- De institutionele OTC-stroom bereikte 72% in de eerste helft van 2026, waardoor de liquiditeit zich concentreerde in een kleiner aantal altcoins.
- De verkoopdruk op de spotmarkt voor altcoins blijft op het hoogste niveau in vijf jaar, met een netto verkoopdruk van de afgelopen 15 maanden.
- Experts waarschuwen dat brede rally's in altcoins onwaarschijnlijk zijn; kapitaal stroomt naar Bitcoin, Ethereum en getokeniseerde RWA.
- Ondanks geïsoleerde rally's in tokens zoals TON, tonen structurele indicatoren (altseason-index op 57) geen bevestigde rotatie aan.
De cryptomarkt bevindt zich in een fase waarin de term 'altseason' mogelijk niet meer dezelfde betekenis heeft als voorheen. Recente gegevens uit verschillende bronnen wijzen op een structurele verschuiving: institutionele beleggers domineren de spotmarkten, liquiditeit concentreert zich rond een handvol activa en de brede rally's die eerdere cycli kenmerkten, maken plaats voor meer selectieve, kortstondige bewegingen. Hoewel sommige altcoins indrukwekkende winsten hebben geboekt, suggereert het algemene beeld dat het volgende altseason – als het al plaatsvindt – smaller en geconcentreerder zal zijn dan ooit tevoren.
Market maker Wintermute meldde dat institutionele beleggers in de eerste helft van 2026 72% van de spot-OTC-stromen genereerden , het hoogste aandeel ooit. Dat cijfer steeg van 61% in de tweede helft van 2025 en 59% een jaar eerder. Het bedrijf merkte ook op dat het aantal unieke tokens dat door institutionele beleggers werd verhandeld tussen 2024 en 2026 slechts met 24% groeide, vergeleken met 76% voor particuliere beleggers. Dit wijst erop dat institutionele beleggers niet alleen meer volume genereren, maar zich ook richten op een kleinere set activa, waardoor de "long tail" van altcoins minder liquiditeit en aandacht krijgt.
De institutionele activiteit neemt sneller af, de detailhandel blijft langer actief.
De analyse van Wintermute van het gedrag na een koersstijging onthult een belangrijk verschil tussen institutionele en particuliere beleggers. Na een sterke stijging van de prijs en het volume van een token neemt de institutionele activiteit doorgaans binnen ongeveer een dag af , terwijl de deelname van particuliere beleggers gedurende circa drie dagen hoog blijft. Dit tijdsverschil suggereert dat het momentum dat wordt aangewakkerd door institutionele aankopen van kortere duur kan zijn, waardoor de ruimte voor aanhoudende rally's bij kleinere tokens kleiner wordt. Dit impliceert dat toekomstige uitbraken van altcoins scherper, maar ook vluchtiger kunnen zijn, met name voor activa die niet in de belangstelling staan van institutionele beleggers.
Andere gegevens bevestigen deze concentratietrend. Ki Young Ju, CEO van CryptoQuant, merkte op dat de traditionele rotatie van Bitcoin-winsten naar kleinere altcoins "in principe is verdwenen", met handelsvolumes van Bitcoin-gedenomineerde altcoinparen die zich op het laagste niveau sinds 2021 bevinden. Ondertussen vertegenwoordigen de top 10 niet-stablecoin altcoins nu ongeveer 80.5% van de marktkapitalisatie van niet-Bitcoin en niet-stablecoin altcoins , aldus CryptoQuant. Kaiko rapporteerde een vergelijkbare clustering op beurzen: in juli 2025 vertegenwoordigden de tien grootste altcoins 63% van het altcoin-handelsvolume , een stijging ten opzichte van ongeveer 50% enkele maanden eerder.
Verkoopdruk bereikt hoogste niveau in vijf jaar
Aan de verkoopkant is het beeld eveneens somber. Analisten van Keyrock volgden 437 actieve Binance USDT-altcoinparen en ontdekten dat de netto verkoop op 18 juni 2026 $90.6 miljard bedroeg , het laagste niveau in vijf jaar. De indicator, die het verschil meet tussen agressieve koop- en verkoopactiviteiten, is al 15 maanden op rij negatief. De enige keer dat de indicator positief werd, was in mei 2021, rond de piek van de vorige altcoincyclus. Desondanks vertegenwoordigden altcoins op 16 juni nog steeds 51% van het Binance futures-volume, wat eerder wijst op een verschuiving van spotbezit naar derivatenhandel dan op een volledige stopzetting van de handel.
Analisten van Keyrock omschreven dit als een "rotatiehandel", waarbij de vraag naar altcoins op de spotmarkt afneemt, terwijl de speculatie zich verplaatst naar futures. Ze wezen ook op structurele veranderingen, zoals de verschuiving van gecentraliseerde naar gedecentraliseerde beurzen en transacties buiten de beurs om, maar gaven toe dat de accumulatie op de spotmarkt "aanzienlijk is gedaald". De dominantie van Bitcoin, rond de 56.6%, blijft hoog en kapitaal lijkt zich te consolideren in Bitcoin of naar de zijlijn te verschuiven in plaats van te roteren naar risicovollere activa.
Mening van experts: Breed Altseason behoort tot het verleden
Branche-experts zijn steeds sceptischer over een herhaling van eerdere altcoin-rally's. Andrei Grachev, managing partner van DWF Labs, vertelde Cointelegraph dat drie factoren brede altcoin-rally's de nek omdraaien : een overaanbod van tokens die concurreren om beperkt kapitaal, een kleinere basis van actieve deelnemers en de opkomst van crypto-ETF's. "Het kapitaal zal niet snel genoeg blijven groeien om dit alles te ondersteunen", zei hij, en voorspelde kortere, door verhalen gedreven rally's en abruptere sectorrotaties. Matt Hougan, CIO van Bitwise, was het hiermee eens en merkte op dat institutioneel kapitaal nu stroomt naar rendementsinstrumenten of activa met meetbare inkomsten.
Analisten zoals Willy Woo en Arthur Hayes hebben zich ook over de kwestie uitgesproken. Woo gelooft dat elke volgende altcoin-hausse zwakker zal zijn en slechts bepaalde tokens zal beïnvloeden, terwijl Hayes stelt dat er constant sprake is van altcoin-hausse, maar alleen voor bepaalde tokens of sectoren. Markus Thielen van 10x Research voegde eraan toe dat zonder één krachtig verhaal, zoals DeFi in 2020 of NFT's in 2021, de groei beperkt kan blijven tot individuele sectoren.
Gemengde signalen: geïsoleerde rally's versus structurele gegevens
Ondanks de bearish structurele data hebben sommige altcoins opvallende prestaties laten zien. Toncoin (TON) steeg in een week tijd met meer dan 100% nadat Telegram-CEO Pavel Durov aankondigde dat het platform de drijvende kracht achter TON zou worden. Zcash (ZEC) bereikte een jaarhoogtepunt en andere tokens zoals Internet Computer (ICP), Bittensor (TAO) en Ondo (ONDO) lieten ook winst zien. Deze bewegingen hebben de discussie over het altcoinseizoen op sociale media nieuw leven ingeblazen, waarbij sommige handelaren wijzen op patronen die vergelijkbaar zijn met die van vóór de rally van 2021.
De Altcoin Season Index van BlockchainCenter staat momenteel echter op 35, ruim onder de drempel van 75 die een breed altcoinseizoen aangeeft. Een recentere meting van een andere bron plaatst de index op 57 (21 juli 2026) – nog steeds in een overgangszone. Het ETH/BTC-paar is deze week met ongeveer 8% gestegen, maar staat nog steeds 12.5% lager dan zes maanden geleden. De Bitcoin-dominantie nadert de 66%, en de 14-daagse correlatie tussen altcoins en Bitcoin bereikte onlangs het laagste niveau sinds juli 2025, wat wijst op selectieve overprestaties in plaats van een gesynchroniseerde rally.
Dogecoin (DOGE) staat rond de $0.195, 70% onder de piek van 2025, en het herstel hangt af van het bredere momentum van de altcoin-markt. Analisten merken op dat als er een kapitaalrotatie plaatsvindt, deze waarschijnlijk eerst naar Ethereum, Solana en andere grote cryptomunten zal stromen, terwijl meme-coins achterblijven. De weg naar $0.50 voor DOGE blijft fragiel en afhankelijk van een doorbraak van Bitcoin boven de $90,000 en aanhoudende kapitaalrotatie.
Al deze gegevenspunten schetsen een consistent beeld: de altcoinmarkt ondergaat een structurele transformatie. De dominantie van institutionele beleggers, aanhoudende verkoopdruk en het ontbreken van een overkoepelend verhaal maken brede altcoin-seizoenen minder waarschijnlijk. Hoewel geïsoleerde rally's zullen blijven voorkomen, zijn de dagen dat alle altcoins tegelijk stegen mogelijk voorbij. Beleggers moeten letten op een aanhoudende daling van de Bitcoin-dominantie, een stijgende altcoin-index boven de 75 en een versterking van het ETH/BTC-paar als bevestiging van een daadwerkelijke verschuiving. Tot die tijd bevindt de markt zich in een staat van selectieve kansen in plaats van wijdverspreide euforie.