Ethereum Foundation satsar 70 000 ETH för att finansiera långsiktig ekosystemutveckling

Kryptolog » Mynt » Ethereum Foundation satsar 70 000 ETH för att finansiera långsiktig ekosystemutveckling

Ethereum Foundation omformar hur de finansierar sitt arbete i nätverket. Organisationen har börjat satsa en betydande del av sin ETH-kassa, med målet att använda cirka 70 000 ethers istället för att lämna dessa mynt overksamma i reserv.

Enligt den nya konfigurationen kommer belöningar som genereras av dessa validerare att flöda tillbaka till stiftelsens egna kassaMålet är att stödja protokollforskning, ekosystemutveckling och samhällsprogram med hjälp av blockkedjans inbyggda ekonomi, snarare än att främst förlita sig på periodisk ETH-försäljning.

Hur stakingplanen för 70 000 ETH rullas ut

Stiftelsens övergång till egna investeringar började med en serie blygsamma insättningar på kedjan i intervallet 2 000 ETHEn av de första rapporterade transaktionerna var på 2 016 ETH, medan annan kommunikation hänvisade till en insättning på 2 106 ETH, båda värda runt 3.7–3.8 miljoner USD enligt aktuella priser.

Därifrån är planen att gradvis skala upp till ungefär 70 000 ETH är låsta i solo-staking-validerarePå nuvarande marknadsnivåer motsvarar det målet långt över 120 miljoner USD, vilket gör innehav till en av stiftelsens viktigaste investeringar. vías de financiación a largo plazo.

Istället för att delegera sina tillgångar till tredjepartspooler väljer Ethereum Foundation att direkt deltagande i konsensusskiktetDess egna validerare kommer att föreslå och attestera block, vilket innebär att organisationen tjänar protokollbaserade ETH-belöningar samtidigt som de tar på sig samma risker och operativa friktioner som alla andra stora validerare.

I ett tidigare blogginlägg som beskrev tillvägagångssättet beskrev teamet detta som ett sätt att använda "Ethereums ekonomiska räls" för att finansiera ekosystemförvaltning. Initiativet utformades också som ett försök att sätta ett riktmärke för transparens och valideringsverksamhet bland institutionella aktörer.

Prognostiserade avkastningar ger en viss bild av programmets omfattning. Baserat på CoinDesks Ether Staking Compound Rate (CESR), den Den nuvarande årliga avkastningen för Ethereum-validerare ligger runt 2.8 %Även om den räntan kan fluktuera, belyser den potentialen i att omvandla vilande statskassatillgångar till en återkommande, protokollbaserad intäktsström.

Dirk, Vouch och en distribuerad valideringsuppsättning

För att driva denna infrastruktur förlitar sig stiftelsen på öppen källkodsverktyg Dirk och Vouch, utvecklad av staking-infrastrukturföretaget Attestant. Dessa komponenter är centrala för hur organisationen försöker minska tekniska risker och styrningsrisker.

Dirk agerar som en distribuerad signeringstjänstIstället för en enda maskin som innehåller valideringsnycklar och signeringsuppgifter koordinerar Dirk flera operatörer över olika jurisdiktioner. Den arkitekturen är utformad för att minska enskilda felpunkter och minska risken för att ett lokalt avbrott, juridiskt problem eller teknisk incident kan äventyra stora mängder insatt ETH.

Vouch, å andra sidan, hanterar valideringssidan av stackenDen kan fungera med olika kombinationer av Ethereum-klienter och innehåller strategier i linje med communityns strävan efter klientdiversitet. Eftersom ingen enskild implementering dominerar minskar risken att en bugg i en klient kan påverka en stor del av valideringsmängden.

Enligt stiftelsen blandar dess stakingkonfiguration värdbaserad infrastruktur med självhanterad hårdvara, och använder minoritetsklienter där det är möjligt. Validerarna är distribuerade över flera länder, ett designval som hjälper till att sprida regulatoriska, fysiska och anslutningsrelaterade risker.

På uttagssidan planerar organisationen att förlita sig på Uttagsuppgifter i 0x02-stilDenna typ av autentiseringsuppgifter fungerar som en administrativ nyckel som gör det möjligt för stiftelsen att omorganisera valideringssaldon, konsolidera dem eller omdirigera återkallelserättigheter, utan att behöva stänga av eller helt lämna valideringsenheter från konsensusprocessen.

Byggstenar direkt, utan PBS

Ett annat tekniskt beslut som Ethereum Foundation lyfte fram är dess avsikt att byggblock interntDess validerare kommer inte att outsourca blockkonstruktion till specialiserade tredje parter, även om sådana tjänster i teorin kan maximera intäkterna genom att optimera för MEV och avgiftsmöjligheter.

Istället för att anamma det populära mönstret för förslagsställare-byggare-separation (PBS), där en aktör konstruerar blocket och en annan helt enkelt föreslår det, Stiftelsens validatorer kommer själva att både sammanställa och föreslå blockDenna metod kan förenkla förtroendeantaganden och hålla mer av beslutsprocessen under organisationens direkta kontroll.

Att avstå från PBS-länkade optimeringar kan innebära att man lämnar en viss potentiell inkomst kvar jämfört med de mest aggressiva avkastningsmaximerande uppläggen. Emellertid, prioritera operativ tydlighet och riskkontroll över stegvisa avkastningar passar in i den bredare, konservativa tonen i stiftelsens treasurypolicy.

Genom att använda sina egna byggverktyg får organisationen också förstahandserfarenhet av den dagliga verkligheten med valideringsarbete i stor skala. Det perspektivet kan återföras till protokolldesign, verktyg och bästa praxis för det bredare ekosystemet.

Finansdepartementets storlek, utgiftsregler och det nya åtstramningsspåret

Analys av aktier i kedjan ger en uppfattning om hur stor en satsning detta stakinginitiativ egentligen är. Data från Arkham Intelligence tyder på att stiftelsen för närvarande innehar cirka 172 000 ETH i sina huvudplånböcker, plus ungefär 10 000 ytterligare wrapped ether (WETH). I dollar är den stacken värderad till runt hundratals miljoner dollar, även efter den senaste marknadssvagheten.

Mot den bakgrunden Målet på 70 000 ETH representerar en betydande men inte total allokering av sina inhemska innehav. Stiftelsen behåller flexibiliteten att förvalta de återstående ETH- och fiatreserverna som en del av en bredare tillgångs- och skuldstrategi.

Detta senaste drag är nära kopplat till en finanspolitiken som offentliggjordes förra åretDet ramverket anger hur organisationen strävar efter att balansera långsiktig hållbarhet med Ethereum-anpassade värden som decentralisering, öppen åtkomst och användarnas integritet. Bland annat införs uttryckliga gränser för hur mycket av statskassan som kan spenderas varje år.

Stiftelsen befinner sig i vad ledningen har beskrivit som en period av "måttlig åtstramning"Under de kommande åren planerar man att minska de årliga utgifterna från cirka 15 % av det egna kapitalet till ungefär 5 % fram till 2030. Tanken är att förlänga den operativa landningsbanan samtidigt som man bibehåller tillräcklig flexibilitet för att reagera på förändringar i ekosystemet.

Centralt för denna planering är konceptet med en "Opex-buffert", i huvudsak antalet år av driftskostnader som statskassan kan täcka med nuvarande utbränningstakt. Stiftelsen granskar regelbundet hur mycket dess fiat-denominerade tillgångar avviker från sin målbuffert och beslutar sedan hur mycket ETH, om något, som ska säljas under de kommande tre månaderna för att hålla sig inom policygränserna.

Mindre beroende av ETH-försäljning och fler DeFi-liknande verktyg

Skiftet mot staking och andra strategier på kedjan kommer efter upprepad kritik mot stiftelsens tidigare ETH-försäljningarVissa medlemmar i samhället hävdade att stora eller frekventa avyttringar skulle kunna sätta prispress nedåt eller skicka negativa signaler under bräckliga marknadsfaser.

Som svar har stiftelsen gjort en ansträngning för att öka transparensen kring sin treasury-verksamhetFörra årets policyuppdatering angav hur ofta teamet skulle granska sin fiatbuffert, hur det skulle dimensionera potentiell ETH-försäljning och över vilka tidshorisonter dessa beslut skulle utspela sig.

Parallellt med detta började organisationen allokera en del av sina innehav till DeFi-protokoll som alternativ till direkt spotförsäljningDet experimentet med intjäningsstrategier på kedjan utgör bakgrunden till det nuvarande staking-programmet, vilket fördjupar dess engagemang för att använda Ethereum-baserade mekanismer för finansiering.

Enligt den nya modellen är belöningar från solo-staking öronmärkta för tre stora grupper: protokollforskning, ekosystemutveckling och samhällsbidragDessa områden täcker allt från underhåll av kärnkunder till utbildningsinitiativ och verktyg som oberoende team förlitar sig på.

Genom att låta ETH-denominerade avkastningar bidra till att täcka dessa kostnader hoppas stiftelsen kunna minska frekvensen och storleken på sina marknadsförsäljningar. Det betyder inte att ETH-försäljningar kommer att försvinna helt och hållet, men de kan bli mer förutsägbara och knutna till tydliga statsobligationsmått snarare än ad hoc-behov.

Vitalik Buterins försäljning och bredare marknadskontext

Stiftelsens verksamhet på kedjan utvecklas parallellt med åtgärder från Ethereum grundare Vitalik Buterin att likvidera en del av sina personliga innehav till stöd för ekosystemet. De senaste dagarna har han enligt uppgift sålt ETH till ett värde av cirka 6.1 miljoner USD, efter att tidigare ha indikerat att upp till 44.7 miljoner USD skulle kunna riktas mot finansiering av stiftelserelaterade initiativ.

Dessa försäljningar är utformade som en del av samma övergripande "måttliga åtstramnings"-fas, där både stiftelsen och nyckelpersoner strävar efter att stärka resurserna för de kommande åren. Även om sådana åtgärder kan dra uppmärksamhet från handlare som håller koll på stora plånböcker, kombineras de med offentliga förklaringar och policydokument för att minska osäkerheten.

Tidpunkten är anmärkningsvärd eftersom ETH självt har varit under press. Under den senaste månaden har tillgången fallit med ungefär mer än en tredjedel från de senaste topparna, med kortsiktiga prisfall på cirka 2 % under 24-timmarsfönster. Sentimentindikatorer bidrar till den försiktiga tonen: användare på Myriad-prognosmarknaden, som drivs av Decrypts moderbolag Dastan, anser att sannolikheten är hög för att ETH kan nå 1 500 USD innan någon varaktig återhämtning mot området runt 3 000 USD sker.

I den miljön kan en förskjutning av mer av stiftelsens finansieringsbas mot insatser och mindre mot opportunistisk försäljning tolkas som en defensiv, långsiktig justeringOrganisationen bär fortfarande marknadsrisk på sin ETH, men försöker låta protokollets eget belöningssystem bära mer av den dagliga operativa bördan.

Ledarskapsförändringar och operativ styrning

Även strategin för treasury och staking utvecklas i samband med förändringar i stiftelsens interna ledning. Tidigare denna månad, medverkställande direktören Tomasz Stańczak avgick från sin roll, med Bastian Aue utsedd till tillförordnad medverkande direktör.

Även om inget direkt orsakssamband har kunnat dras mellan dessa ledarskapsskiften och utrullningen av staking, hamnar styrning och ansvarsskyldighet naturligtvis i fokus när en organisation förvaltar tillgångar med niosiffriga beloppBetoningen på verktyg med öppen källkod, distribuerade valideringsverktyg och offentlig policy verkar vara utformad för att försäkra intressenterna om att operativ risk hanteras varsamt.

Observatörer har länge debatterat hur centraliserad eller decentraliserad Ethereum Foundation bör vara, och hur transparent den behöver vara gällande sin ekonomi. Genom att formulera en tydligare finanspolicy och anpassa sitt eget beteende till samma infrastruktur och incitament som vanliga validerare använder, Stiftelsen försöker positionera sig som en mer förutsägbar, protokollanpassad aktör.

Genom alla dessa trådar framträder bilden av en organisation som drar åt svångremmen samtidigt som den lutar sig mer in i mekaniken i det nätverk den hjälper till att förvalta. Att ensam staka ungefär 70 000 ETH, distribuera valideringsoperationer över jurisdiktioner, använda Dirk och Vouch för motståndskraft och knyta utgifter till en dokumenterad driftsbuffert signalerar gemensamt ett försök att förankra långsiktig finansiering i Ethereums egen konsensusmotor, snarare än vid ad hoc-försäljning av tillgångar eller ogenomskinliga affärer.

Relaterad artikel:

Institutionellt intresse, marknadsfluktuationer och utsikterna för Ethereum-ETF:er