- Тежина рударења биткоина пала је испод нивоа од пре годину дана тек други пут, спустивши се за 19% у односу на свој рекордни ниво, јер се рудари окрећу вештачкој интелигенцији и суочавају се са ниском ценом хеша.
- Тексашки рудари су помогли мрежи да избегне нестанке струје током рекордне потражње, али прелазак на вештачку интелигенцију дата центри нарушава ту флексибилност, што подстиче државну ревизију која одобрене енергетске капацитете чини вреднијим.
- Русија забрањује рударење у Москви и Курску од августа 2026. до 2032. године, док Казахстан покреће добровољни програм у којем рудари дају 10% BTC-а држави у замену за јефтину електричну енергију.
- Велике рударске фирме попут Core Scientific и Ionic Digital брзо прелазе на AI хостинг, при чему Core Scientific сада генерише 83% прихода од колокације, а не од рударења.
Индустрија рударења биткоина пролази кроз један од најтурбулентнијих периода у својој историји. Комбинација пада тешкоћа, променљиве енергетске економије и масовног заокрета ка вештачкој интелигенцији мења ситуацију. У међувремену, регулатори у кључним регионима уводе забране или стварају нове подстицаје, додајући још један слој сложености оператерима широм света.
Током протеклих неколико месеци, тежина рударења у мрежи је пала испод нивоа из претходне године по тек други пут икада, што сигнализира значајно смањење рачунарске снаге која се такмичи за блокове. Овај пад је узрокован слабом профитабилношћу рударења, ниским ценама Биткоина и растућим одливом капитала и енергије ка инфраструктури вештачке интелигенције. Истовремено, рудари у Тексасу – некада сматрани стабилизаторима мреже – губе своју флексибилност јер претварају постројења у сврху оптерећења вештачке интелигенције, док Русија и Казахстан предузимају супротне регулаторне приступе.
Тежина рударења биткоина опада како се економска промена мења
Метрика тежине, која се прилагођава сваких 2,016 блокова како би време блока било око 10 минута, сада износи 126.23 билиона – око 1.1% испод 127.62 билиона забележених пре годину дана и 19.1% испод рекордног нивоа од 155.97 билиона из новембра 2025. Ово означава тек други пад у историји Биткоина у односу на претходну годину, први је био након забране рударења у Кини 2021. године. Према Луксоровом индексу хешрејта, тренутни пад је укорењен у економији рударења: пад цена Биткоина, смањени приход по хешу (хаш цена) и преусмеравање ресурса ка вештачкој интелигенцији и рачунарству високих перформанси. Цена хешрејта је достигла најнижи ниво од 27.66 долара по петахешу дневно крајем јуна, само цент изнад свог фебруарског минимума, пре него што се благо опоравила на 31.7 долара. Фјучерс тржишта сугеришу да рудари очекују мало побољшања до краја 2026. године, са просечном ценом уговора од 31.85 долара по петахашу дневно до децембра.
Хешрејт је пао за 12% са свог врхунца од 1 ZH/s, а процењује се да 15–20% глобалне флоте за рударење послује са губитком. Рудари су продали преко 32,000 BTC у првом кварталу 2026. године – рекорд који је надмашио целу 2025. годину и кризу Terra-Luna – јер су компаније попут Riot Platforms, Core Scientific и MARA ликвидирале резерве да би покриле трошкове и дугове. Ова капитулација је најдужа у историји Биткоина, траје 287 дана и одражава структурну промену, а не привремени пад.
Тексашки рудари: Од спасилаца мреже до преобраћеника у вештачку интелигенцију
У Тексасу, рудари биткоина одиграли су кључну улогу у стабилизацији изоловане електроенергетске мреже државе. Током два дана рекордне потражње у јулу — достигавши врхунац од 91,308 MW 22. јула — ERCOT је избегао позив на заштиту енергије захваљујући брзом затварању рада рудара. Ова постројења учествују у програмима реаговања на потражњу, зарађујући кредите за смањење потрошње током шпица. Riot Platforms је прошле године пријавио 21 милион долара таквих кредита. Међутим, плима се мења јер се многа места за рударење претварају у центре података са вештачком интелигенцијом. Оптерећења вештачком интелигенцијом не могу толерисати изненадна искључења , претварајући флексибилна оптерећења у крута. Ова промена еродира управо онај тампон који је помогао Тексасу да избегне нестанке струје.
Гувернер Грег Абот је недавно наредио ревизију свих пројеката дата центара у држави, што је навело ERCOT да заустави свој процес интерконекције „Lot Zero“. Аналитичари компаније Бернстин напомињу да ће ово успорити спекулативни развој и учинити већ одобрене енергетске капацитете вреднијим. Компаније попут Cipher Digital , CleanSpark и Core Scientific се сматрају корисницима, док Terawulf, Riot и IREN такође профитирају од својих постојећих одобрених капацитета. Ревизија би могла да створи премију оскудице за мегавате који су већ повезани , јер се нови пројекти суочавају са кашњењима и политичким препрекама. Бернстин је дао оцене „Outperform“ неколицини рудара, истичући да 8 GW енергетског капацитета које су рудари уговорили са хиперскалерима и фирмама за вештачку интелигенцију представља потенцијалну вредност од преко 160 милијарди долара.
Регулаторни таласи: Русија забрањује, Казахстан прихвата
Русија заузима чврст став по питању рударства. Почев од 15. августа 2026. године, забрана ће ступити на снагу у Москви, Московској области, осам округа Курска и граду Љгов, која ће трајати до 31. децембра 2032. године. Влада наводи ризике по електроенергетску мрежу, укључујући неконтролисану потрошњу енергије и оптерећење инфраструктуре. Овај потез прати шири тренд регионалних ограничења у Дагестану, Чеченији и Иркутску. Прекршиоци би могли да се суоче са кривичном одговорношћу док Дума усваја закон о илегалном рударству. Ово приморава рударе да се преселе у попустљивије регионе или земље.
Насупрот томе, Казахстан покреће добровољни програм који рударе претвара у државне партнере. Од 1. августа 2026. године, квалификоване рударске компаније могу предати 10% своје месечне производње биткоина влади. Заузврат, добијају приступ регулисаним тарифама за електричну енергију загарантованим 10 година. Национална инвестициона корпорација ће управљати имовином, циљајући на суверену резерву од 500 милиона до милијарду долара у дигиталној имовини. Овај модел усклађује рударство са националном енергетском политиком , пружајући предвидљивост и за рударе и за мрежу. Успех зависи од цене биткоина и учешћа рудара, али би могао да постави преседан за друге земље богате ресурсима.
У међувремену, Малезија наставља са сузбијањем илегалног рударства. Власти су разбиле три тајне операције у Пераку, ухапсиле два мушкарца и заплениле 73 ASIC рудара. Постројења су крала струју из националне мреже, што је проблем који државну комуналну компанију кошта милионе годишње. Таква примена закона истиче стални изазов нерегулисаног рударства у регионима са субвенционисаном електричном енергијом.
Рударске компаније се окрећу инфраструктури вештачке интелигенције
Најдубља трансформација је окретање индустрије ка вештачкој интелигенцији. Core Scientific, некада искључиво рудар биткоина, сада генерише 83% својих прихода од услуга колокације за клијенте са вештачком интелигенцијом. Недавни уговор са AMD-ом укључује варанте за куповину до 30 милиона акција по цени од 23.47 долара, а уговорени капацитет компаније је порастао на 1.1 GW, што представља преко 24 милијарде долара потенцијалног прихода. Приходи Core Scientific-а од рударења пали су за 66% у односу на исти период прошле године на 21.5 милиона долара у другом кварталу, док је колокација донела 136.7 милиона долара. Фирма је такође решила уговор о куповини чипова са Block-ом, преузевши накнаду од 41.9 милиона долара.
Компанија Ionic Digital, настала банкротом компаније Celsius Mining, дебитовала је на Nasdaq-у под тикером IOND. У првом кварталу 2026. године зарадила је 44 милиона долара од закупа дигиталне инфраструктуре и само 7.4 милиона долара од рударења. Њен погон од 234 MW у Тексасу изнајмљен је компанији Nscale за рачунарство високих перформанси по уговору на 126 месеци. Компанија поседује 34.9 милиона долара у готовини, 192.1 милион долара у криптовалутама и нема дугове , али се суочава са изазовом да убеди Celsius повериоце да држе акције у фирми која се удаљава од рударења.
Други рудари попут Hut 8, TeraWulf и IREN потписали су уговоре о вештачкој интелигенцији вредне више милијарди долара. TeraWulf сада генерише више прихода од вештачке интелигенције него од рударења. Ови уговори нуде предвидљив, дугорочан приход (до 15 година), али захтевају велика почетна улагања. Аналитичари упозоравају да би фирме које потцењују ове трошкове могле да се нађу између опадајућег рударског пословања и непотпуне инфраструктуре вештачке интелигенције.
Сви ови догађаји указују на фундаментално реструктурирање сектора рударења биткоина. Комбинација ниске цене хеша, високих трошкова енергије и неодољиве привлачности вештачке интелигенције тера рударе да напусте свој првобитни пословни модел. Регулатори реагују забранама или подстицајима, док би ревизија у Тексасу могла додатно концентрисати вредност у рукама оператера са одобреном снагом. Индустрија се више не бави само рударењем биткоина — већ се ради о томе ко може најбоље искористити енергетска средства за највећи повраћај, било да се ради о обезбеђивању мреже, хостовању вештачке интелигенције или продаји хеш снаге. Наредних неколико година ће одредити да ли ће рударење остати самостална индустрија или ће постати одскочна даска за нешто сасвим друго.
