kases līdzekļu tika iegūti no iekšējās informācijas turētāju iemaksām, nevis no atklātā tirgus pirkumiem, un Evernorth plāno aktīvu pārvaldības stratēģiju, kas rada papildu riskus.
- XRP cena ir tuvu 1.51 ASV dolāram, ņemot vērā ikmēneša depozīta atbrīvošanu un ETF ieplūdi, taču kotācijai varētu būt ierobežota tūlītēja ietekme uz tokena cenu.
Ilgi gaidītais akcionāru balsojums par Armada Acquisition Corp. II beidzot ir noticis, un rezultāts paver ceļu jauna veida XRP iedarbībai Volstrītā. Saskaņā ar SPAC ceturtdien iesniegto informāciju akcionāri apstiprināja apvienošanos ar Evernorth , uzņēmumu, kas veidots, lai turētu un pārvaldītu XRP. Balsojums tika pieņemts ar aptuveni 20.5 miljoniem akciju par un 1.4 miljoniem pret, tādējādi novēršot būtisku šķērsli, kas jau nedēļām ilgi bija kavējies darījumā.
Ja visi atlikušie nosacījumi tiks izpildīti, apvienotā uzņēmuma darījums, domājams, tiks slēgts 7. oktobrī un nākamajā dienā sāks tirdzniecību Nasdaq ar biržas kodu XRPN. Tas korporatīvo kasi ar vismaz 473 miljoniem XRP iekļautu kādā no lielākajām ASV biržām, taču galvenais slēpjas detaļās. Lielākā daļa šo žetonu nenāca no atklātā tirgus pirkumiem; tos piešķīra iekšējie darbinieki un agrīnie atbalstītāji, kas rada jautājumus par to, kas patiesībā gūst labumu no kotācijas biržā.
Ko patiesībā nozīmē Armada un Evernorth apvienošanās
Armada Acquisition Corp. II ir īpaša mērķa iegādes uzņēmums jeb SPAC, kas nozīmē, ka tas ir kotēts biržā ar investoru naudu, bet bez savas pamatdarbības . Apvienošanās ar Evernorth ir mehānisms , kas to pārvērstu par publiski tirgotu XRP kases uzņēmumu. SEC paziņoja, ka Evernorth S-4 veidlapas reģistrācijas paziņojums stājas spēkā 27. augustā, kas ļāva darījumu virzīt akcionāru balsošanai. Ir vērts atzīmēt, ka šis regulējošais solis nav SEC apstiprinājums darījumam, Evernorth vai XRP.
SPAC publiskajiem akcionāriem bija iespēja līdz 28. septembrim atpirkt savas akcijas pret skaidru naudu no trasta par aptuveni 10.52 USD par akciju. 20. augusta reģistrācijas datumā trastā bija aptuveni 241.9 miljoni USD. Cik investoru faktiski atpirka akcijas, joprojām nav skaidrs, taču apvienotajam uzņēmumam pieejamā galīgā naudas summa būs atkarīga no šīm atpirkšanām un citām finansēšanas saistībām.
Evernorth nav Ripple, neskatoties uz ciešajām saitēm starp abiem uzņēmumiem. Ripple ir investors, tāpat kā SBI Group, Pantera Capital, Kraken, GSR un Arrington Capital. Uzņēmuma dibinātājs un izpilddirektors Ašišs Birla vairāk nekā desmit gadus strādāja Ripple, vadot tā maksājumu biznesu. XRPN nosaukšana par "Ripple akciju" būtu maldinoša , jo Evernorth ir atsevišķa korporatīva vienība ar savu stratēģiju un riskiem.
Evernorth aktīvās kases stratēģija un XRP uz vienu akciju
Atšķirībā no pasīva XRP biržā tirgota fonda, Evernorth plāno aktīvi pārvaldīt savus portfeļus. Definētais mērķis ir laika gaitā palielināt XRP apjomu, ko pārstāv katra akcija. Šī pieeja ietver XRP aizdošanu, likviditātes nodrošināšanu un dalību plašākā XRP ekosistēmā, izmantojot kapitāla tirgus aktivitātes. Ja tas būs veiksmīgi, tas varētu piedāvāt investoriem cita veida ekspozīciju nekā vienkārši tokena pirkšana un turēšana.
Taču aktīva pārvaldība ir abpusēji izdevīga. Aizdevumi pakļauj kasi aizņēmēju kredītspējai, savukārt likviditātes nodrošināšana var ietvert darījuma partnera un tehnoloģiju riskus . Uzņēmuma XRP uz vienu akciju rādītājs pašlaik ir drīzāk stratēģija, nevis pierādīts sasniegumu rādītājs, tāpēc investoriem būs svarīgi sekot līdzi regulārai informācijas atklāšanai pēc darījuma noslēgšanas. Akcionāru balsojums pats par sevi nemaina atsevišķu investoru XRP atlikumus vai makus.
Saistībā ar apvienošanos Evernorth ir atklājis vairāku vadītāju darba līgumus. Galvenā juriste Džesika Džonasa, galvenais biznesa vadītājs Sagars Šahs un galvenā operāciju direktore Mega Nakamura ir tiesīgas saņemt gada prēmijas 50% apmērā no viņu pamatalgas, kā arī ierobežotas akciju vienības. Izpilddirektora Ašiša Birlas sākotnējā akciju prēmija tika novērtēta aptuveni 44 miljonu ASV dolāru apmērā, un tās piešķiršana bija saistīta ar darba attiecību turpināšanu un darījuma pabeigšanu.
Finansējums, iekšējās informācijas ieguldījums un finanšu aina
Saskaņā ar Evernorth datiem, darījums un ar to saistītie privātie izvietojumi ir piesaistījuši vairāk nekā 1 miljardu ASV dolāru bruto ieņēmumu. Aptuveni 300 miljoni ASV dolāru no šīs kopsummas ir bruto skaidrā naudā . Privātie izvietojumi veido 225 miljonus ASV dolāru, un septembrī parakstītais 30 miljonu ASV dolāru konvertējamo obligāciju līgums pievieno vēl 30 miljonus ASV dolāru. Konvertējamajām obligācijām ir 4% gada procentu likme, to dzēšanas termiņš ir 2031. gads, un tās ir strukturētas kā maksājums natūrā, kas nozīmē, ka procenti tiek pieskaitīti pamatsummai, nevis maksāti skaidrā naudā. Finansējums ir atkarīgs no uzņēmējdarbības apvienošanas noslēgšanas.
Ievērojama daļa XRP kases tika iegūta no iekšējās informācijas, nevis no pirkumiem atklātajā tirgū. RippleWorks, veicot ieguldījumus SPAC sponsorā Arrington XRP Capital Fund, piegādāja 211.3 miljonus XRP. Pats Ripple ieguldīja 126.8 miljonus XRP, un Larsen Lam Children's Remainder Trust pievienoja 50 miljonus XRP. Atklātajā tirgū tika iegādāti tikai aptuveni 84.4 miljoni XRP par vidējo cenu aptuveni 2.54 USD par žetonu 2025. gada beigās , kopā sasniedzot 214 miljonus USD. Pašreizējās cenās, kas ir tuvu 1.51 USD, šo žetonu vērtība ir daudz mazāka, kas nozīmē aptuveni 40% vērtības zudumu.
Finanšu pārskati, kas iekļauti starpniecības materiālos, liecina, ka Evernorth glabāja 346.3 miljonus savu XRP par cenu 846.6 miljonu ASV dolāru apmērā. Līdz 2026. gada 30. jūnijam uzņēmums šo vērtību bija samazinājis līdz 348.8 miljoniem ASV dolāru. Vērtības samazinājuma izmaksas 2025. gadā sasniedza 233.7 miljonus ASV dolāru un 2026. gada pirmajā pusē — 264.1 miljonu ASV dolāru. Evernorth uzskaita XRP pēc iegādes vērtības un noraksta to līdz zemākajai dienas cenai kopš iegādes, nepielāgojot vērtību uz augšu, ja cena vēlāk atjaunojas.
Tirgus konteksts: XRP cena, darījumu konts, ETF un riski
30. septembrī XRP tirgojās aptuveni 1.51 USD vērtībā, atgūstoties pēc tam, kad sesijas sākumā tā bija noslīdējusi zem 1.47 USD. Tokens jau vairākas dienas svārstījies ap 1.50 USD atzīmi, un septembrī tas ir svārstījies aptuveni no 1.2833 līdz 1.5713 USD. Tas joprojām ir aptuveni par 59% zemāks par savu visu laiku augstāko līmeni 3.65 USD, kas tika sasniegts 2025. gada jūlijā. Tikmēr Ripple ikmēneša drošības naudas atbrīvošana ir paredzēta 1. oktobrī, kad varētu tikt atbloķēts līdz pat 1 miljardam XRP. Vēsturiski lielākā daļa šīs summas tiek atkārtoti bloķēta jaunos līgumos, taču atbrīvošanas milzīgais apjoms — aptuveni 1.51 miljards USD pašreizējās cenās — nozīmē, ka tas joprojām varētu ietekmēt īstermiņa likviditāti.
ASV spot XRP ETF ir uzkrājuši no 1.16 līdz 1.18 miljardiem žetonu, un kopējā ieplūde ir aptuveni 1.79 miljardi ASV dolāru. Tas veido nedaudz vairāk par 1% no fiksētā 100 miljardu piedāvājuma . Investoriem Vācijā šie ASV produkti parasti nav tieši pieejami, izmantojot standarta brokeru kontus, un nodokļu režīms ievērojami atšķiras no žetona tiešas turēšanas. Saskaņā ar Vācijas tiesību aktiem XRP, kas tiek turēts kā privāts aktīvs, ietilpst 23. sadaļā ar viena gada turēšanas periodu neapliekamai peļņai un 1,000 eiro atbrīvojuma slieksni. Tādas akcijas kā XRPN ietilptu 20. sadaļā, un tām tiktu piemērots 25% ieturējuma nodoklis plus solidaritātes piemaksa.
Pastāv arī Evernorth stratēģijai raksturīgi riski. Ja uzņēmums aizdod savu XRP, aizņēmēji varētu pārdot šos žetonus tirgū, kas apšaubītu ideju, ka korporatīvā kase samazina pieejamo piedāvājumu. Ripple darījumu mehānisms turpina regulāri izlaist jaunu XRP, pievienojot vēl vienu piedāvājuma slāni. Tādēļ jebkura būtiska pozitīva ietekme uz XRP cenu var būt ierobežota, ja vien Evernorth neizmantos jaunu akciju pārdošanu, lai iegādātos vairāk žetonu atklātajā tirgū, nevis vienkārši atkārtoti izmantos iekšējās informācijas avotu ieguldījumus.
Kopumā Armada-Evernorth apvienošanās ir pārvarējusi lielāko šķērsli, un XRPN gatavojas kļūt par Nasdaq kotētu uzņēmumu ar milzīgu XRP kapitālu. Taču pati kotācija nerada jaunu pieprasījumu pēc XRP no zila gaisa. Lielāko daļu tokenu nodrošināja iekšējie darbinieki, un uzņēmuma aktīvā pārvaldības stratēģija rada riskus, kādu nav vienkāršam ETF. Nākamās nedēļas būs zīmīgas , īpaši 1. oktobra darījumu konta publicēšana un Evernorth pirmie atklājumi kā publiskam uzņēmumam. Šie notikumi parādīs, vai XRPN patiešām var ietekmēt XRP turētājus, vai arī tas galvenokārt atalgos agrīnos atbalstītājus, kuri izveidoja kapitālu.