- Bitwise นำกองทุน ETF Avalanche รุ่น BAVA เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ทำให้สามารถลงทุนในดัชนี AVAX ได้โดยตรงผ่านช่องทางตลาดแบบดั้งเดิม
- กองทุนดังกล่าวถือครองหุ้น AVAX จำนวนมากผ่าน Bitwise Onchain Solutions โดยตั้งเป้าผลตอบแทนประมาณ 5.4%
- BAVA เรียกเก็บค่าธรรมเนียมผู้สนับสนุน 0.34% ซึ่งลดลงเหลือ 0% ชั่วคราวสำหรับสินทรัพย์ 500 ล้านดอลลาร์แรกในช่วงเดือนแรก
- ราคา AVAX ทรงตัวอยู่ต่ำกว่าระดับ 10 ดอลลาร์เล็กน้อย ขณะที่ความสนใจจากสถาบันการเงินและการยื่นขอจัดตั้งกองทุน ETF คู่แข่งภายใต้กลยุทธ์ Avalanche ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
การเคลื่อนไหวล่าสุดของ Bitwise Asset Management นำAvalanche (AVAX) เข้าสู่ตลาดสาธารณะโดยตรงผ่านกองทุน ETF แบบซื้อขายทันที (Spot Exchange-Traded Fund) ที่รวมถึงการ Staking ด้วย ผลิตภัณฑ์นี้ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กภายใต้สัญลักษณ์ BAVA ออกแบบมาสำหรับนักลงทุนที่ต้องการสัมผัสกับระบบนิเวศของ Avalanche โดยไม่ต้องถือครองหรือจัดการโทเค็นด้วยตนเอง
แทนที่จะกำหนดให้นักลงทุนต้องตั้งค่ากระเป๋าเงินดิจิทัลหรือใช้งานเครื่องมือบนบล็อกเชน กองทุน ETF นี้ได้รวมความซับซ้อนเหล่านั้นไว้ในโครงสร้างที่มีการกำกับดูแล ส่วนหนึ่งของสินทรัพย์ AVAX ของกองทุนจะถูกจัดสรรให้กับการ Staking ผ่านBitwise Onchain Solutions ซึ่งเป็นหน่วยงาน Staking ภายในของบริษัทโดยมีเป้าหมายเพื่อรับผลตอบแทนจากเครือข่ายในขณะที่ยังคงรักษาสภาพคล่องที่เพียงพอสำหรับการซื้อขายและการไถ่ถอนตามปกติ
โครงสร้างของ Bitwise Avalanche ETF (BAVA) เป็นอย่างไร
กองทุน Bitwise Avalanche ETF (BAVA) เป็นผลิตภัณฑ์แบบซื้อขายทันที (spot product) ที่ถือครอง AVAX โดยตรงโดยไม่ใช้เครื่องมืออนุพันธ์ และมุ่งหวังที่จะสะท้อนราคาของโทเค็น Avalanche ให้ใกล้เคียงที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ BAVA เริ่มซื้อขายเมื่อวันที่ 15 เมษายน 2026 หลังจากเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ซึ่งเป็นหนึ่งในกองทุน ETF แบบซื้อขายทันทีที่เน้น Avalanche เป็นครั้งแรกสำหรับนักลงทุนในสหรัฐอเมริกา
จากข้อมูลที่ Bitwise เปิดเผย โครงสร้างของกองทุนแบ่งพอร์ตการลงทุนออกเป็น AVAX ที่เก็บไว้ในระบบ Staking และ AVAX ที่อยู่ในสภาพคล่องโดยประมาณ 70% ของโทเค็นทั้งหมดถูกจัดสรรไว้สำหรับ Stakingผ่าน Bitwise Onchain Solutions ซึ่งทำหน้าที่จัดการการดำเนินงานของ Validator และด้านเทคนิคของการเข้าร่วมในเครือข่าย Avalanche
ส่วนที่เหลือของพอร์ตโฟลิโอจะไม่ได้นำไปฝากไว้และพร้อมใช้งานได้ทันที สภาพคล่องส่วนเกินนี้ช่วยให้ ETF สามารถชำระคืนเงินลงทุน อำนวยความสะดวกในการซื้อขายในตลาดรอง และจัดการกับความต้องการด้านการดำเนินงานโดยไม่ต้องปิดสถานะการฝากเงินอย่างต่อเนื่อง Bitwise เน้นย้ำว่าความสมดุลระหว่างการสร้างผลตอบแทนและสภาพคล่องนี้เป็นหัวใจสำคัญของการทำงานของ BAVA
ในแง่ของรายได้ บริษัทระบุว่าปัจจุบันมีผลตอบแทนจากการฝากเหรียญ AVAX เฉลี่ยต่อปีประมาณ 5.4%โดยผลตอบแทนเหล่านั้นจะจ่ายเป็นโทเค็น AVAX เพิ่มเติมในระดับโปรโตคอล และสะท้อนให้เห็นในรายได้จากการลงทุนของกองทุน ซึ่งจะถูกแจกจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นเป็นระยะตามนโยบายของ ETF
ในส่วนของค่าใช้จ่าย BAVA เรียกเก็บค่าธรรมเนียมผู้สนับสนุนรายปี 0.34%อย่างไรก็ตาม Bitwise ได้ยกเว้นค่าธรรมเนียมดังกล่าวเป็นการชั่วคราวเป็นเวลา 30 วันแรก สำหรับสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการไม่เกิน 500 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นมาตรการที่มุ่งดึงดูดความสนใจจากนักลงทุนทั้งสถาบันและรายย่อยที่มองหาความยุ่งยากและค่าใช้จ่ายที่ต่ำกว่าในช่วงเปิดตัว
รายละเอียดการเปิดตัว: การเข้าจดทะเบียน ข้อมูลการซื้อขาย และโปรโมชั่นค่าธรรมเนียม
กองทุน ETF Avalanche ของ Bitwise เริ่มซื้อขายอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 15 เมษายน 2026ภายใต้สัญลักษณ์ BAVA ในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ผลิตภัณฑ์นี้ช่วยให้นักลงทุนได้รับผลตอบแทนจาก AVAX ในช่วงเวลาทำการปกติของตลาดหุ้น โดยการชำระและเคลียร์ธุรกรรมจะดำเนินการผ่านโครงสร้างพื้นฐานของโบรกเกอร์มาตรฐาน แทนที่จะใช้แพลตฟอร์มเฉพาะทางด้านคริปโตเคอร์เรนซี
เจมส์ เซย์ฟฟาร์ท นักวิเคราะห์ ETF ของบลูมเบิร์ก ตั้งข้อสังเกตว่า BAVA เปิดตัวด้วยสินทรัพย์ประมาณ 2.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วง 90 นาทีแรกของการซื้อขาย ETF นี้มีปริมาณการซื้อขายมากกว่า 400,000 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือว่าทำผลงานได้ดีสำหรับผลิตภัณฑ์ที่เน้นเหรียญอัลต์คอยน์เฉพาะกลุ่ม แม้ว่าจะไม่ได้เป็นการเปิดตัวที่ทำลายสถิติก็ตาม
เมื่อปิดการซื้อขายในรอบแรก ETF ดังกล่าวทำกำไรได้ประมาณ 1.5% โดยปิดตลาดที่ราคาประมาณ 25.50 ดอลลาร์การเคลื่อนไหวของราคาดังกล่าวสอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของมูลค่าตลาดสปอตของ Avalanche ในแต่ละวัน ซึ่งเน้นย้ำถึงความเชื่อมโยงระหว่างประสิทธิภาพของ BAVA และพฤติกรรมของ AVAX ในตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตเคอร์เรนซี
นอกเหนือจากตัวเลขการซื้อขายเหล่านี้แล้ว ช่วงเวลาการคิดค่าธรรมเนียมส่งเสริมการขายของ Bitwise ยังกลายเป็นส่วนสำคัญของแพ็กเกจการเปิดตัวอีกด้วย ในช่วง30 วันแรกของการซื้อขาย ค่าธรรมเนียมผู้สนับสนุน 0.34% จะถูกกำหนดให้เป็น 0%สำหรับสินทรัพย์ 500 ล้านดอลลาร์แรก ซึ่งช่วยลดต้นทุนการเข้าร่วมในช่วงแรกสำหรับนักลงทุนที่จัดสรรเงินทุนให้กับกองทุนในช่วงเวลานี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ
แนวทางการแนะนำดังกล่าวสอดคล้องกับกลยุทธ์โดยรวมของ Bitwise ในด้าน ETF สินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งบริษัทได้แสวงหาตำแหน่งผู้บุกเบิกหรือผู้ริเริ่มในผลิตภัณฑ์คริปโตสินทรัพย์เดี่ยวหลายรายการโดยมักจะจับคู่กับแรงจูงใจด้านค่าธรรมเนียมชั่วคราวเพื่อสร้างขนาดที่ใหญ่ขึ้น
การลงทุนใน ETF: ผลตอบแทน กลไก และข้อควรพิจารณาด้านความเสี่ยง
หนึ่งในคุณสมบัติเด่นของ BAVA คือมันไม่ได้แค่ถือ AVAX เท่านั้น แต่ผ่านทาง Bitwise Onchain Solutions ETF นี้ยังนำโทเค็นจำนวนมากไปฝากไว้บนเครือข่าย Avalanche โดยตรงแนวทางนี้มีเป้าหมายเพื่อรับผลตอบแทนจากโปรโตคอลซึ่งโดยปกติแล้วจะมีให้เฉพาะผู้เข้าร่วมบนเครือข่ายเท่านั้น คล้ายกับกองทุนอื่นๆ ที่รองรับการฝากโทเค็น เช่น ETF Ethereum ของBlackRock
จากการคาดการณ์ในปัจจุบัน ผลตอบแทนจากการวางเดิมพันอยู่ที่ประมาณ5.4% ต่อปีอย่างไรก็ตาม Bitwise ระบุว่าตัวเลขนี้อาจเปลี่ยนแปลงได้เมื่อเวลาผ่านไป ขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของการมีส่วนร่วมในเครือข่าย พารามิเตอร์เงินเฟ้อ และประสิทธิภาพของผู้ตรวจสอบความถูกต้อง ผลตอบแทนจะถูกสร้างขึ้นในรูปแบบของ AVAX ที่สร้างขึ้นใหม่ ซึ่งโปรโตคอลจะแจกจ่ายให้กับผู้ตรวจสอบความถูกต้องและผู้มอบหมาย จากนั้นจึงรวมเข้าด้วยกันในระดับกองทุน
ผลตอบแทนจากการวางเดิมพันเหล่านั้นคาดว่าจะปรากฏเป็นรายได้จากการลงทุนสุทธิสำหรับ ETF เมื่อเวลาผ่านไป โครงสร้างนี้อาจช่วยเพิ่มผลตอบแทนรวมของกองทุนเมื่อเทียบกับกองทุนที่ไม่ใช้การวางเดิมพันซึ่งติดตามราคาของ AVAX เพียงอย่างเดียว อย่างไรก็ตาม การตั้งค่านี้ยังนำมาซึ่งความเสี่ยงด้านการดำเนินงานและความเสี่ยงด้านตลาดเฉพาะที่เกี่ยวข้องกับการตรวจสอบความถูกต้องบนบล็อกเชนด้วย
ตัวอย่างเช่น กลไกการตัดสิทธิ์หรือการหยุดทำงานชั่วคราวบนเครือข่ายบางแห่งอาจลงโทษผู้ตรวจสอบความถูกต้องได้ แม้ว่าการออกแบบของ Avalanche จะแตกต่างจากระบบพิสูจน์การถือครองอื่นๆ บางระบบก็ตาม Bitwise เน้นย้ำว่าแผนก Onchain Solutions ของตนมีหน้าที่จัดการด้านเทคนิคเหล่านี้ รวมถึงเวลาการทำงานของผู้ตรวจสอบความถูกต้อง การจัดการคีย์ และการปฏิบัติตามกฎการวางเดิมพันของเครือข่ายกองทุนยังคงถือครอง AVAX ส่วนหนึ่งไว้ในรูปแบบที่ไม่ต้องทำการวางเดิมพัน เพื่อลดความจำเป็นในการออกจากตำแหน่งผู้ตรวจสอบความถูกต้องอย่างกะทันหันในช่วงที่ตลาดมีความผันผวน
ในแง่ของสภาพคล่อง ส่วน AVAX ที่มีสภาพคล่องสูงนั้นมีจุดประสงค์เพื่อให้การซื้อขายในตลาดรองของ BAVA เป็นไปอย่างเป็นระเบียบช่วยให้ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตและผู้สร้างตลาดสามารถสร้างและไถ่ถอนได้โดยไม่มีอุปสรรคใดๆ แม้ว่าส่วนใหญ่ของพอร์ตโฟลิโอจะถูกล็อกไว้ในรูปแบบการวางเดิมพันก็ตาม
มุมมองของ Bitwise เกี่ยวกับ Avalanche และการนำไปใช้งานจริง
แนวคิดการลงทุนของ Bitwise สำหรับ BAVA นั้นมุ่งเน้นไปที่ Avalanche ซึ่งเป็นบล็อกเชนเลเยอร์ 1 ที่ออกแบบมาสำหรับองค์กร ภาครัฐ และแอปพลิเคชันในโลกแห่งความเป็นจริงในการสื่อสารเกี่ยวกับการเปิดตัว บริษัทได้เน้นย้ำถึงจุดเด่นของเครือข่ายที่เน้นความเร็ว ความสามารถในการขยายขนาด และความยืดหยุ่น
แมตต์ ฮูแกน ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise อธิบายว่า Avalanche เป็นแพลตฟอร์มที่ช่วยให้ผู้ใช้สามารถผสานรวมความปลอดภัย ความสามารถในการขยายขนาด และความยืดหยุ่นในการสร้างโซลูชันบล็อกเชน ตามที่ฮูแกนกล่าว Avalanche มีเครื่องมือที่จำเป็นสำหรับการใช้งานในระดับสถาบันและองค์กรขนาดใหญ่ในตลาดการเงินและภาคส่วนอื่นๆ
สถาปัตยกรรมของ Avalanche ช่วยให้นักพัฒนาและองค์กรต่างๆ สามารถสร้างบล็อกเชนแบบกำหนดเองได้ ซึ่งมักเรียกว่าซับเน็ต โดยสามารถปรับแต่งกรอบการกำกับดูแล การอนุญาต และกฎการปฏิบัติตามข้อกำหนดต่างๆ ได้เอง ในขณะที่ยังคงทำงานร่วมกับเครือข่ายที่กว้างขึ้นได้ แนวทางนี้ดึงดูดโครงการต่างๆ ที่ต้องการข้อจำกัดด้านกฎระเบียบหรือการดำเนินงานที่เฉพาะเจาะจง
ในทางปฏิบัติ การออกแบบดังกล่าวได้สนับสนุนการทดลองและกรณีการใช้งานจริงในอุตสาหกรรมต่างๆ มากมาย ฟีฟ่าได้ใช้โครงสร้างพื้นฐานบน Avalanche เพื่อออกของสะสมดิจิทัลที่เชื่อมโยงกับการแข่งขันฟุตบอลระดับโลกรวมถึงโครงการต่างๆ รอบฟุตบอลโลกปี 2026 ความพยายามเหล่านี้มีเป้าหมายเพื่อผสานการมีส่วนร่วมของแฟนๆ เข้ากับบันทึกการเป็นเจ้าของบนบล็อกเชน
ในสหรัฐอเมริกา รัฐไวโอมิงได้ริเริ่มโครงการเหรียญดิจิทัลที่เชื่อมโยงกับรัฐบาล โดยใช้ชื่อว่า Frontier Stable Tokenโดยใช้เทคโนโลยีของ Avalanche สำหรับการทดลองสินทรัพย์ดิจิทัลที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐ ในขณะเดียวกัน รัฐนิวเจอร์ซีย์ได้สำรวจโซลูชันที่เชื่อมโยงกับ Avalanche สำหรับการแปลงเอกสารทางธุรกิจและกระบวนการออกใบอนุญาตให้เป็นดิจิทัล เพื่อให้การจัดการเอกสารและการตรวจสอบมีประสิทธิภาพมากขึ้น
การทดลองเชิงสถาบันและโครงการสร้างโทเค็นบนแพลตฟอร์ม Avalanche
นอกเหนือจากโครงการในภาครัฐและด้านกีฬาแล้ว Avalanche ยังดึงดูดความสนใจจากองค์กรและสถาบันต่างๆ ที่กำลังสำรวจเทคโนโลยีโทเคไนเซชันและโครงสร้างพื้นฐานบนบล็อกเชน ความพยายามเหล่านี้เป็นส่วนสำคัญของเรื่องราวที่เกี่ยวข้องกับการเปิดตัว BAVA
มีรายงานว่าโตโยต้า ผู้ผลิตรถยนต์ ได้ทดสอบเครื่องมือที่ใช้เทคโนโลยี Avalanche ในด้านต่างๆ เช่น การขนส่งและการจัดการห่วงโซ่อุปทาน แม้ว่าโครงการริเริ่มเหล่านี้จะยังอยู่ในขั้นตอนการสำรวจ แต่ก็แสดงให้เห็นว่ากลุ่มอุตสาหกรรมต่างๆ กำลังทดลองใช้การประสานงานและการแบ่งปันข้อมูลบนพื้นฐานของบล็อกเชนซึ่งอาจนำไปใช้ในระบบการผลิตในอนาคตได้
ในด้านการบริหารสินทรัพย์และการเงิน บริษัทต่างๆ เช่น KKR, Apollo และ BlackRock ได้ศึกษาหรือทดลองใช้กลยุทธ์การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นที่เชื่อมโยงกับ Avalancheความคิดริเริ่มเหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างของอุตสาหกรรมไปสู่การนำเสนอเครื่องมือทางการเงินแบบดั้งเดิม เช่น กองทุนหรือผลิตภัณฑ์สินเชื่อ บนบล็อกเชน โดยมีเป้าหมายเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพการชำระเงิน ความโปร่งใส และการเข้าถึงได้ดียิ่งขึ้น
นอกจากนี้ Avalanche ยังให้การสนับสนุนโครงการ Stablecoin ที่มีการกำกับดูแลในระยะเริ่มต้นในเอเชีย ซึ่งผูกติดกับสกุลเงินต่างๆ เช่น เยนของญี่ปุ่นและวอนของเกาหลีใต้ โครงการเหล่านี้มีจุดประสงค์เพื่อทดสอบโมเดลสกุลเงินดิจิทัลเฉพาะภูมิภาคภายใต้กรอบการกำกับดูแลที่เหมาะสมสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่อาจมีความเกี่ยวข้องกับการชำระเงินข้ามพรมแดนและบริการทางการเงินในท้องถิ่น
แอนโทนี สการามุชชี ผู้ก่อตั้ง SkyBridge ได้กล่าวอย่างเปิดเผยว่า บริษัทของเขาเลือกใช้ Avalanche เมื่อทำการแปลงเงินทุนบางส่วนให้เป็นโทเค็น โดยอ้างถึงความสามารถในการสร้างช่องทางส่วนตัวที่ปลอดภัยบนเครือข่าย คำกล่าวนี้เน้นย้ำว่า แนวทางการใช้ซับเน็ตของ Avalanche ช่วยให้สถาบันการเงินสามารถออกแบบสภาพแวดล้อมที่มีการอนุญาตซึ่งยังคงเชื่อมโยงกลับไปยังระบบนิเวศที่กว้างขึ้นได้
สถานะทางกฎหมาย โครงสร้าง และการคุ้มครอง
แม้ว่า BAVA จะซื้อขายเหมือน ETF ทั่วไปในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) แต่โครงสร้างทางกฎหมายและกรอบการกำกับดูแลของมันแตกต่างจากกองทุนหุ้นมาตรฐานอย่างเห็นได้ชัด Bitwise ได้ชี้แจงว่าผลิตภัณฑ์นี้ไม่ได้จดทะเบียนภายใต้พระราชบัญญัติบริษัทลงทุนปี 1940ซึ่งเป็นกฎหมายที่ควบคุมกองทุนรวมแบบดั้งเดิมหลายประเภทและ ETF บางประเภท
แต่ BAVA ดำเนินงานภายใต้กฎระเบียบที่โดยทั่วไปใช้กับโครงสร้างทรัสต์ที่อิงกับสินค้าโภคภัณฑ์หรือสินทรัพย์สำหรับผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งหมายความว่าการคุ้มครองทางกฎหมายและกลไกการกำกับดูแลอาจไม่สอดคล้องกับ ETF ที่จดทะเบียนภายใต้พระราชบัญญัติปี 1940 ซึ่งมีการกระจายความเสี่ยงอย่างสมบูรณ์นักลงทุนควรทำความเข้าใจความแตกต่างเหล่านี้และตรวจสอบเอกสารการเสนอขายอย่างละเอียดก่อนที่จะจัดสรรเงินทุน
การที่ไม่ได้จดทะเบียนตามพระราชบัญญัติปี 1940 ไม่ได้หมายความว่าขาดการกำกับดูแล แต่สะท้อนให้เห็นถึงกรอบการทำงานที่กำลังพัฒนาขึ้นสำหรับกองทุนคริปโตที่มีสินทรัพย์เดียว เช่น สินค้าโภคภัณฑ์ที่ไม่ใช่หลักทรัพย์หรือสินทรัพย์ดิจิทัลเช่นเดียวกับ ETP คริปโตแบบสปอตอื่นๆ การดำเนินงานของ BAVA ขึ้นอยู่กับการจัดการดูแลอย่างรอบคอบ ข้อตกลงการเฝ้าระวังตลาด และโปรโตคอลการจัดการความเสี่ยงที่ออกแบบมาเพื่อรับมือกับความผันผวนและความต้องการด้านโครงสร้างพื้นฐานของสินทรัพย์ดิจิทัล
การตัดสินใจของ Bitwise ที่จะรวมการลงทุนในตลาดสปอตเข้ากับผลตอบแทนจากการ Staking ภายในโครงสร้างนี้ เพิ่มมิติใหม่เข้ามา แม้ว่ามันอาจช่วยเพิ่มผลตอบแทนผ่านรางวัลของโปรโตคอลได้ แต่ก็ทำให้ผู้ลงทุนต้องพิจารณาความเสี่ยงด้านการดำเนินงาน ด้านเทคนิค และความเสี่ยงของคู่สัญญาที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐานการ Staking และประสิทธิภาพของ Validator ภายในบริบทของกองทุนด้วย
ผลการดำเนินงานของตลาด AVAX ในช่วงการเปิดตัว BAVA
การเปิดตัว BAVA เกิดขึ้นพร้อมกับช่วงเวลาที่ราคาของ AVAX อยู่ในระดับต่ำแต่ค่อยๆ ปรับตัวดีขึ้นอย่างระมัดระวังในช่วงเวลาที่เปิดตัว โทเค็นดั้งเดิมของ Avalanche มีราคาอยู่ที่ประมาณ 9 ดอลลาร์กลางๆ ในตลาดแลกเปลี่ยนหลักๆ
ข้อมูลล่าสุดระบุว่า AVAX มีราคาอยู่ที่ประมาณ9.44 ถึง 9.53 ดอลลาร์ โดยมีกำไรรายวันอยู่ในช่วง 1.4%-2.2%และมีมูลค่าตลาดอยู่ที่ประมาณ 4.1 พันล้านดอลลาร์ การเปิดตัวและการซื้อขายครั้งแรกของ BAVA มาพร้อมกับการปรับตัวขึ้นเล็กน้อยของราคาโทเค็น แม้ว่าสภาพคล่องและปริมาณการซื้อขายโดยรวมของตลาดจะไม่ได้เพิ่มขึ้นตามไปด้วยก็ตาม
ปริมาณการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงของ AVAX ลดลงมากกว่า 25% ในบางช่วงเวลา เหลือต่ำกว่า300 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อวันแม้ว่าโทเค็นจะได้รับผลกำไรในระยะสั้นจากการเปิดตัว ETF ก็ตาม นี่แสดงให้เห็นว่าแม้การเปิดตัวจะเพิ่มช่องทางใหม่ในการเข้าถึงเงินทุน แต่สภาวะตลาดโดยรวมยังคงค่อนข้างจำกัด
จากมุมมองระยะยาว AVAX ยังคงซื้อขายต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2021 ที่ประมาณ145-146 ดอลลาร์ต่อโทเค็นทำให้มูลค่าสินทรัพย์ลดลงมากกว่า 90% จากจุดสูงสุด บริบททางประวัติศาสตร์นี้ทำให้เห็นภาพการเข้ามาของ BAVA ในตลาดที่เหรียญอัลต์คอยน์จำนวนมากยังไม่สามารถฟื้นตัวกลับไปสู่มูลค่าในรอบก่อนหน้าได้ แม้ว่าจะมีการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานและผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่องก็ตาม
นักวิเคราะห์ทางเทคนิคชี้ให้เห็นถึงแนวต้านที่แข็งแกร่งใกล้ระดับ 10 ดอลลาร์สำหรับหุ้น AVAX ตลอดปี 2026 รูปแบบกราฟแสดงให้เห็นโครงสร้างขาลง โดยมีระดับแนวรับกระจุกตัวอยู่รอบ ๆ 8 ดอลลาร์ และแนวต้านที่ลึกกว่าใกล้ ๆ 6.80 ดอลลาร์ หากแรงขายกลับมาอีกครั้ง การทะลุเหนือช่วง 10-10.50 ดอลลาร์อย่างเด็ดขาดอาจเปิดทางไปสู่เป้าหมายที่สูงขึ้น เช่น บริเวณ 15 ดอลลาร์ แต่จนถึงขณะนี้ความเชื่อมั่นยังคงระมัดระวังอยู่
กระแสเงินทุน สัญญาณความต้องการ และการแข่งขันของ ETF
ในส่วนของกระแสเงินทุน ผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยนที่เชื่อมโยงกับ AVAX แสดงให้เห็นถึงรูปแบบความต้องการของนักลงทุนที่ค่อนข้างซบเซาในช่วงหลายสัปดาห์ก่อนและระหว่างการเปิดตัว BAVAข้อมูลจากผู้ให้บริการเช่น SoSo Value ชี้ให้เห็นว่ากระแสเงินทุนไหลเข้าสุทธิใน ETP ที่เน้น Avalanche ยังคงทรงตัวตั้งแต่กลางเดือนมีนาคม
หลังจากช่วงต้นไตรมาสที่มีกิจกรรมคึกคักมากขึ้น โดยเฉพาะช่วงกลางเดือนกุมภาพันธ์ที่มียอดเงินไหลเข้าสุทธิรายวันสูงกว่า 4 ล้านดอลลาร์กิจกรรมก็เริ่มลดลง การเคลื่อนไหวของเงินทุนในเวลาต่อมาอยู่ในระดับปานกลาง และ ณ วันที่ 17 มีนาคม ยอดเงินไหลเข้าในกองทุน ETF ของ Avalanche ในตลาดสปอตก็ทรงตัว โดยมีสินทรัพย์สุทธิรวมอยู่ที่ประมาณ 17.19 ล้านดอลลาร์
จากสถานการณ์ดังกล่าว BAVA กำลังเข้าสู่ตลาดที่ความกระตือรือร้นของนักลงทุนอยู่ในระดับที่วัดได้ ไม่ใช่ระดับที่คึกคักอย่างล้นหลามผลิตภัณฑ์คู่แข่ง รวมถึงผลิตภัณฑ์จาก VanEck และGrayscale Avalanche Trustก็มียอดเงินไหลเข้าสุทธิที่น้อยมากในช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังที่เพิ่มขึ้นในการลงทุนในอัลท์คอยน์
หลังจากช่วงต้นไตรมาสที่มีกิจกรรมคึกคักมากขึ้น โดยเฉพาะช่วงกลางเดือนกุมภาพันธ์ที่มียอดเงินไหลเข้าสุทธิรายวันสูงกว่า 4 ล้านดอลลาร์กิจกรรมก็เริ่มลดลง การเคลื่อนไหวของเงินทุนในเวลาต่อมาอยู่ในระดับปานกลาง และ ณ วันที่ 17 มีนาคม ยอดเงินไหลเข้าในกองทุน ETF ของ Avalanche ในตลาดสปอตก็ทรงตัว โดยมีสินทรัพย์สุทธิรวมอยู่ที่ประมาณ 17.19 ล้านดอลลาร์
คาดว่าการแข่งขันจะทวีความรุนแรงขึ้น Nasdaq ได้ยื่นเอกสารต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ เพื่อขออนุมัติการจดทะเบียนหุ้นของ VanEck Avalanche Trustในรูปแบบ ETP (Extended Trust Fund) ที่อิงกับสินค้าโภคภัณฑ์หากได้รับการอนุมัติ กองทุนดังกล่าวจะอยู่เคียงข้าง BAVA ในการให้โอกาสนักลงทุนในตลาดหลักลงทุนใน AVAX ซึ่งจะช่วยเพิ่มทางเลือกในการลงทุน แต่ก็อาจทำให้กระแสเงินทุนกระจัดกระจายมากขึ้นด้วย
ในขณะเดียวกัน CME Group ได้ขยายกลุ่มผลิตภัณฑ์อนุพันธ์คริปโตเคอร์เรนซีให้ครอบคลุมถึงสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ผูกกับ Avalancheซึ่งเป็นการเพิ่มช่องทางอีกทางหนึ่งสำหรับนักลงทุนและสถาบันต่างๆ ในการเพิ่มหรือป้องกันความเสี่ยงจากการลงทุนใน AVAX การพัฒนาเหล่านี้มีส่วนช่วยสร้างระบบนิเวศที่กำลังเติบโตของ Avalanche ในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งครอบคลุมทั้ง ETP แบบสปอต สัญญาซื้อขายล่วงหน้า และโครงการโทเคไนเซชัน
กลยุทธ์และแผนงาน ETF คริปโตที่ครอบคลุมของ Bitwise
การเปิดตัว BAVA เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามครั้งใหญ่ของ Bitwise ในการสร้างพอร์ตโฟลิโอผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยนคริปโตที่หลากหลาย นอกเหนือจาก Bitcoin และ Ethereumบริษัทมีความกระตือรือร้นเป็นพิเศษในการดำเนินกลยุทธ์ altcoin สินทรัพย์เดี่ยว เพื่อแสวงหาข้อได้เปรียบในการเป็นผู้บุกเบิก
ในช่วงปลายปี 2025 Bitwise ได้ใช้กระบวนการจดทะเบียนที่ใหม่กว่าและคล่องตัวกว่าเดิม เพื่อนำกองทุน ETF Solana ในตลาดสหรัฐฯ เข้าสู่ตลาดซึ่งช่วยกระตุ้นให้เกิดการแข่งขันอย่างดุเดือดในกองทุนที่เน้น altcoin นับตั้งแต่นั้นมา บริษัทก็ยังคงขยายทั้งกลุ่มกองทุนที่บริหารจัดการอยู่และกลุ่มผลิตภัณฑ์ใหม่ที่กำลังพัฒนาอย่างต่อเนื่อง
ในช่วงต้นปี 2026 Bitwise ได้ยื่นเอกสารต่อ SEC สำหรับการจดทะเบียน ETF คริปโตเคอร์เรนซี ซึ่งรวมถึงผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับโปรโตคอลต่างๆ เช่น Aave, Uniswap, Tron, Bittensor, NEAR, Sui, Zcash, Ethena, Hyperliquid, Starknet และ Canton ในบรรดาเอกสารที่ยื่นนั้น มีสิ่งที่บริษัทอธิบายว่าเป็น ETF ที่เน้น Uniswap เป็นหลักเป็นครั้งแรก ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสนใจของบริษัทในการลงทุนใน DeFi
เมื่อพิจารณาจากกองทุนที่มีอยู่และคำขอที่อยู่ระหว่างการพิจารณา ผลิตภัณฑ์และแผนการลงทุนที่เสนอของ Bitwise ครอบคลุมETF ที่เกี่ยวข้องกับคริปโตเคอร์เรนซีประมาณ 15 ประเภทความหลากหลายนี้ทำให้บริษัทเป็นผู้เล่นที่โดดเด่นในตลาด ETP สินทรัพย์ดิจิทัล โดยมุ่งเป้าไปที่นักลงทุนที่ต้องการเข้าถึงระบบนิเวศบล็อกเชนที่หลากหลายในตลาดหลักทรัพย์ โดยไม่ต้องจัดการโดยตรงกับกระเป๋าเงินหรือตลาดแลกเปลี่ยน
นอกเหนือจากผลิตภัณฑ์ติดตามราคาโดยตรงแล้ว Bitwise ยังได้ทดลองกับโครงสร้างที่เพิ่มผลตอบแทนและรางวัลเช่น ส่วนประกอบการวางเดิมพัน (staking) ที่ฝังอยู่ใน BAVA และได้แสดงความสนใจที่จะขยายข้อเสนอที่เกี่ยวข้องกับการสร้างโทเค็น รวมถึงเครื่องมือที่ผสานรวมสินทรัพย์เช่น XRP เข้ากับโปรแกรมตู้นิรภัยเฉพาะทางหรือโปรแกรม DeFi เมื่อกฎระเบียบอนุญาต
แม้ว่ากระแสเงินทุนไหลเข้าสู่ผลิตภัณฑ์ AVAX ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาจะค่อนข้างอ่อนตัวลง แต่การตัดสินใจของ Bitwise ในการเปิดตัว BAVA ซึ่งมีสินทรัพย์ AVAX แบบสปอต การวางเดิมพันผ่าน Bitwise Onchain Solutions การยกเว้นค่าธรรมเนียมชั่วคราว และการมุ่งเน้นไปที่กรณีการใช้งาน Avalanche ในโลกแห่งความเป็นจริงและสำหรับสถาบัน แสดงให้เห็นว่าผู้ออก ETF ยังคงเดิมพันกับความต้องการระยะยาวสำหรับสินทรัพย์เฉพาะทางที่ผสานรวมกับบล็อกเชนในบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมแม้ว่าตลาดจะอยู่ในช่วงที่ระมัดระวังและต่ำกว่าจุดสูงสุดก่อนหน้านี้ก็ตาม
