- Težavnost rudarjenja bitcoinov je že drugič padla pod raven izpred enega leta, in sicer za 19 % od rekordne vrednosti, saj se rudarji preusmerjajo na umetno inteligenco in se soočajo z nizko ceno zgoščevanja.
- Teksaški rudarji so pomagali omrežju preprečiti izpade električne energije med rekordnim povpraševanjem, vendar je prehod na umetno inteligenco Centri podatki spodkopava to prožnost, kar spodbuja državno revizijo, zaradi katere so odobrene energetske zmogljivosti bolj dragocene.
- Rusija prepoveduje rudarjenje v Moskvi in Kursku od avgusta 2026 do 2032, Kazahstan pa uvaja prostovoljni program, v katerem rudarji državi dajo 10 % BTC v zameno za poceni elektriko.
- Velika rudarska podjetja, kot sta Core Scientific in Ionic Digital, hitro prehajajo na gostovanje z umetno inteligenco, pri čemer Core Scientific zdaj ustvari 83 % prihodkov s kolokacijo in ne s rudarjenjem.
Industrija rudarjenja bitcoinov se sooča z enim najbolj turbulentnih obdobij v svoji zgodovini. Kombinacija padajočih težav, spreminjajoče se energetske ekonomije in množičnega preusmerjanja k umetni inteligenci spreminja situacijo. Medtem regulatorji v ključnih regijah uvajajo prepovedi ali ustvarjajo nove spodbude, kar operaterjem po vsem svetu dodaja še eno plast kompleksnosti.
V zadnjih nekaj mesecih se je težavnost rudarjenja v omrežju že drugič v zgodovini znižala pod raven iz prejšnjega leta, kar kaže na znatno zmanjšanje računalniške moči, ki se poteguje za bloke. Ta upad je posledica šibke dobičkonosnosti rudarjenja, nizkih cen bitcoinov in vse večjega odliva kapitala in energije v infrastrukturo umetne inteligence. Hkrati rudarji v Teksasu, ki so nekoč veljali za stabilizatorje omrežja, izgubljajo svojo fleksibilnost, saj preurejajo svoje obrate za delo z umetno inteligenco, medtem ko Rusija in Kazahstan uporabljata nasprotne regulativne pristope.
Težavnost rudarjenja bitcoinov se zmanjšuje zaradi ekonomskih sprememb
Metrika težavnosti, ki se prilagaja vsakih 2,016 blokov, da čas blokov ostane okoli 10 minut, zdaj znaša 126.23 bilijona – približno 1.1 % pod 127.62 bilijona, zabeleženimi pred enim letom, in 19.1 % pod rekordno vrednostjo 155.97 bilijona iz novembra 2025. To je šele drugi medletni padec v zgodovini Bitcoina, prvi po kitajski prepovedi rudarjenja leta 2021. Glede na indeks hashrate podjetja Luxor je trenutni padec posledica ekonomije rudarjenja: padajočih cen Bitcoina, zmanjšanega prihodka na hash (hashprice) in preusmeritve virov v umetno inteligenco in visokozmogljivo računalništvo. Hashprice je konec junija dosegel najnižjo vrednost 27.66 dolarja na petahash na dan, kar je le cent nad februarskim minimumom, preden si je nekoliko opomogel na 31.7 dolarja. Terminske pogodbe kažejo, da rudarji do konca leta 2026 pričakujejo le malo izboljšanja, s povprečnimi pogodbami o ceni hashtaga v višini 31.85 USD na petahash na dan do decembra.
Zgoščevalna hitrost (hashrate) je padla za 12 % z vrha 1 ZH/s, po ocenah pa 15–20 % svetovne rudarske flote posluje z izgubo. Rudarji so v prvem četrtletju 2026 prodali več kot 32,000 BTC – rekord, ki je presegel celotno leto 2025 in krizo Terra-Luna – saj so podjetja, kot so Riot Platforms, Core Scientific in MARA, unovčila rezerve za kritje stroškov in dolgov. Ta kapitulacija je najdaljša v zgodovini Bitcoina, saj traja 287 dni , in odraža strukturni premik in ne začasnega padca.
Teksaški rudarji: Od rešiteljev omrežja do spreobrnjencev v umetno inteligenco
V Teksasu so rudarji bitcoinov igrali ključno vlogo pri stabilizaciji izoliranega elektroenergetskega omrežja v državi. Med dvema rekordnima dnevoma povpraševanja v juliju – ki je dosegla vrhunec pri 91,308 MW 22. julija – se je ERCOT izognil pozivu k varčevanju, ker so rudarji hitro ustavili delovanje. Ti objekti sodelujejo v programih odzivanja na povpraševanje in zaslužijo dobropise za zmanjšanje porabe v času konic. Riot Platforms je lani poročal o 21 milijonih dolarjev takšnih dobropisov. Vendar se plima obrača, saj se številna rudarska mesta preurejajo v podatkovne centre umetne inteligence. Delovne obremenitve umetne inteligence ne prenesejo nenadnih izklopov , zaradi česar fleksibilne obremenitve postanejo toge. Ta premik spodkopava prav tisti blažilec, ki je Teksasu pomagal preprečiti izpade električne energije.
Guverner Greg Abbott je pred kratkim odredil revizijo vseh projektov podatkovnih centrov v državi, zaradi česar je ERCOT začasno ustavil postopek medsebojnega povezovanja »Lot Zero«. Analitiki Bernsteina ugotavljajo, da bo to upočasnilo špekulativni razvoj in povečalo vrednost že odobrenih energetskih zmogljivosti. Podjetja, kot so Cipher Digital , CleanSpark in Core Scientific, veljajo za upravičence, medtem ko Terawulf, Riot in IREN prav tako pridobijo od svojih obstoječih odobrenih zmogljivosti. Revizija bi lahko ustvarila premijo za pomanjkanje že priključenih megavatov , saj se novi projekti soočajo z zamudami in političnimi ovirami. Bernstein je več rudarjem podelil ocene »Outperform« in poudaril, da 8 GW energetskih zmogljivosti, ki so jih rudarji sklenili s hiperskalerji in podjetji za umetno inteligenco, predstavlja potencialno vrednost več kot 160 milijard dolarjev.
Regulativni valovi: Rusija prepoveduje, Kazahstan sprejema
Rusija zavzema ostro stališče glede rudarstva. Od 15. avgusta 2026 bo v Moskvi, Moskovski regiji, osmih okrožjih Kurska in mestu Lgov veljala prepoved, ki bo trajala do 31. decembra 2032. Vlada kot vzrok navaja tveganja za elektroenergetsko omrežje, vključno z nenadzorovano porabo energije in obremenitvijo infrastrukture. Ta ukrep sledi širšemu trendu regionalnih omejitev v Dagestanu, Čečeniji in Irkutsku. Kršitelji bi se lahko soočili s kazensko odgovornostjo, saj Duma predlaga zakon o nezakonitem rudarjenju. To rudarje sili v selitev v bolj permisivne regije ali države.
V nasprotju s tem Kazahstan uvaja prostovoljni program, ki rudarje spreminja v državne partnerje. Od 1. avgusta 2026 lahko kvalificirana rudarska podjetja vladi predajo 10 % svoje mesečne proizvodnje bitcoinov. V zameno dobijo dostop do reguliranih tarif za električno energijo, zagotovljenih 10 let. Nacionalna investicijska korporacija bo upravljala sredstva, pri čemer si bo prizadevala za suvereno rezervo digitalnih sredstev v višini od 500 milijonov do 1 milijarde dolarjev. Ta model usklajuje rudarjenje z nacionalno energetsko politiko in zagotavlja predvidljivost tako za rudarje kot za omrežje. Uspeh je odvisen od cene bitcoina in sodelovanja rudarjev, vendar bi lahko postavil precedens za druge države, bogate z viri.
Medtem Malezija nadaljuje z zatiranjem nezakonitega rudarjenja. Oblasti so v Peraku razbile tri tajne operacije, aretirale dva moška in zasegle 73 rudarjev ASIC. Obrati so kradli elektriko iz nacionalnega omrežja, kar je ponavljajoča se težava, ki državno elektroenergetsko podjetje vsako leto stane milijone. Takšno izvrševanje poudarja nenehni izziv nereguliranega rudarjenja v regijah s subvencionirano elektriko.
Rudarska podjetja se preusmerjajo na infrastrukturo umetne inteligence
Najgloblja preobrazba je preusmeritev industrije k umetni inteligenci. Core Scientific, nekoč izključno rudarjenje bitcoinov, zdaj ustvari 83 % svojih prihodkov s storitvami kolokacije za stranke z umetno inteligenco. Nedavni dogovor z AMD vključuje nakupne naloge za do 30 milijonov delnic po ceni 23.47 USD, pogodbena zmogljivost podjetja pa se je povečala na 1.1 GW, kar predstavlja več kot 24 milijard USD potencialnih prihodkov. Prihodki od rudarjenja Core Scientifica so se v drugem četrtletju v primerjavi z enakim obdobjem lani zmanjšali za 66 % na 21.5 milijona USD, medtem ko je kolokacija prinesla 136.7 milijona USD. Podjetje je prav tako sklenilo pogodbo o nakupu čipov z Blockom, pri čemer je prevzelo 41.9 milijona USD provizije.
Ionic Digital, ki je nastal po stečaju podjetja Celsius Mining, je debitiral na borzi Nasdaq pod oznako IOND. V prvem četrtletju 2026 je z najemom digitalne infrastrukture zaslužil 44 milijonov dolarjev, z rudarjenjem pa le 7.4 milijona dolarjev. Njegov objekt z močjo 234 MW v Teksasu je najet podjetju Nscale za visokozmogljivo računalništvo v skladu s 126-mesečno pogodbo. Podjetje ima 34.9 milijona dolarjev gotovine, 192.1 milijona dolarjev kriptovalut in nima dolgov , vendar se sooča z izzivom, kako prepričati upnike Celsius, da bi imeli delnice v podjetju, ki se opušča rudarjenje.
Drugi rudarji, kot so Hut 8, TeraWulf in IREN, so podpisali večmilijardne pogodbe o umetni inteligenci. TeraWulf zdaj ustvarja več prihodkov z umetno inteligenco kot z rudarjenjem. Ti posli ponujajo predvidljiv, dolgoročen dohodek (do 15 let), vendar zahtevajo velike začetne naložbe. Analitiki opozarjajo, da bi se podjetja, ki podcenjujejo te stroške, lahko znašla ujeta med upadajočim rudarskim poslovanjem in nepopolno infrastrukturo umetne inteligence.
Vsi ti dogodki kažejo na temeljno prestrukturiranje sektorja rudarjenja bitcoinov. Kombinacija nizke cene zgoščene vrednosti (hash price), visokih stroškov energije in neustavljive privlačnosti umetne inteligence rudarje sili k opuščanju prvotnega poslovnega modela. Regulatorji se odzivajo s prepovedmi ali spodbudami, medtem ko bi lahko revizija v Teksasu še dodatno koncentrirala vrednost v rokah operaterjev z odobreno močjo. V panogi ne gre več le za rudarjenje bitcoinov – gre za to, kdo lahko najbolje izkoristi energetska sredstva za najvišji donos, pa naj bo to zavarovanje omrežja, gostovanje umetne inteligence ali prodaja zgoščene moči. Naslednjih nekaj let bo določilo, ali bo rudarjenje ostalo samostojna panoga ali pa bo postalo odskočna deska za nekaj povsem drugega.
