- O Lloyds Banking Group e a Visa concluíram um projeto piloto de sete dias que utilizou o USDC para liquidar obrigações de pagamento internacionais no valor de US$ 750,000.
- Os fundos chegaram à Visa nos Estados Unidos em menos de uma hora, mesmo em fins de semana, enquanto a liquidação tradicional pode levar um dia ou mais fora do horário bancário.
- A Lloyds adquiriu USDC por meio da Archax e executou seu próprio nó na Canton Network, enquanto a Visa ofereceu suporte à liquidação em uma blockchain pública separada.
- O teste avaliou a liquidação institucional em vez de pagamentos de clientes e deixou em aberto questões sobre custo, escala, escolha da rede e se a Visa converteu ou manteve o USDC.
O Lloyds Banking Group e a Visa realizaram um teste ao vivo de uma stablecoin que durou sete dias e movimentou US$ 750,000 em obrigações de pagamento internacionais usando USDC . Segundo relatos, o dinheiro chegou à Visa nos Estados Unidos em 60 minutos, e o mesmo ocorreu nos fins de semana, quando os sistemas de liquidação bancária convencionais costumam estar indisponíveis ou mais lentos.
O objetivo do exercício não era mudar a forma como consumidores ou empresas pagam com cartão. Ele se concentrava na liquidação interna entre duas instituições financeiras : a filial de Mercados Corporativos do Lloyds em Jersey registrava a obrigação, o USDC era obtido por meio da Archax e a stablecoin era enviada para a Visa nos EUA. Em outras palavras, a experiência de pagamento para o cliente permaneceu a mesma enquanto a infraestrutura subjacente era testada.
O que o projeto piloto de sete dias do USDC realmente envolveu
Durante o período de testes, o Lloyds utilizou USDC adquirido através da Archax, uma corretora de ativos digitais regulamentada no Reino Unido , para liquidar obrigações reais em dólares americanos com a Visa. O fluxo de liquidação iniciava-se na filial de Mercados Corporativos do Lloyds em Jersey e terminava com a Visa nos Estados Unidos. A infraestrutura bancária e de rede de cartões existente permaneceu em funcionamento; o USDC foi inserido no processo de liquidação em vez de substituir todo o sistema.
O Lloyds também operava seu próprio nó na Canton Network , utilizando os recursos de privacidade configuráveis da rede. A Visa, por sua vez, oferecia suporte à liquidação em um blockchain público separado. Essa configuração permitiu que as duas empresas examinassem se a liquidação com stablecoins funciona quando as instituições não operam na mesma blockchain, uma questão de interoperabilidade importante para uma adoção mais ampla por bancos.
Os relatórios não identificaram a blockchain pública usada pela Visa , nem informaram quantas transações individuais compuseram o total de US$ 750,000. Também não está claro se a Visa converteu o USDC em moeda fiduciária após o recebimento ou se o manteve na blockchain. Essas lacunas são importantes porque afetam a forma como o projeto piloto pode se traduzir em um modelo de liquidação replicável.
Por que o fim de semana e o relógio importavam
A liquidação transfronteiriça tradicional pode levar um dia ou mais quando uma transação começa fora do horário bancário normal. Neste projeto piloto, os fundos chegaram à Visa em menos de 60 minutos, mesmo em fins de semana . Para as equipes de tesouraria corporativa, essa diferença pode significar menos dinheiro parado enquanto um pagamento está pendente, especialmente em feriados ou fins de semana, quando os sistemas legados estão fechados.
O Lloyds afirmou que a estrutura poderia proporcionar às instituições uma visão mais clara da localização dos fundos e prazos de chegada mais previsíveis. O banco apresentou a liquidação mais rápida como uma forma de reduzir a quantidade de liquidez que precisa aguardar a conclusão das transações. Essa é uma preocupação prática para empresas que movimentam dinheiro entre mercados, moedas e infraestruturas financeiras.
Peter Left, chefe de ativos digitais do Lloyds Banking Group, descreveu a iniciativa como uma forma de testar o conceito em condições reais, em vez de apenas no papel, gerenciando obrigações de pagamento reais com stablecoins. Em sua visão, o dinheiro digital poderia tornar os pagamentos internacionais mais rápidos, transparentes e flexíveis para as empresas, além de lhes proporcionar maior segurança sobre a movimentação de fundos. A escala do projeto piloto, no entanto, foi limitada: US$ 750,000 ao longo de sete dias são suficientes para testar um fluxo de trabalho real, não para comprovar redução de custos ou confiabilidade em alto volume.
Blockchains privadas e públicas no mesmo teste de liquidação
O elemento de interoperabilidade entre blockchains foi fundamental. O Lloyds utilizou o ambiente focado em privacidade da Canton, enquanto a Visa optou por uma blockchain pública diferente. As empresas queriam verificar se a liquidação com stablecoins poderia funcionar sem que todos os participantes precisassem usar a mesma rede . Esse tipo de interoperabilidade é frequentemente citado como pré-requisito para conectar bancos, empresas de pagamento e clientes corporativos que já operam em sistemas distintos.
A Visa vem desenvolvendo recursos de liquidação com stablecoins há algum tempo. Antes do teste com a Lloyds, a rede de cartões já havia realizado um teste privado de liquidação com stablecoins com a Brale, utilizando a stablecoin lastreada em dólar SBC na Canton Network. Essa prova de conceito anterior explorou se as instituições poderiam liquidar transações na blockchain, mantendo os dados sensíveis da transação restritos . A Visa também oferece suporte à liquidação com USDC em blockchains públicas e, segundo um relatório, sua rede de cartões com stablecoins ultrapassou 160 programas em setembro, com alguns participantes utilizando USDC para cumprir as obrigações de liquidação da Visa todos os dias da semana.
O Lloyds, por sua vez, explorou outras formas de dinheiro digital na Canton. Participou de transações reais de depósitos tokenizados com o Barclays e o NatWest, enquanto bancos do Reino Unido testavam pagamentos baseados em blockchain usando dinheiro de bancos comerciais. Também emitiu depósitos tokenizados em libras esterlinas na Canton e os utilizou para comprar um título do governo britânico tokenizado da Archax, e posteriormente concluiu três transações reais no âmbito do Projeto Agorá, liderado pelo Banco de Compensações Internacionais, envolvendo libras esterlinas, euros e francos suíços. O projeto piloto da Visa seguiu um caminho diferente, utilizando USDC, emitido pela Circle e lastreado por reservas mantidas fora do depósito bancário representado pelo token.
O que o julgamento demonstra e o que ele não demonstra.
O projeto piloto demonstra que o Lloyds e a Visa conseguiram liquidar um conjunto definido de obrigações em tempo real usando USDC em diferentes ambientes de blockchain e fora do horário bancário padrão. Isso não comprova que todos os bancos, redes de pagamento ou clientes corporativos possam usar a mesma rota, nem estabelece que o modelo funcione em larga escala. As taxas e o custo de aquisição de USDC por meio da Archax não foram divulgados, e as páginas analisadas não detalharam os impactos na liquidez ou a escolha da rede em grande volume.
Rob Cameron, gerente do grupo Visa para o Reino Unido e Irlanda, afirmou que o projeto piloto demonstrou que as stablecoins podem funcionar com a infraestrutura bancária já existente e dar às instituições mais opções sobre quando e como liquidar fundos. Essa afirmação é mais restrita do que dizer que as stablecoins substituirão os sistemas de pagamento atuais. O experimento manteve a infraestrutura bancária e da Visa existente, introduzindo o USDC em uma parte da cadeia de liquidação.
As stablecoins estão sendo cada vez mais discutidas como uma opção de liquidação para bancos, redes de cartões e equipes de tesouraria corporativa, e não apenas como uma ferramenta de pagamento nativa de criptomoedas. Para os bancos, uma solução em stablecoins pode oferecer uma maneira alternativa de realizar liquidações internacionais 24 horas por dia, 7 dias por semana, sem exigir que todas as instituições compartilhem a mesma blockchain. Para as redes de cartões, as stablecoins podem funcionar como um ativo de liquidação adicional para as atividades de pagamento existentes . Para as tesourarias, elas podem fornecer um instrumento de liquidação externo que opera fora do horário bancário, desde que as questões de conformidade, liquidez e interoperabilidade sejam resolvidas.
Outros projetos estão testando modelos adjacentes. JPMorgan, Citigroup, Bank of America e Wells Fargo trabalharam por meio da The Clearing House em uma rede de liquidação compartilhada destinada a permitir que clientes corporativos movimentem depósitos tokenizados 24 horas por dia, com o projeto tendo como meta o primeiro semestre de 2027. A Canton também atraiu iniciativas de stablecoins, incluindo o lançamento do USD1 da World Liberty Financial na rede. Em outro exemplo, a SBI Digital Practice e a Nodeinfra, da Coreia do Sul, concordaram em desenvolver uma rede de liquidação transfronteiriça conectando o Japão e a Coreia do Sul por meio da Canton, inicialmente usando tokens de teste em iene e won antes de qualquer uso planejado de stablecoins regulamentadas. A Visa também buscou parcerias institucionais fora do Reino Unido, incluindo um acordo em agosto com o Shinhan Financial Group, da Coreia do Sul, que abrange a emissão, transferências e resgate de stablecoins, com testes planejados na liquidação de pagamentos com cartão.
O projeto piloto Lloyds-Visa talvez seja lembrado menos pelo seu tamanho do que pela posição que ocupou para o USDC: entre um grande banco comercial e uma rede global de cartões , com uma corretora regulamentada no meio e dois ambientes de blockchain distintos em cada extremidade. O teste não respondeu a todas as perguntas sobre custo, escala ou o que acontece com o USDC após o recebimento. Mas demonstrou que uma obrigação transfronteiriça em andamento pode ser registrada em Jersey, convertida em USDC por meio da Archax e entregue à Visa nos EUA em menos de uma hora, mesmo quando os bancos normalmente estariam fechados.
