- Banka qendrore e Kinës dhe rregullatorë të shumtë kanë ndaluar monedhat e qëndrueshme të pamiratuara të lidhura me juanin, duke përfshirë ato të emetuara jashtë vendit.
- Pjesa më e madhe e tokenizimit të aseteve në botën reale tani trajtohet si financim i paligjshëm, përveç nëse funksionon në infrastrukturë të miratuar nga shteti.
- Bursat, ndërmjetësit dhe ofruesit teknikë që shërbejnë aktivitetin e kriptovalutave të lidhur me Kinën përballen me mbikëqyrje dhe zbatim më të ashpër.
- Pekini synon të mbrojë sovranitetin monetar dhe monedhën elektronike CNY, ndërkohë që detyron çdo inovacion në asetet dixhitale të kalojë në kanale të kontrolluara fort.
Kina ka ndërmarrë një tjetër hap vendimtar në fushatën e saj të gjatë kundër kriptovalutave, duke ndaluar zyrtarisht emetimin e monedhave të qëndrueshme të lidhura me juan pa miratimin e qartë rregullator dhe duke përfshirë shumicën e formave të tokenizimit të aseteve të botës reale (RWA) në kategorinë e aktivitetit të paligjshëm financiar.
Në një njoftim të ri të përbashkët të udhëhequr nga Banka Popullore e Kinës (PBOC) dhe të mbështetur nga një koalicion i gjerë agjencish shtetërore, Monedhat virtuale, stablecoin-et dhe asetet e tokenizuara trajtohen si burime të rrezikut financiar sistemik.Dokumenti përsërit se asetet kripto nuk kanë statusin e mjetit ligjor të pagesës në Kinë dhe se aktivitetet e biznesit rreth tregtisë, emetimit dhe ndërmjetësimit konsiderohen financim i paligjshëm, përveç nëse miratohen shprehimisht nga autoritetet.
Rregullatorët argumentojnë se Aktiviteti spekulativ që përfshin monedhat virtuale dhe tokenizimin e RWA-ve ka prishur vazhdimisht rendin ekonomik dhe financiar. dhe rrezikoi sigurinë e pronës së individëve. Në këtë sfond, Pekini po shtrëngon rrjetën rreth çdo gjëje që duket si një juan alternativ që qarkullon përtej mundësive të shtetit.
Për të mbrojtur atë që e quan “siguri kombëtare dhe stabilitet shoqëror”, njoftimi thekson se Monedhat virtuale nuk duhet dhe nuk mund të përdoren si para në treg.Ky parim tani shtrihet më qartë se kurrë në monedha të qëndrueshme që pasqyrojnë renminbin, pavarësisht nëse ato lëshohen në tokë apo përmes strukturave të sofistikuara në det të hapur.
Ndalim i plotë i monedhave të qëndrueshme të pamiratuara të lidhura me juan, brenda dhe jashtë vendit
Në thelb të lëvizjes së fundit është një mesazh i drejtpërdrejtë: Asnjë institucion apo individ, brenda apo jashtë Kinës, nuk lejohet të lëshoni monedha të qëndrueshme të lidhura me juanin pa miratimin paraprak nga rregullatorët kinezëKjo mbulon si tregun vendas ashtu edhe produktet që synojnë përdoruesit jashtë vendit, por që i referohen renminbit si monedhës së tyre bazë.
Njoftimi thotë shprehimisht se Emetimi i paautorizuar i monedhave të qëndrueshme në renminbi jashtë vendit është i ndaluar.Kjo mbyll një boshllëk ligjor që ishte bërë popullor për disa emetues, të cilët ngritën mjete në juridiksione jashtë vendit dhe tregtuan "juanë dixhitalë paralelë" përsëri në rajon nëpërmjet platformave tregtare ose protokolleve DeFi.
Rregullatorët i shohin këto tokena si duke replikuar funksionet kryesore të parasë sovraneDuke ofruar një përfaqësim dixhital të juanit jashtë kanaleve zyrtare, ata rrezikojnë të minojnë kontrollet e kapitalit, duke lehtësuar flukset ndërkufitare që janë të vështira për t'u monitoruar dhe, në fund të fundit, duke sfiduar sovranitetin monetar të Kinës.
Dokumenti i përbashkët e bën të qartë se Firmat kineze nuk mund t’i shmangen rregullave vendase thjesht duke vepruar përmes filialeve ose bashkëpunëtorëve të huaj.Strukturat që përdorin entitete në Hong Kong, Singapor ose qendra të tjera për të emetuar monedha të qëndrueshme të lidhura me renminbi do të vazhdojnë të bien nën mbikëqyrjen e kontinentit nëse ekspozimi ekonomik, asetet ose vendimmarrësit kryesorë janë të lidhur me Kinën.
Platformat dhe ofruesit e shërbimeve të huaja gjithashtu njoftohen. Sipas udhëzimeve, Bursat dhe ndërmjetësit e huaj nuk mund të ofrojnë shërbime tregtimi, kliringu, çmimesh ose promovimi për produktet kripto që synojnë përdoruesit kinezë ose që i referohen juanit.Në praktikë, kjo rrit rreziqet ligjore dhe operacionale për çdo biznes ndërkufitar kriptovalutash që prek kapitalin kinez ose instrumentet e lidhura me RMB.
Tokenizimi i aseteve të botës reale i riformuluar si financë e paligjshme
Përtej stablecoin-eve, njoftimi jep një vendim të ashpër mbi tokenizimi i aseteve në botën realeAutoritetet e përcaktojnë tokenizimin e RWA-ve si përdorimin e teknologjive kriptografike dhe të regjistrit të shpërndarë për të kthyer pronësinë e aseteve ose të drejtat e të ardhurave në tokenë të tregtueshëm.
Sipas kuadrit të ri, Këto aktivitete - së bashku me shërbimet teknike dhe të ndërmjetësimit që lidhen me to - duhet të trajtohen si biznes financiar i paligjshëm, përveç nëse miratohen drejtpërdrejt dhe kufizohen në infrastrukturën e caktuar financiare.Kjo vlen pavarësisht nëse asetet janë fizike (siç janë pasuritë e paluajtshme ose mallrat) ose financiare (siç janë kreditë, letrat me vlerë ose llogaritë e arkëtueshme).
Rregullatorët theksojnë se Do të tolerohen vetëm projektet e tokenizimit që veprojnë sipas licencave të qarta dhe brenda sistemeve të kontrolluara rreptësisht, të mbikëqyrura nga shteti.Çdo gjë tjetër, nga platformat eksperimentale RWA në stilin DeFi deri te skemat private të tokenizimit të drejtuara nga jashtë, por të mbështetura nga asete kineze, në fakt shtyhet jashtë ligjit.
Qeveritë provinciale kanë për detyrë identifikimin dhe çmontimin e projekteve të paautorizuara të tokenizimit, ndërsa platformat e internetit udhëzohen të heqin përmbajtjen e lidhur me marketingun, të mbyllin aplikacionet dhe të bllokojnë trafikun e lidhur me aktivitetin e ndaluar. Regjistrave të bizneseve u thuhet gjithashtu të refuzojnë emrat e korporatave dhe fushat e biznesit që referojnë terma të tillë si "stablecoin", "cryptocurrency" ose "RWA".
Autoritetet më parë kanë urdhëruar ndërmjetësit dhe institucionet financiare që të pezullojnë përpjekjet për tokenizimin e RWA-ve të lidhura me Hong Kongun, duke përmendur shqetësime rregullatore. Këto hapa kanë prekur tashmë projektet që përdorën kuadrin më tolerant të Hong Kongut për të tokenizuar interesat e lidhura me asetet e kontinentit. Njoftimi i ri e ashpërson këtë qëndrim, duke e bërë të qartë se tokenizimi që prek kolateralin kinez duhet të qëndrojë brenda një perimetri të lejuar në tokë.
Biznesi i kriptomonedhave mbetet i paligjshëm nën një perimetër të zgjeruar
Edhe pse qëndrimi i Kinës ndaj kriptovalutave ka qenë i ashpër për vite me radhë, dokumenti i fundit shkon më tej duke sqaruar... Cilat lloje aktivitetesh të lidhura me kriptovalutat janë të ndaluaraAi përsërit se monedhat virtuale duke përfshirë Bitcoin, Ether dhe monedhat e përdorura gjerësisht monedha të qëndrueshme të mbështetura nga dollari, të tilla si USDT nuk kanë statusin e mjetit ligjor të pagesës dhe nuk duhet të qarkullojnë si para.
Mbi këtë bazë, Shërbime të tilla si konvertimi i kriptovalutave dhe valutave fiat, tregtimi nga token në token, veprimi si një kundërpalë qendrore, ofrimi i njoftimeve të çmimeve ose shërbimeve informative për transaksionet kripto klasifikohen të gjitha si aktivitete të paligjshme financiare. përveç nëse u jepet një përjashtim specifik. Bursat, platformat tregtare, krijuesit e tregut dhe ndërmjetës të tjerë që lehtësojnë shërbime të tilla janë "rreptësisht të ndaluara" dhe, sipas fjalëve të njoftimit, do të "ndalohen me vendosmëri sipas ligjit".
Institucionet financiare paralajmërohen të mos ofrojnë shërbime bankare, pagesash, zgjidhjesh ose kujdestarie për subjektet e angazhuara në aktivitete kriptoOperacionet e minierave mbeten nën kontroll të rreptë, me mbikëqyrje të ripërtërirë të furnizuesve të pajisjeve dhe operatorëve lokalë për të siguruar që kapaciteti i mbyllur më parë të mos rishfaqet në heshtje.
Agjencitë zbatuese të Kinës, përfshirë rregullatorin e letrave me vlerë dhe autoritetet e sigurisë publike, janë udhëzuar të përparësojnë rastet që përfshijnë mashtrim, fonde të paligjshme dhe pastrim parash të lidhura me kriptovalutatIdeja nuk është vetëm të ndalohet tregtia spekulative, por edhe të synohet abuzimi kriminal i aseteve dixhitale nën flamurin e mbrojtjes së investitorëve dhe parandalimit të rrezikut sistemik.
Në përputhje me rregullat ekzistuese të borxhit të jashtëm dhe kontrollit të kapitalit, Kompanitë kineze që kryejnë tokenizim ose lëshojnë asete dixhitale jashtë vendit duhet të kërkojnë miratim ose të plotësojnë dosjet e kërkuara.Kjo mbyll edhe një sërë rrugësh përmes të cilave kapitali mund të largohej nga vendi i mbështjellë në formate të reja dixhitale.
Mbrojtja e monedhës elektronike CNY dhe forcimi i kontrollit monetar
Koha e njoftimit është e lidhur ngushtë me shtytjen e Kinës për monedhën e saj dixhitale të bankës qendrore,... e-CNYZyrtarët kanë paralajmëruar vazhdimisht se monedhat stablecoin jashtë vendit - veçanërisht ato që imitojnë juanin - mund të përbëjnë konkurrenca private kundër parave të shtetit, duke hapur dyer të pasme për ikjen e kapitalit dhe duke dobësuar kontrollin e politikave.
Duke kërkuar miratim paraprak për çdo token të lidhur me renminbi, Pekini në fakt është duke pohuar një monopol mbi përfaqësimin dixhital të monedhës së sajJamie Green, një ekzekutiv në platformën e likuiditetit Superset, e përshkroi këtë qasje si një formë të “gardhit rregullator”, në të cilin shteti merr një industri në zhvillim dhe e detyron atë të futet në një shishe të projektuar dhe të monitoruar nga autoritetet publike.
e-CNY qëndron në qendër të këtij dizajni. Juani dixhital, i cili emetohet dhe menaxhohet drejtpërdrejt nga PBOC, është përcaktuar si e vetmja rrugë legjitime për sjelljen e renminbit në sferën dixhitale. Portofolet për monedhën elektronike CNY kanë filluar të ofrojnë interesa, duke zbehur vijën ndarëse midis depozitave tradicionale dhe parave të bankës qendrore në formë dixhitale. dhe duke nënvizuar ambicien për ta integruar thellë monedhën në pagesat e përditshme.
Në këtë sfond, rregullatorët i shohin monedhat stablecoin të emetuara privatisht si një kërcënim të drejtpërdrejtë. Në teori, ato mund të përdoren në tregtinë ndërkufitare, platformat DeFi ose korridoret e remitancave pa kaluar nëpër sistemin bankar ose regjimin e këmbimit valutor të Kinës. Ndalesat e reja synojnë t'i ndalojnë këto eksperimente përpara se të fitojnë masë kritike..
Zyrtarët argumentojnë se qëndrimi i tyre nuk është një sulm ndaj teknologjisë si të tillë. Sipas tyre, ajo që po hidhet poshtë është përdorimi i pakontrolluar i mjeteve kriptografike për të krijuar produkte pseudo-financiare jashtë perimetrit rregullator të shtetitKjo nuancë është e rëndësishme për narrativën e Pekinit: inovacioni është i mirëpritur, por vetëm kur përforcon në vend që të sfidojë autoritetin e bankës qendrore dhe mbikëqyrësve.
Një fazë e re në goditjen e gjatë të kriptomonedhave në Kinë
Njoftimi i fundit bazohet në gati një dekadë përshkallëzimi të kufizimeve. Në vitin 2017, Kina ndaloi ofertat fillestare të monedhave (ICO) si një mekanizëm i paligjshëm për mbledhjen e fondeve dhe urdhëroi bursat vendase të ndalonin tregtimin e fiat-it me kriptovalutat. Në vitin 2021, autoritetet shkuan më tej duke i shpallur të paligjshme të gjitha aktivitetet tregtare të lidhura me kriptovalutat, përfshirë minierat, dhe ushtruan presion mbi institucionet financiare që të ndërpresin lidhjet me sektorin.
Ajo që është e ndryshme tani është fokusi më i mprehtë në Stablecoins dhe tokenizimi si kufijtë e inovacionit të kriptovalutaveDokumenti zbaton parimin e "të njëjtit biznes, të njëjtit rrezik, të njëjtave rregulla" për tokenizimin e RWA-ve të kryer jashtë vendit, por të mbështetur nga asete vendase, duke kërkuar në mënyrë efektive që struktura të tilla të trajtohen si letra me vlerë tradicionale ose produkte të mbështetura nga asete.
Për investitorët dhe kompanitë kineze, kjo do të thotë një grup më i ngushtë opsionesh. Përdoruesit me pakicë, të cilët ishin mësuar të lundronin nëpër kufizime dhe të mbanin monedha të qëndrueshme të huaja si një dyqan vlerash i perceptuar më i sigurt, tani përballen me një mesazh më të fortë se çdo instrument dixhital i lidhur me RMB jashtë kanaleve shtetërore është i ndaluar.Në të njëjtën kohë, shumë emetues të stablecoin-eve dhe produkteve RWA operojnë në shkallë globale, gjë që mund të zbehë ndikimin e menjëhershëm në treg të lëvizjes së Kinës.
Disa firma në industrinë e kriptovalutave theksojnë se Investitorët kinezë tashmë kanë tendencë të favorizojnë monedhat stablecoin të lidhura me dollarin mbi alternativat e lidhura me renminbin., si për arsye likuiditeti ashtu edhe për shkak të perceptimit se ekspozimi ndaj RMB-së mbart rrezik më të lartë politikash. Nga ky këndvështrim, goditja e drejtpërdrejtë ekonomike në tregjet ekzistuese të juanit dhe monedhës stablecoin mund të jetë relativisht e përmbajtur, edhe pse sinjali rregullator është i fortë.
Megjithatë, duke ndaluar në mënyrë të qartë emetimin e stablecoin-eve RMB jashtë vendit dhe duke shtrënguar kontrollet mbi tokenizimin, Kina i shton një shtresë tjetër kuadrit të saj gjithëpërfshirës anti-kriptovaluta. Çdo përpjekje për të rindërtuar infrastrukturën rreth juanit jashtë kanaleve zyrtare tani mbart rrezik të konsiderueshëm ligjor., duke i shtyrë aktorët vendas dhe të huaj të mendohen dy herë para se të lançojnë produkte me ekspozim kinez.
Të parë së bashku, këto hapa nënvizojnë se si Pekini synon të mbajë nën kontroll të ngushtë evolucionin dixhital të monedhës dhe sistemit të tij financiar.Stablecoin-et dhe tokenizimi i RWA-ve nuk po refuzohen menjëherë, por ato po drejtohen në një korridor të ngushtë ku institucionet, infrastruktura dhe mbikëqyrja e miratuara nga shteti përcaktojnë kufijtë e asaj që është e mundur.
