- 查爾斯·霍斯金森 2026 年 9 月 28 日，有人聲稱 Midnight 將會比 Zcash 更大，但沒有明確說明這是指價格、市值還是普及程度。
- NIGHT的市值 此前，Zcash 的市值在 400 億美元至 455 億美元之間徘徊，而 Zcash 的市值則接近 24 億美元至 27.5 億美元，兩者估值差距巨大。
- 午夜將至 私有智慧合約的技術路線圖，Node 1.0.3 已上線，Node 1.0.4 即將發布，v8 用於私有合約，v9 用於可組合性。
- 治理問題 對屏蔽資金池的監管審查仍然是 Midnight 和 Zcash 面臨的主要風險。
2026年9月28日，Cardano創始人Charles Hoskinson在X論壇上發文稱，Midnight最終會超越Zcash。但他並未明確指出「超越」指的是價格、市值、用戶數還是活躍度，留下了很大的解讀空間。這篇評論是對Weiss Crypto一篇看好NIGHT的報告的回應，該報告稱NIGHT在未來兩年內可能表現強勁。
這句話將原本平靜的比較演變成了一場關於隱私幣的廣泛討論。 Midnight 的規模仍遠小於 Zcash，其代幣 NIGHT 的市值也遠遠超過 Zcash。即便如此，這種差距恰恰是這場辯論的精彩之處：支持者看到了成長空間，而懷疑者則認為這個計畫還有很長的路要走。
霍斯金森實際上說了什麼
霍斯金森的預測圍繞著一系列特性：選擇性揭露、私有代理、主流區塊鏈的DeFi核心、零知識證明、可信任執行環境、多方運算，以及Cardano的持續運行時間與Leios的結合。他還提到了LFG 2027，一些讀者將其視為一個大致的時間表，儘管它並非正式的截止日期。這種措詞顯示的是雄心壯志，而非精確的預測。
他後來反駁了關於 Midnight 正在走向閉源以及創始實體控制了過多 NIGHT 供應的批評。他稱這些說法是散播恐慌情緒，並表示Midnight 並非閉源，創始實體也未控制供應。這種反駁至關重要，因為治理和透明度是投資者評估隱私網路的核心要素。
NIGHT 和 Zcash 的資料概覽
在霍斯金森發表上述言論時，NIGHT 的市值約為443 億美元，而 Zcash 的市值接近26 億美元。假設 Zcash 的市值保持不變，NIGHT 需要成長約 59 倍才能趕上 Zcash。同期其他一些估值數據顯示，NIGHT 的市值在 400 億美元至 455 億美元之間，完全稀釋後的估值則接近 600 億美元至 653 億美元。
相比之下，Zcash 的估值在近期報告中約為 240 億美元至 27.5 億美元。其價格曾接近 1,402 美元，並躋身市值排名前十的加密貨幣之列。與此同時，Cardano 的市值約為 9.3 億美元，價格接近 0.25 美元，目前仍比歷史最高價低約 92%，這反映出ADA 在當前市場中正面臨關鍵的十字路口。
NIGHT 的價格一直在 0.027 美元左右波動，不過有報告指出，9 月 24 日其價格從 0.022 美元大幅上漲至約 0.048 美元，之後回落至約 0.044 美元。這種波動在小額代幣中較為常見。 NIGHT 的流通量約為 16.6 億至 170 億枚，最大供應量為 240 億枚，據報導其 24 小時交易量接近 2880 萬美元。
有趣的是，NIGHT 和 ZEC 在 20 天內表現出高度相關性，其中一項指標顯示相關性高達0.87。但這並不意味著 Zcash 會影響 NIGHT 的價格。這可能只是意味著，即使 NIGHT 和 Zcash 在爭奪用戶注意力方面存在競爭，交易者仍然將它們視為同一隱私敘事的一部分。
隱私模型：設計上的差異
Zcash 以其加密交易而聞名，它透過將代幣轉移到加密池中來隱藏發送者、接收者和交易金額。這項特性幫助 Zcash 領先 Monero 等競爭對手，但也引起了監管機構的注意。 9 月 24 日，駭客從 Bitget 竊取了 387.5 億美元後，到 9 月 30 日，他們將價值約 390 萬美元的 2,746 個 ZEC 轉移到了 Zcash 加密池中。這起事件再次引發了人們對隱私幣的擔憂，以及它們如何輕易地被用來掩蓋非法資金。
Midnight 採取了不同的策略。其代幣 NIGHT 被描述為一種非屏蔽的原生治理資產，而其網路則使用零知識智能合約來提供可程式隱私。 NIGHT 持有者會產生 DUST，這是一種獨立的不可轉讓資源，用於支付費用和執行智能合約。這種設計將治理與交易消耗的資源分離，而大多數隱私幣並非如此運作。
Midnight 並非 Cardano 的簡單隱私邊車鏈。它是一條特殊的 Layer-1 合作夥伴鏈，運行著自己的帳本並獨立處理交易，同時仍與 Cardano 保持架構上的聯繫。 NIGHT 於 2025 年 12 月在 Cardano 上正式上線，該專案已開始兌現先前分發計畫中領取的超過 4.5 億枚代幣。 ADA持有者僅持有 Cardano並不能直接獲得 NIGHT 的權益，但委託給驗證 Midnight 的質押池可以獲得 NIGHT 獎勵。
路線圖、治理與市場反應
Midnight Foundation 的技術長 Sebastien Guillemot 公開闡述了一項加速技術路線圖。 9 月 19 日，他表示主網即將支援智慧合約部署。 9 月 26 日，Midnight Node 1.0.3 發布，他稱之為私有合約上線前的最後一次重大技術更新。 Node 1.0.4 更新預計很快發布。
v8 版本旨在啟用私有合約，而 v9 版本則旨在增強可組合性，使不同的智能合約和去中心化應用程式能夠更輕鬆地互動。 Guillemot 表示，由於與審計合作夥伴的合作進展順利，v9 版本也可能在年內發布，但並未給出確切日期。開發者被鼓勵利用 v8 版本為 v9 版本做好準備。每一步都旨在推動 Midnight從實驗性側鏈發展成為一個具備完善的私有智慧合約功能的網路。
治理仍然是一個棘手的問題。 Cyber Capital 的創始人 Justin Bons 對 Midnight 的驗證者轉向閉源代碼以及兩個創始實體在沒有約束性鎖定的情況下持有約 50% 的 NIGHT 代幣供應表示擔憂。 Hoskinson 駁斥了這些說法，但這些疑問並未消失。對於一個以隱私和可信任中立為賣點的網路而言，控制權的分配方式與科技本身同樣重要。
市場表現喜憂參半。 NIGHT 一度上漲，而 Zcash 和 Monero 在同一時期卻出現下跌。這表明資金可能正在轉向更新、更活躍的隱私項目，而不是提振整個產業。同時，Zcash 仍然是一個功能齊全的隱私幣，市值遠高於 Midnight，而 Midnight 仍處於早期階段，驗證者參與度有限。
什麼因素可能改變這種平衡
如果 Midnight 開放其驗證者係統、發布透明代碼並鎖定創始實體的 NIGHT 代幣供應，Hoskinson 的說法可能會更有說服力。如果監管機構在 Bitget 事件後對受保護的資金池採取行動，Zcash 的領先優勢可能會迅速縮小。結果並非注定，兩個網路都面臨著技術、監管和治理方面的風險，這些風險可能會改變最終結果。
目前已公佈的下一個里程碑包括 Node 1.0.4 更新、v8 私有合約部署以及 v9 可組合性版本發布。隨著 Midnight 致力於建立更廣泛的智慧合約生態系統，預計今年剩餘時間將推出更多產品。投資者和開發者將密切關注這些更新能否轉化為實際應用，而不僅僅是價格波動。
霍斯金森的預測明確地表明了一點：它促使人們更深入地比較一種成熟的隱私幣和一個新興的網絡，後者希望實現的功能不僅限於簡單的加密轉帳。 Midnight 的賣點是可程式隱私、跨鏈目標以及與 Cardano 的連結。 Zcash 的優勢在於時間、流動性以及已經佔據隱私幣市場主導地位的成熟產品。這場爭論的焦點在於，一個規模更小、更靈活的網路能否在監管或執行風險改變遊戲規則之前迎頭趕上。